Angesichts des überraschenden Arbeitsmarktberichts der letzten Woche stellt sich die Frage, wie lange wir noch mit höheren Hypothekenzinsen zu kämpfen haben werden. Die Arbeitsmarktdaten werden der Schlüssel zur Beantwortung dieser Frage sein. Es ist wichtig, die Arbeitsmarktdaten zusammen mit der Inflation zu verfolgen, denn der Schlüssel zu längerfristig niedrigeren Hypothekenzinsen liegt eher in den Arbeitsmarktdaten als in der Inflation. Das macht diese Woche zu einer weiteren Woche, die man im Auge behalten sollte, da wir eine VPI-Inflation und die Die US-Notenbank Die Ergebnisse der Sitzung werden am Mittwoch bekannt gegeben.
Nach der Arbeitsmarktwoche der letzten Woche wird alles mit jedem Monat spannender. Der Arbeitsmarkt ist schwächer geworden, aber noch nicht zusammengebrochen. Da wir uns der Jahresmitte nähern, wollen wir uns die Daten der letzten Woche ansehen.
10-Jahres-Rendite und Hypothekenzinsen
Letzte Woche beeinflussten die Arbeitsmarktdaten, ein wichtiger Treiber der 10-Jahres-Rendite und der Hypothekenzinsen, den Markt erheblich. Nachdem die 10-Jahres-Rendite am unteren Ende einen kritischen Wert erreicht hatte, kam es zu einer Umkehr, da der Arbeitsmarktbericht am Freitag nicht nur die Schätzungen übertraf, sondern auch robuste Daten zum Lohnwachstum enthüllte, was die Renditen nach oben trieb.
Ich habe eine ausführliche Analyse der Jobs Week durchgeführt, komplett mit Diagrammen, in denen ich den Abschwächungstrend des Arbeitsmarktes bespreche. Dennoch ist der Arbeitsmarkt noch nicht zusammengebrochen. Unser kommender HousingWire Daily-Podcast wird diese Berichte noch detaillierter behandeln und ein umfassendes Verständnis der Marktdynamik zwischen Arbeitsmarkt und Hypothekenzinsen bieten.
Die nachstehende Grafik zeigt die Rendite 10-jähriger Anleihen unmittelbar vor dem Arbeitsmarktbericht. Nach Erscheinen des Arbeitsmarktberichts schossen die Renditen in die Höhe und beendeten die Woche bei 4,43 %.
Hypothekenspreads
Die Spanne zwischen dem 30-jährigen Hypothekenzins und der 10-jährigen Rendite ist seit 2022 ein Problem, und 2023 wurde die Lage nach der Bankenkrise im März 2023 noch schlimmer. Eine positive Nachricht für 2024 ist jedoch, dass die Spannen in diesem Jahr besser sind als im letzten Jahr.
Wenn wir die schlechtesten Spreads aus dem Jahr 2023 nehmen und diese heute einbeziehen würden, wären die Hypothekenzinsen um 0,48 % höher. In diesem Jahr könnte es also noch schlimmer an der Hypothekenzinsfront sein. Wenn die Spreads jedoch wieder in einen normalen Bereich zurückkehren, wären die Hypothekenzinsen heute um 0,75 % bis 1,00 % niedriger, ohne dass die 10-Jahres-Rendite nach unten geht.
Kaufantragsdaten
Die Saisonalität der Kaufantragsdaten ist vorbei, da das Volumen nach Mai normalerweise zu sinken beginnt. Wir behalten diese Datenlinie jedoch immer im Auge, denn wenn die Zinsen wie Ende 2022 und 2023 fallen, müssen wir die wöchentlichen Daten im Auge behalten.
Seit November 2023, als die Hypothekenzinsen zu fallen begannen, hatten wir von Woche zu Woche 12 positive Werte gegenüber 13 negativen Werten und zwei unveränderten Werten. Als die Hypothekenzinsen 2024 zu steigen begannen, ging ein Teil der Nachfrage verloren. Wie unten gezeigt, sind die Daten für das laufende Jahr für 2024 nicht einmal positiv: Wir hatten sechs positive Werte, 13 negative Werte und zwei unveränderte Werte. Wie wir sehen, gibt es bei so hohen Zinsen kein wirkliches Wachstum der Hypothekennachfrage, und die Sprünge, die wir in den Daten sehen, kommen von niedrigen Niveaus.
