Der Name der Silicon Valley Bank ist nicht nur ein hohles Branding. Sie wurde in den 1980er Jahren in Santa Clara im Herzen des Technologieclusters der Bay Area gegründet und war eine regionale Bank, die der lokalen Wirtschaft diente.
Als diese lokale Wirtschaft zum Motor des amerikanischen Wachstums wurde, wuchs die SVB – die am Freitag zusammenbrach – mit ihr. Sie blieb ein Technologiespezialist, eine Einschränkung, die es ihr ermöglichte, weiterhin als regionale Bank reguliert zu werden und so die strengeren Anforderungen zu umgehen, die an größere Wettbewerber gestellt wurden, aber ansonsten über die USA und die Welt verteilt waren.
Im Jahr 2022 musste die britische Niederlassung eine eigene Tochterbank werden, nachdem sie eine Schwelle von 100 Mio. £ an versicherten Einlagen erreicht hatte. In absoluten Zahlen ist das vergleichsweise wenig: In Großbritannien sind die ersten 85.000 £, die eingezahlt werden, durch eine Versicherung gedeckt, sodass SVB es mit nur ein paar tausend Kunden hätte erreichen können.
Aber in Großbritannien, wie in den USA, waren diese kleinen Unternehmen einzigartig. Die Bank spezialisierte sich auf wachstumsstarke Startups und löste Probleme, die andere Banken nicht angehen würden. Ein Unternehmen mit kaum Einnahmen und nur wenigen Monaten Konten auf seinem Namen würde Schwierigkeiten haben, ein Firmenkonto zu eröffnen, geschweige denn Zugang zu komplexen Finanzdienstleistungen zu erhalten. Ein Risikokapitalgeber beschrieb den Versuch, ein Bankkonto für ein Portfoliounternehmen bei Barclays zu eröffnen, und ihm wurde gesagt, dass er auf eine Debitkarte, ein Scheckbuch und einen einzigen Direktor beschränkt sei – obwohl das Unternehmen selbst 10 Mitarbeiter hatte und eine riesige Barinvestition darauf wartete ausgegeben werden.
Startups in der Frühphase haben noch andere Alleinstellungsmerkmale, denen sich SVB verschrieben hat. Sie nehmen große Geldsummen und sitzen dann Monate oder Jahre darauf und geben sie langsam aus, während sie größer und größer werden. Im Gegensatz zu typischen kleinen Unternehmen sind sie in der Regel nicht an Geschäftskrediten interessiert und erzielen möglicherweise jahrelang nicht einmal Einnahmen, nachdem sie mit der Bezahlung von Mitarbeitern begonnen haben.
Die Konzentration auf diese ungeraden Kunden ermöglichte es der britischen Niederlassung von SVB, bis Freitag Einlagen von fast 7 Mrd. £ zu erreichen. nach Angaben der Financial Times. Einer Schätzung zufolge bediente die Bank zwischen einem Drittel und der Hälfte der britischen „Innovationswirtschaft“.
Aber diese Konzentration hatte eine Kehrseite. Die Kunden von SVB waren einzigartig in der weiten Welt, aber einander sehr ähnlich: eine Ansammlung extrem online agierender Personen, deren Geldbeutel von einer noch kleineren Gruppe einflussreicher Risikokapitalgeber kontrolliert wurden. Als die Bank in der letzten Woche ins Stolpern geriet, rieten einige Risikokapitalgeber ihren Portfoliounternehmen leise, ihr Geld herauszuholen; andere wandten sich, eher lautstark, an Twitter, um dasselbe zu tun.
Banken sind verpflichtet, „risikoangepasstes“ liquides Kapital vorrätig zu halten, um zu verhindern, dass ein Bankrun zu einem Bankzusammenbruch wird, aber die Risikobewertungen gehen von Annahmen aus, die lächerlicherweise aus dem 20. Jahrhundert stammen, wie Tage statt Minuten, bis eine Banküberweisung abgeschlossen ist, oder unter der Annahme, dass Kunden in großer Zahl nicht einfach miteinander koordinieren können. Einige haben eine neue regulatorische Metrik gefordert: die „Social Media Risk Adjustment“, die berücksichtigt, wie viele Ihrer Kunden sich in denselben Twitter-Timelines befinden.
Verglichen mit der Größenordnung von „Big Tech“ mögen die Zahlen klein erscheinen. Mark Zuckerberg kann schließlich 10 Milliarden Dollar (8,3 Milliarden Pfund) pro Quartal verlieren, um eine Virtual-Reality-Version von Second Life zu bauen. Aber Big Tech ist kein Schutzschild für die Innovationsökonomie: Es sind die schwerfälligen Giganten, die Startups zu Fall bringen wollen. Sie können ein gescheitertes Startup in einem Notverkauf aufkaufen, aber ohne ein paar Werbegeschenke wie Amazon Web Services, die Kredite auf Cloud-Rechnungen gewähren, werden sie nicht die Ritter in glänzender Rüstung sein.
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Stattdessen sind es die Risikokapitalfirmen, die normalerweise Mittel bereitstellen würden, um Unternehmen in vorübergehenden Liquiditätsschwierigkeiten zu helfen. Aber es gibt nur noch ein letztes Problem. Einige von ihnen können derzeit wegen des Zusammenbruchs ihres gewählten Bankpartners, der Silicon Valley Bank, nicht auf ihre Gelder zugreifen.