Die Haushalte sehen sich nun mit einem Rückgang der Kaufkraft konfrontiert, es sei denn, die Lohnerhöhungen nach Steuern entsprechen den sich beschleunigenden Preissteigerungen.
In Australien, der Verbraucherpreisindex für das September-Quartal 2021 stieg um 0,8%, oder 3% über das Jahr. In den USA ist die entsprechende Maßnahme erreicht 6,2 %, der höchste Wert seit fast 30 Jahren. Offizielle Zahlen unterstreichen wahrscheinlich das wahre Ausmaß der Erhöhung der Lebenshaltungskosten.
Da der Inflationsdruck unterschätzt wurde, hat die Zentralbank „Seelensuche” hat ein weichmachendes Oxymoron ergeben:länger anhaltende Übergangsfaktoren”. Schuld daran sind irrende Hobgoblins in nebulösen Lieferketten. Aber es gibt drei Faktoren, von denen zwei vor der Pandemie liegen und deren Auswirkungen übersehen werden.
Erstens spiegeln die höheren Preise den langen wirtschaftlichen Schatten von Covid wider, insbesondere die Schulden, die aufgenommen wurden, um einen wirtschaftlichen Zusammenbruch zu verhindern. Im Jahr 2020, globale Staatsverschuldung um 13 % des Bruttoinlandsprodukts auf einen neuen Rekordwert von 97 % gestiegen. In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften stieg sie um 16 % auf 120 % des BIP. Da die Staatsausgaben auf absehbare Zeit über den Steuereinnahmen liegen, wird die Verschuldung weiter ansteigen. Unternehmensschulden in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften betrug Ende März 2021 102 % des BIP, verglichen mit 92 % vor der Pandemie. Ein Großteil der Kreditaufnahme sollte entgangene Einnahmen aufgrund von Sperren und Grenzschließungen decken.
Diese Schulden müssen durch höhere Steuern, wenn sie von Regierungen anfallen, oder im Falle von Unternehmen durch Einkommen beglichen werden. Dies wird in die Preise einfließen.
Unternehmen müssen versteckte Krisenverbindlichkeiten wie gestundete Mieten, Schuldenzahlungen oder Hilfeleistungen zurückzahlen. Einige Branchen, wie z. B. die Reisebranche, gewährten Kredite, um Barrückerstattungen zu vermeiden. Die Bereitstellung des Dienstes verursacht Kosten, aber keine neuen Einnahmen. Die Wiederaufnahme des Betriebs sowie die Erfüllung der Anforderungen an den Arbeitsschutz nach Covid-19 werden neue Ausgaben erfordern. Die Unternehmen werden einen Preis zahlen, um diese Pandemieverluste und höheren Betriebskosten auszugleichen.
Die langsame Rückkehr der Mobilität wird sich auf die Einnahmen der Unternehmen wie Tourismus- und Bildungsexporte sowie auf die Arbeitskosten auswirken. Australien steht vor einem Arbeitskräftemangel. Das Fehlen von etwa 300.000 Ferienvisumarbeitern und internationalen Studenten behindert die Landwirtschaft und das Gastgewerbe. Ein Mangel an ausländische Fachkräfte beeinflussen große Infrastrukturprojekte zentral für die Genesung. Höhere Löhne und Anreize können erforderlich sein, um Mitarbeiter zu gewinnen und zu halten.
Australien sieht sich aufgrund von Frachtkapazitätsengpässen mit höheren Transportkosten konfrontiert, die teilweise durch einen Mangel an Seeleuten aus Entwicklungsländern verursacht werden, in denen die Impfraten zurückbleiben. Dies ist ein wirtschaftlicher Nebeneffekt der weltweiten Impfungleichheit.
Die expansiven Staatsausgaben, niedrige Zinsen und die Großzügigkeit der Zentralbanken (Käufe von Staatsschulden) haben die Immobilienpreise in die Höhe getrieben, was sich in Wohnkosten und Mieten niederschlägt. Pornografische Immobilien und Aktienkurse haben den Wohlstand gesteigert und einige ältere Arbeitnehmer dazu ermutigt, ihre Rentenpläne zu beschleunigen, was den Druck auf dem Arbeitsmarkt verschärft.
Zweitens, die niedrige Inflation der letzten Jahrzehnte wurde durch den Welthandel beeinflusst, mit dem Schwerpunkt auf billige Produktion an Low-Cost-Standorten wie China. In den letzten Jahren hat insbesondere der zunehmende globale Stromwettbewerb Chinesisch-amerikanisches Gerangel, hat dazu geführt Handelsbarrieren und Sanktionen die den grenzüberschreitenden Handel und den Zugang zu Technologien und Finanzmitteln hemmen. Dies beeinträchtigt die Versorgung mit kritischen Komponenten wie Halbleitern und Rohstoffen und führt zu Engpässen.
Die pandemiebedingte Betonung der nationalen Kontrolle über strategische Lieferungen und Produkte verschärft diesen Trend. Die USA wollen Sichern Sie wichtige Lieferketten für Halbleiter, Batterien, Seltene Erden und lebenswichtige pharmazeutische Inhaltsstoffe, aus Gründen der nationalen Sicherheit und um sicherzustellen, dass Arbeitsplätze und Produktion in Amerika bleiben. Das erforderliche industrielle Reshoring kann zu einer weniger effizienten Produktion und damit zu einem strukturellen Kostenanstieg führen.
Drittens, die inflationäre Auswirkungen von Umweltfaktoren und Ressourcenknappheit werden weitgehend ignoriert. Häufige Extremwetterereignisse, damit verbundene Störungen der Wirtschaftstätigkeit und Schäden an Anlagen sind teuer. Verfügbarkeit und Kosten von gewerblichen Versicherungen werden zunehmend problematisch. Droht Lebensmittel und Wasserknappheit wirken sich auch auf das Preisniveau aus.
Die schlecht durchdachte Energiewende, mit Unterinvestition in traditionelle und neue Energieinfrastruktur, kann zu anhaltend hohen Energiepreisen führen. CO2-Steuern, Abgaben auf CO2-intensive Importe und die Einhaltung von Treibhausgasminderungszielen werden die Kosten erhöhen. Perverserweise sorgt das Horten von Rohstoffen als Inflationsschutz für weitere Preisspiralen.
Keiner der identifizierten Faktoren ist vorübergehend. Sogar Covid-19, das als vorübergehend gilt, kann endemisch werden. Die Wahrscheinlichkeit von erheblichen laufenden Gesundheitskosten (Impfungen oder Behandlungen) und zeitweiligen Unterbrechungen der Aktivität ist nicht verschwunden, wie das jüngste Wiederaufleben in Europa zeigt.
Der ehemalige deutsche Zentralbankpräsident Karl Otto Pohl verglich Inflation mit Zahnpasta; Einmal aus der Röhre, ist es schwierig, sie wieder einzulegen. Das Problem wird durch die begrenzten politischen Instrumente, die zur Bekämpfung der Inflation zur Verfügung stehen, noch komplizierter. Niedrigere Zinssätze oder das Drucken von Geld können das Virus nicht beseitigen, um die Mobilität wiederherzustellen, Handelsbarrieren umzukehren, Rohstoffe zu schaffen oder Wetterextreme zu reduzieren.
Wie die schwindende Popularität von US-Präsident Joe Biden zeigt, sind Hüfttaschenprobleme und wirtschaftliche Unsicherheit wichtig für das Wahlvermögen. Angesichts einer Wahl haben australische Politiker zur Kenntnis genommen, dass jede Seite als überlegene Garanten stabiler Preise blubbert.