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- Die US-Wirtschaft läuft trotz der Verlangsamung des BIP-Wachstums im ersten Quartal immer noch auf Hochtouren.
- Sonu Varghese, Stratege der Carson Group, hob fünf Wirtschaftsindikatoren hervor, die die Stärke zeigen.
- „Das Arbeitstier der US-Wirtschaft bleibt der Verbraucher, und es gibt eigentlich kaum Anzeichen einer Verlangsamung“, sagte Varghese.
Laut Sonu Varghese, globaler Makrostratege der Carson Group, läuft die US-Wirtschaft trotz einer Verlangsamung des BIP-Wachstums im ersten Quartal auf Hochtouren.
Varghese hob fünf Wirtschaftsindikatoren hervor, die auf eine anhaltende grundlegende Stärke der US-Wirtschaft hindeuten, was ihm wenig Anlass zur Sorge gibt, da der Arbeitsmarkt weiter steigt.
„Das Arbeitspferd der US-Wirtschaft bleibt der Verbraucher, und es gibt wirklich keine großen Anzeichen einer Verlangsamung, was die Haushaltsausgaben betrifft“, sagte Varghese letzte Woche in einer Notiz. „Tatsächlich stiegen die Ausgaben für Dienstleistungen, die 45 % der Wirtschaft ausmachen, auf Jahresbasis um 4 %.“
Laut Varghese ist diese Wachstumsrate von 4 % mehr als das Doppelte des Wachstumstrends von 1,8 % von 2010 bis 2019 und stellt das schnellste Wachstumstempo seit dem dritten Quartal 2021 dar.
„Die aktuelle Stärke des Konsums steht in direktem Zusammenhang mit der Stärke der amerikanischen Haushaltsfinanzen“, sagte Varghese.
Dies sind die fünf Indikatoren, die Varghese die Zuversicht geben, dass der US-Verbraucher und damit die US-Wirtschaft weiterhin auf einer soliden Grundlage stehen.
1. Das Einkommenswachstum übersteigt die Inflation
Trotz der erhöhten Inflation übersteigt das Lohnwachstum weiterhin das Inflationswachstum, und das ist letztendlich ein Segen für die Verbraucher.
Die verfügbaren Einkommen stiegen im ersten Quartal auf Jahresbasis um 4,8 %, und die Arbeitnehmerentgelte stiegen um 7,8 %. Unterdessen stieg die PCE-Inflation um 4,4 %.
„Das ist die einfachste Erklärung dafür, warum der Konsum weiterhin stark ansteigt“, sagte Varghese.
Carson-Gruppe
2. Auch der durchschnittliche Stundenlohn übersteigt die Inflation
Es sind nicht nur Gutverdiener, deren Löhne die Inflation übertreffen. Auch das Einkommen des durchschnittlichen Alltagsarbeiters wächst schneller als die Inflation.
„Die inflationsbereinigten Stundenlöhne steigen, selbst wenn man den durchschnittlichen Arbeitnehmer betrachtet, und unterscheidet zwischen Nicht-Managern und Managern“, erklärte Varghese.
Das ist wichtig, da Nicht-Manager tendenziell einen größeren Teil ihres Einkommens für Löhne ausgeben. Daher ist es wichtig, dass ihr Lohnwachstum über der Inflation liegt.
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3. Die Bilanzen der Verbraucher sind stark
Ein anhaltender Anstieg der Aktienmärkte und Immobilienpreise bedeutet, dass die Amerikaner heute wohlhabender sind als je zuvor.
Die US-Verbraucher verfügten zum 31. Dezember über ein Gesamtvermögen von 176,7 Billionen US-Dollar, und ihre Verbindlichkeiten sind nicht so schnell gestiegen wie ihre Vermögenswerte.
Das bedeutet, dass die Verbraucher ausreichend Spielraum haben, Geld auszugeben und weniger zu sparen. Daher ist es keine Überraschung, dass die Sparquote der US-Verbraucher in den letzten Jahren stetig von 7,4 % im Jahr 2019 auf heute 4,2 % gesunken ist.
„Das ist nicht verwunderlich, wenn man bedenkt, dass das Nettovermögen höher ist. Warum mehr sparen, wenn man mehr wert ist?“ sagte Varghese.
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4. Verbraucher haben die Möglichkeit, mehr Kredite aufzunehmen
Auf allen Ebenen des Einkommensspektrums haben Verbraucher im Verhältnis zu ihrem Einkommen weniger Schulden als seit Jahrzehnten.
Die Schuldendienstquote der privaten Haushalte, die die Schuldenzahlungen als Prozentsatz des verfügbaren Einkommens misst, lag im vierten Quartal 2024 bei 9,8 %. Das liegt deutlich unter dem Höchststand von 13,3 % im Jahr 2007 und dem historischen Durchschnitt von 11,2 %, und das deutet darauf hin dass die Verbraucher ausreichend Flexibilität haben, um bei Bedarf mehr Geld zu leihen und zu verbrauchen.
„Über alle Einkommensgruppen hinweg liegen die Verbindlichkeiten als Prozentsatz des Vermögens deutlich unter dem, was wir in der Vergangenheit gesehen haben. Kurz gesagt, die Haushalte sind deutlich weniger verschuldet als in der Vergangenheit“, sagte Varghese.
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5. Der Arbeitsmarkt ist weiterhin widerstandsfähig
„Für den Verbraucher ist der Arbeitsmarkt das A und O. Wenn sich der Arbeitsmarkt verschlechtert, sinken die Einkommen, der Konsum sinkt und die Wirtschaft gerät in Schwierigkeiten“, sagte Varghese.
Und bisher gibt es keine Anzeichen dafür, dass dies geschieht. „Wir haben jetzt das Gegenteil“, betonte Varghese.
Die Arbeitslosenquote blieb 26 Monate in Folge unter 4 %, was den längsten Anstieg seit Ende der 1960er Jahre darstellt.
Unterdessen gibt es immer noch mehr als eine offene Stelle für jeden Arbeitslosen, und die wöchentlichen Arbeitslosenanträge bewegen sich weiterhin auf einem historischen Tiefstand.
„Letztendlich ist es wichtig, Folgendes im Hinterkopf zu behalten: Der Konsum macht 70 % der US-Wirtschaft aus, und der Konsum läuft derzeit stark, dank der starken Arbeitsmärkte, die die Einkommen über die Inflationsrate hinaus ansteigen lassen, und einem höheren Nettovermögen.“ , was bedeutet, dass Haushalte mehr ausgeben können“, schloss Varghese.