©Reuters. Die Präsidentin der Europäischen Zentralbank (EZB), Christine Lagarde, nimmt an einer Pressekonferenz nach dem geldpolitischen Treffen der EZB in Frankfurt am 27. Oktober 2022 Teil. REUTERS/Wolfgang Rattay
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LONDON (Reuters) – Die Europäische Zentralbank hat am Donnerstag eine zweite Zinserhöhung in Folge um 75 Basispunkte vorgenommen, das jüngste Zeichen dafür, dass die großen Zentralbanken es mit der Eindämmung der heißen Inflation ernst meinen.
Die Zentralbanken der 10 großen entwickelten Volkswirtschaften haben die Zinsen in diesem Zyklus bis dato um insgesamt 2.165 Basispunkte (bps) angehoben, wobei Japan die „Taube“ war.
Aber das Tempo dieser Zinserhöhungen beginnt sich zu verlangsamen – Kanada hat gerade eine Zinserhöhung vorgenommen, die kleiner als erwartet war.
Hier ist ein Blick darauf, wo die politischen Entscheidungsträger von falkenhaft bis taubenhaft stehen.
Die Zentralbanken verstärken den Kampf gegen die Inflation https://graphics.reuters.com/EUROZONE-MARKETS/zdvxdyxbwvx/chart.png
1) VEREINIGTE STAATEN
Es wird allgemein erwartet, dass die Federal Reserve die Zinsen bei ihrem geldpolitischen Treffen nächste Woche um 75 Basispunkte anheben wird. Dies wäre die vierte Zinserhöhung in Folge in dieser Größenordnung, die den Leitzins im Rahmen der stärksten US-Zinserhöhungen seit etwa 40 Jahren in den Bereich von 3,75 % bis 4,00 % bringen würde.
Anzeichen dafür, dass sich die Wirtschaft abschwächt, haben Spekulationen angeheizt, dass die Fed ihre aggressive geldpolitische Straffung bald verlangsamen könnte, was den Dollar von den jüngsten Zwei-Jahrzehnt-Hochs drücken könnte.
Die Fed liefert eine weitere große Erhöhung https://graphics.reuters.com/USA-FED/zgpomogezpd/chart.png
2) KANADA
Die Bank of Canada kündigte am Mittwoch eine Zinserhöhung an, die geringer als erwartet war, und sagte, dass sie sich dem Ende ihrer historischen Straffungskampagne nähere, da sie prognostiziere, dass die Wirtschaft in den kommenden Quartalen ins Stocken geraten werde.
Sie erhöhte ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 3,75 %, blieb damit hinter den Forderungen nach einer weiteren Erhöhung um 75 Basispunkte zurück und hat die Zinsen seit März, einem der schnellsten Straffungszyklen aller Zeiten, um 350 Basispunkte angehoben.
Kanadas Versuch, die Inflation zu zähmen https://graphics.reuters.com/CANADA-CENBANK/movakmqzrva/chart.png
3) NEUSEELAND
Die Reserve Bank of New Zealand hat Anfang dieses Monats ihre achte Zinserhöhung in Folge – und die fünfte Erhöhung um 50 Basispunkte in Folge – vorgenommen, um ihren Leitzins auf 3,50 % anzuheben, den höchsten seit sieben Jahren.
Die RBNZ diskutierte angesichts des starken Preisdrucks sogar über eine größere Bewegung um 75 Basispunkte.
Neuseelands Zentralbank ist im Lager der Falken https://graphics.reuters.com/GLOBAL-CENTRALBANKS/akpezdnzevr/chart.png
4) GROSSBRITANNIEN
Händler rechnen mit einer Zinserhöhung der Bank of England um 75 Basispunkte am 3. November, um die Inflation zu zähmen, die auf einem 40-Jahres-Hoch von 10,1 % liegt. Im September erhöhte sie ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf 2,25 %.
Zu einem Zeitpunkt im letzten Monat erwarteten Händler, dass der Leitzins bis November 3,75 % erreichen würde. Aber nach der Absage der Pläne von Liz Truss für nicht finanzierte Steuersenkungen und ihrem anschließenden Rücktritt als Premierministerin sind die Erwartungen an eine so übergroße Erhöhung gesunken.
Bank of England unter Druck https://graphics.reuters.com/BRITAIN-BOE/gkplwmleqvb/chart.png
5) NORWEGEN
Norwegen, das erste große Industrieland, das im vergangenen Jahr einen Zinserhöhungszyklus einleitete, sah seinen Leitzins im September um 50 Basispunkte auf 2,25 % angehoben. Die Norges Bank, die sagte, dass zukünftige Erhöhungen “gradueller” sein würden, trifft sich am nächsten Donnerstag.
