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- Laut Tom Lee von Fundstrat könnten die Aktien bis zum Jahresende ihren „hässlichen Abwärtstrend“ einleiten.
- In einem Interview mit CNBC wies Lee auf die Verbesserung der Inflationsindikatoren und die gedämpfte Volatilität auf den Energiemärkten hin.
- Das bedeutet, dass die Inflation besser sein könnte, als es den Anschein hat, und die Anleger sind „unrealistisch“, wenn sie glauben, dass die Aktien nur fallen werden, sagte er.
Aktien könnten bis Ende des Jahres ihren „hässlichen Abwärtstrend“ durchbrechen, und bärische Anleger, die etwas anderes sagen, sind unrealistisch, wenn sie glauben, dass sich die Fundamentaldaten des Marktes nicht ändern werden, so Tom Lee, Research Head of Fundstrat.
Aktien haben in diesem Jahr unter hoher Inflation und aggressiven Zinserhöhungen der Federal Reserve gelitten, wobei der S&P 500 seit Januar um 25 % eingebrochen ist. Und obwohl es weitere Abwärtsbewegungen geben könnte, argumentierte Lee, dass sich der S&P 500 in diesem Jahr möglicherweise von seinen Verlusten erholen könnte, da sich die Aussichten für die Inflation und andere Fundamentaldaten des Marktes stärker als erwartet verbessern könnten.
„Die Märkte befanden sich in einem hässlichen Abwärtstrend … aber der Preis kann sich ändern, wenn sich die Fundamentaldaten ändern. Und ich denke, zwischen jetzt und dem Jahresende, so sehr die Anleger bedrückt und pessimistisch sind, gibt es Dinge, die sich als Dinge darstellen, die den Preis ändern könnten reagiert”, sagte Lee in einem Interview mit CNBC.
Lee wies auf die Kluft zwischen führenden Inflationsindikatoren wie Eigenheimpreisen, Rohstoffpreisen und Stellenangeboten hin, die zeigen, dass die Preise sinken, selbst wenn harte Indikatoren wie der Verbraucherpreisindex eine anhaltend hohe Inflation zeigen. Das liegt daran, dass die Inflation laut Wharton-Professor Jeremy Siegel um etwa 18 Monate hinter den offiziellen CPI-Statistiken zurückbleibt – was bedeutet, dass die Inflation in der Realwirtschaft besser sein könnte, als es oberflächlich aussieht.
Die Inflation wurde auch durch den Anstieg der Ölpreise angeheizt, der auf den Krieg Russlands mit der Ukraine zurückzuführen war. Aber das könnte sich je nach neuen Entwicklungen im Krieg ändern, und die Ölmärkte zeigen Anzeichen dafür, dass sie inmitten der politischen Volatilität Fuß fassen. Die kürzlich angekündigte Produktionskürzung der OPEC um 2 Millionen Barrel pro Tag habe sich gedämpft auf die Ölpreise ausgewirkt, bemerkte Lee.
„Ich denke, dass es zwischen jetzt und dem Jahresende potenzielle fundamentale positive Katalysatoren geben wird. Ich weiß, dass der Preis und das Momentum negativ sind, aber das bedeutet nicht, dass dies bestimmen wird, was die Märkte für den Rest des Jahres tun werden“, sagte Lee .
Zu Beginn des Jahres prognostizierte Lee, dass der S&P 500 bis zum Jahresende auf 5100 steigen würde, was einem Anstieg von 39 % gegenüber dem derzeitigen Niveau entspricht. Das widerspricht dem, was andere große Stimmen an der Wall Street über den Markt gesagt haben. Jamie Dimon, CEO von JPMorgan, warnte Anleger vor einem Abwärtstrend von 20 % bei Aktien, und andere Top-Namen haben wegen des aggressiven Ansatzes der Fed bei Zinserhöhungen und dem Potenzial der Zentralbank, den Markt und die Wirtschaft zu schwächen, Alarm geschlagen.
„Ich denke, es ist auch unrealistisch für Investoren zu sagen, dass die Märkte direkt nach unten gehen“, sagte Lee. „Es war leider ein hartes Jahr. Ich wünschte, die Märkte würden sich besser entwickeln, aber wir befinden uns in einer schwierigen Situation mit der Inflation, und das war ein schwer zu erlegendes Monster“, sagte Lee.