Les fonds en euros offrent une sécurité aux épargnants grâce à des investissements principalement en obligations d’État. Bien que les taux d’intérêt aient récemment diminué, les rendements pour 2024 devraient rester stables autour de 2,5 %. Les assureurs disposent encore de réserves pour maintenir ces taux, malgré des prévisions de baisse future. Les obligations d’État françaises continuent de performer, ce qui pourrait soutenir les rendements des fonds en euros dans les années à venir.
Les Fonds en Euros : Une Sécurité Pour les Épargnants
Les fonds en euros, qui garantissent aux épargnants le remboursement de leurs montants investis, sont principalement constitués d’obligations d’État. Le rendement de ces titres de créance dépend en partie du niveau des taux d’intérêt directeurs. C’est pourquoi, au cours des deux dernières années, ces taux élevés ont permis aux fonds en euros de retrouver un certain éclat en matière de rendement, atteignant en moyenne 2,6 % en 2023, contre 1,8 % en 2022, après une longue période de stagnation. Faut-il alors s’inquiéter de la fermeture imminente de cette fenêtre avec la récente baisse des taux, et craindre une chute significative de la performance de votre contrat ?
Une Baisse Indolore des Taux pour Votre Rendement 2024
Pour vous rassurer immédiatement, sachez que le rendement de votre contrat pour 2024 – qui vous sera communiqué par votre assureur en janvier – ne sera pas impacté par cette baisse des taux. En effet, “la performance des fonds en euros est toujours calculée par les assureurs trois à quatre mois avant leur annonce”, explique Olivier Rull, co-fondateur de Caravel, un distributeur d’assurance vie digitale. Le taux auquel vos économies seront valorisées est donc déjà plus ou moins fixé. De plus, il est important de noter que ce taux ne reflète pas de la même manière la performance des obligations détenues par l’assureur dans son portefeuille. Ce dernier peut effectivement améliorer le taux proposé en puisant dans ses réserves, notamment dans les provisions de participation aux bénéfices (PPB) mise de côté par les assureurs pour rehausser le taux affiché durant les années difficiles.
C’est une stratégie utilisée, par exemple, en 2023 par les assureurs : “On estime que la performance moyenne des actifs généraux des assureurs (leur portefeuille d’obligations, actions, immobilier, etc.) a affiché une performance moyenne de 2,3 % à la fin de cet exercice. Le secteur a donc dû puiser dans ses réserves pour finalement servir un taux moyen de 2,6 % aux épargnants”, détaille Cyrille Chartier-Kastler, fondateur de la société Facts & Figures.
Cependant, ces réserves ne sont pas épuisées. Selon les données de Good Value for Money, les réserves des fonds en euros des assureurs vie sont passées de 176 milliards d’euros à la fin de 2022 à 156 milliards d’euros à la fin de 2023. En d’autres termes, même en cas de performance inférieure des obligations en raison de la baisse des taux, les assureurs disposent encore d’une marge de manœuvre pour maintenir les taux proposés. En moyenne, les fonds en euros devraient donc afficher un taux de 2,5 % en 2024, une légère diminution par rapport à 2023, malgré le début de la baisse des taux le 6 juin.
Quant aux rendements des fonds en euros pour 2025, la question se pose davantage. La Banque Centrale Européenne (BCE) est attendue pour poursuivre sa politique de baisse des taux : “Avec une économie affaiblie et une inflation maîtrisée, cela ouvre la voie à de nouvelles baisses. C’est pourquoi nous prévoyons un taux de 2 % en juin de l’année prochaine”, anticipe Ulrike Kastens, économiste européen chez DWS. Néanmoins, la rémunération de vos économies devrait être protégée par la situation politique et économique en France.
Pour l’heure, “la baisse des taux n’a pas beaucoup d’impact sur les rendements des obligations d’État françaises à 10 ans”, souligne Cyrille Chartier-Kastler. Cependant, les fonds en euros apprécient ces fameuses OAT à 10 ans qui maintiennent un rendement de 3 %. “Au vu de l’actualité, l’OAT, à mon avis, restera à un niveau durablement élevé, voire dépassera les 3 % en 2025”, prédit l’expert. Un niveau de “coupon” (le rendement d’une obligation) qui, malgré les baisses des taux de la BCE, pourrait maintenir la performance moyenne des fonds en euros autour de 2,5 % à 2,6 % en 2025, selon lui.