Anhaltende Wanderungen https://graphics.reuters.com/NORWAY-ECONOMY/RATES/lbvgnkkbwpq/chart.png
6) AUSTRALIEN
Die Reserve Bank of Australia gab im Oktober eine weniger als erwartete Zinserhöhung um 25 Basispunkte bekannt und sagte, sie habe die Zinsen erheblich angehoben, fügte jedoch hinzu, dass eine weitere Straffung erforderlich sei.
Daten dieser Woche, die zeigen, dass die australische Inflation im letzten Quartal auf ein 32-Jahreshoch gestiegen ist, haben jedoch den Druck erhöht, zu einer aggressiveren Haltung zurückzukehren.
Die RBA hat 250 Basispunkte an Zinserhöhungen vorgenommen, die Zinsen seit Mai jeden Monat erhöht und ihren Leitzins auf ein Neunjahreshoch von 2,60 % gedrückt.
Die RBA sucht nach einem Weg zurück zum Inflationsziel https://graphics.reuters.com/GLOBAL-CENTRALBANKS/jnvweqlyxvw/chart.png
7) SCHWEDEN
Die schwedische Zentralbank erhöhte ihren Leitzins am 20. September stärker als erwartet um einen Prozentpunkt auf 1,75 %. Die Riksbank, die ihre nächste Zinsentscheidung am 24. November bekannt geben wird, warnte davor, dass in den nächsten sechs Monaten weitere folgen würden, um die steigende Inflation einzudämmen.
Die Zinserhöhung im vergangenen Monat war die größte, seit die Riksbank 1993 ein Inflationsziel festgelegt hatte, und war in ihrer Größenordnung der Erhöhung im November 1992 gleich, als eine inländische Finanzkrise den Leitzins für kurze Zeit auf 500 % drückte.
Riksbank erhöht, um steigende Inflation zu kontrollieren https://graphics.reuters.com/GLOBAL-CENTRALBANKS/jnpwemdampw/chart.png
8) EUROZONE
Die EZB erhöhte die Zinsen am Donnerstag erneut und signalisierte, dass sie sehr daran interessiert sei, ihre aufgeblähte Bilanz zu verkleinern und einen weiteren großen Schritt zur Straffung der Geldpolitik zu unternehmen, um einen historischen Anstieg der Inflation abzuwehren.
Die EZB kürzte auch eine wichtige Subvention für Banken, machte aber keinen Hinweis auf Pläne, mit dem Abbau ihrer Anleihebestände zu beginnen, nachdem sie seit 2015 Billionen von Euro an Schuldtiteln aufgesogen hatte, die von Regierungen der Eurozone ausgegeben wurden.
EZB erhöht Leitzins um weitere 75 Basispunkte https://graphics.reuters.com/GLOBAL-CENTRALBANKS/xmvjkgndjpr/chart.png
9) SCHWEIZ
Die Schweizerische Nationalbank erhöhte ihren Leitzins im September um weitere 75 Basispunkte von minus 0,25 % auf 0,5 % und beendete damit das Negativzinsexperiment in Europa.
Das nächste Treffen findet im Dezember statt, und die Märkte haben eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte eingepreist.
SNB verlässt Negativzinsära https://graphics.reuters.com/GLOBAL-CENTRALBANKS/zdpxommayvx/chart.png
10) JAPAN
Die Bank of Japan, die einzige politische Taube unter den großen Zentralbanken, hat die Benchmark-Anleiherenditen nahe Null gehalten und hält an ihrer zurückhaltenden Politik fest.
Die daraus resultierende, immer größer werdende Kluft zwischen den japanischen Renditen und denen anderer Länder hat zu einer starken Abwertung des Yen geführt, was zu Interventionen der japanischen Behörden zur Stabilisierung der Währung geführt hat. Politische Entscheidungsträger sagen, es gebe keinen Widerspruch zwischen Interventionen sowohl an den Devisen- als auch an den Anleihemärkten.
Die BOJ tritt am Freitag zusammen und wird voraussichtlich ihre ultralockere Haltung beibehalten.
Die Bank of Japan lässt die Zinsen unverändert https://graphics.reuters.com/GLOBAL-CENTRALBANKS/zjvqkrrdmvx/chart.png