Wöchentliche Daten zum Wohnungsbestand
Ich kann nicht genug betonen, dass die beste Geschichte für 2024 darin besteht, dass der aktive Bestand und die Daten zu neuen Angeboten wachsen. Wir mussten dringend von diesen Rekordtiefs beim Bestand wegkommen und einen Puffer zum Atmen schaffen, wenn die Zinsen fallen. Obwohl der Bestand meine Zielwachstumszahl nicht wieder erreicht hat, ist die Tatsache, dass wir dieses Niveau in diesem Jahr dreimal erreicht haben, ein Plus. Wenn die Hypothekenzinsen hoch sind – 7,25 % oder mehr – sollten wir ein wöchentliches Bestandswachstum zwischen 11.000 und 17.000 erreichen. Diese Woche haben wir nur 6.674.
- Wöchentliche Bestandsveränderung (31. Mai – 7. Juni): Der Bestand stieg von 604.922 Zu 611-596
- In der gleichen Woche des Vorjahres (2.-9. Juni) stieg der Lagerbestand von 437.007 Zu 443.749
- Der Allzeittiefststand der Lagerbestände lag im Jahr 2022 bei 240.194
- Diese Woche ist der Lagerbestandshöchststand für 2024 bei 611.596
- Zum Vergleich: Die aktiven Angebote für diese Woche im Jahr 2015 waren 1.165.714
Daten zu neuen Inseraten
Die Neuzugänge erlebten nach dem Rückgang am Memorial Day-Wochenende ihren traditionellen Aufschwung, was nicht überraschend ist. Die wahre Geschichte ist jedoch, dass wir ein Wachstum im Vergleich zum Vorjahr verzeichnen, was ein Plus ist. Es sieht nicht so aus, als würde ich mein angenommenes, leichtes Ziel von 80.000 Neuzugängen erreichen. Ich hatte gehofft, dass wir dieses Jahr sogar über 95.000 kommen könnten, was im letzten Jahrzehnt häufiger vorkam, aber mir läuft einfach die Zeit davon, bevor der saisonale Rückgang der Neuzugänge beginnt. Hier sind die Neuzugänge der letzten Woche im Verlauf der letzten Jahre:
- 2024 72.061
- 2023: 63.001
- 2022: 85.068
Preisnachlassprozentsatz
In einem durchschnittlichen Jahr wird ein Drittel aller Häuser im Preis gesenkt – das ist eine normale Aktivität auf dem Wohnungsmarkt. Wenn die Hypothekenzinsen steigen, sinkt die Nachfrage und der Prozentsatz der Preissenkung steigt. Wenn die Zinsen fallen und die Nachfrage steigt, kann der Prozentsatz der Preissenkung sinken. Diese Datenlinie ist sehr saisonabhängig und wir haben seit Ende März ein konstantes Wachstum der prozentualen Preissenkung im Vergleich zum Vorjahr festgestellt.
Dies ist einer der Gründe, warum wir ab Jahresbeginn eine Abkühlung der Eigenheimpreise erleben werden. Ich habe dies kürzlich in der HousingWire Daily-Podcast und erklärte, warum ich das glaube. Hier sind die prozentualen Preissenkungen für letzte Woche im Vergleich zu den letzten Jahren:
- 2024: 36 %
- 2023: 31 %
- 2022: 26 %
Ausstehende Verkäufe
Eine der neuen Datenzeilen, die wir in den Tracker integrieren werden, ist Ausstehende Vertragsdaten von Altos — Dadurch erhalten die Leute eine bessere Vorstellung davon, wie die zukünftigen Verkäufe verlaufen werden. Unten können Sie sehen, dass die wöchentlichen Daten zu ausstehenden Verträgen ein leichtes Wachstum im Vergleich zum Vorjahr gezeigt haben, was mit dem Anstieg der Daten zu neuen Angeboten im Vergleich zum Vorjahr übereinstimmt. Dies sind die ausstehenden Hausverkäufe der letzten Woche in den letzten Jahren:
- 2024: 393.636
- 2023: 380.231
- 2022: 455.678
Die kommende Woche: Inflation und Fed-Woche!
Letzte Woche hatten wir eine verrückte Jobwoche und jetzt geht es mit der VPI-Inflation und den Fed-Sitzungen am Mittwoch direkt ins kalte Wasser. Außerdem finden diese Woche einige Anleiheauktionen mit dem PPI-Inflationsbericht statt. Es gibt also für niemanden Ruhe, denn die kommende Woche kann die Hypothekenzinsen volatiler machen.