© Reuters. DATEIFOTO: Singapurs Premierminister Lee Hsien Loong (R) spricht mit Indonesiens Präsident Joko Widodo (L) und Finanzminister Sri Mulyani Indrawati (C) vor der dritten Sitzung über die Erwerbsbeteiligung von Frauen, die Zukunft der Arbeit und alternde Gesellschaften
Von Ankur Banerjee
SINGAPUR (Reuters) – Die indonesischen Märkte zeigen nach einer Phase relativer Ruhe Anzeichen von Besorgnis über die Aussicht auf eine langwierige nationale Wahl und die Möglichkeit eines Abgangs des hoch angesehenen Finanzministers des Landes, Sri Mulyani Indrawati.
Während in Indonesien am 14. Februar die Präsidentschafts- und Parlamentswahlen anstehen, führt Verteidigungsminister Prabowo Subianto in Meinungsumfragen mit dem Sohn von Präsident Joko Widodo als seinem Vizepräsidenten.
Das Kabinett des Präsidenten – unzufrieden mit den kurzfristigen Regeländerungen, die es seinem Sohn ermöglichten, für Prabowo zu kandidieren – ist zersplittert und mehrere Minister, darunter Sri Mulyani, erwägen Berichten zufolge einen Rücktritt.
Sri Mulyani hat sich zu den Berichten nicht geäußert, aber ihr Ministerium hat erklärt, dass sie weiterhin ihren Pflichten nachkommt, und hat am Dienstag eine vierteljährliche Pressekonferenz abgehalten. Sie hat täglich Nachrichten über ihre Arbeit im Finanzministerium auf ihren Social-Media-Konten gepostet.
Nicholas Chia, Asien-Makrostratege bei Standard Chartered (OTC:), sagte, die Möglichkeit eines Rücktritts von Sri Mulyani zeige, dass Politik und Politik in Indonesien von Persönlichkeiten und nicht von Institutionen bestimmt würden.
„Das heißt nicht, dass sich die Lage noch weiter verschlechtern wird, aber die Anleger könnten wegen der Unklarheit über die politischen Prioritäten der nächsten Regierung besorgt sein“, sagte er.
STEUERLICHER ANGSTFAKTOR
In ihren beiden Amtszeiten als Finanzministerin unter zwei Präsidenten hat Sri Mulyani Lob für die Reform des Steuersystems und für ihre Rolle bei der Steuerung der größten Volkswirtschaft Südostasiens durch die Pandemie erhalten.
Als der ehemalige Geschäftsführer der Weltbank im Mai 2010 zurücktrat, brachen die indonesischen Aktien an diesem Tag um 4 % ein und die Währung schwächte sich ab.
Berichte über Sri Mulyanis jüngsten möglichen Ausstieg ließen die Rupiah letzte Woche fallen und veranlassten die Zentralbank, auf dem Devisenmarkt einzugreifen. Die Rupiah ist im Jahr 2024 bisher um 2 % gefallen, nachdem sie letztes Jahr einen kleinen Anstieg gegenüber dem Dollar verbuchen konnte. Der Aktienmarkt ist in diesem Jahr um 1 % gefallen, nachdem er im Jahr 2023 um 6 % gestiegen ist.
Auch der Zufluss ausländischer Gelder in indonesische Vermögenswerte hat sich verlangsamt. Nach Angaben von HSBC haben internationale Investoren bis zum 24. Januar 420 Millionen US-Dollar für indonesische Anleihen ausgegeben.
Im Vergleich dazu beliefen sich die Zuflüsse im November und Dezember zusammen auf 2,1 Milliarden US-Dollar, ein Großteil davon aufgrund der Erwartung, dass die Federal Reserve Anfang 2024 mit der Zinssenkung beginnen würde.
Die Rendite liegt bei 6,59 % und liegt damit über dem Einjahreshoch von über 7 %, das im Oktober erreicht wurde.
Daniel Tan, Portfoliomanager beim in Singapur ansässigen Unternehmen Grasshopper Asset Management, sagte, die Unsicherheit könne ausländische Investitionen dämpfen, bis die Regierungskoalition des neuen Präsidenten zusammengestellt, das Kabinett benannt und die Haushaltsprioritäten bekannt gegeben seien.
Auch die Aussicht, dass die Wahl am 26. Juni einen zweiten Wahlgang erfordert, hat die Anleger verunsichert.
Präsident Jokowi, wie er im Volksmund genannt wird, darf sich nach Ablauf der maximalen Amtszeit von zwei bis fünf Jahren nicht mehr zur Wiederwahl stellen, obwohl davon ausgegangen wird, dass derjenige, der ihm folgt, weiterhin weitgehend der Politik folgen wird, die der Billionen-Dollar-Wirtschaft der G20 zum Gedeihen verholfen hat.
Die Hauptsorgen der Anleger richten sich auf Ausgaben und Populismus, während auch die unterschiedlichen Ansichten der Kandidaten über die Beziehungen zu China, die Militärbudgets und die Abhängigkeit des Landes vom Rohstoffsektor im Fokus stehen. Auch Prabowos Äußerungen während einer Präsidentschaftsdebatte über seine Bereitschaft, die Verschuldung Indonesiens im Verhältnis zum BIP von derzeit unter 40 % auf 50 % zu senken, haben die Besorgnis noch verstärkt.
Citi-Analyst Helmi Arman sagte, dass „die Einschätzungen des Anleiheangebotsrisikos für 2025 und darüber hinaus sowie die Entwicklung vieler Wirtschaftsindikatoren beeinträchtigt werden könnten“, wenn Anleger eine Änderung des Finanzsystems wahrnehmen.
Ausländer halten rund ein Fünftel des Marktes für hochverzinsliche Anleihen, der während Indonesiens früheren Episoden explodierender Inflation notorisch volatil war.
Natürlich sehen einige Investoren Indonesien immer noch als Chance, unabhängig davon, wer an die Macht kommt. Die Inflation wurde weitgehend kontrolliert und Analysten gehen davon aus, dass die Wirtschaft im Jahr 2024 um satte 5 % wachsen wird, wobei die Zinssätze in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich gesenkt werden.
Vikas Pershad, Portfoliomanager für asiatische Aktien bei M&G Investments, sagte, dass es auf den indonesischen Märkten viele Chancen gebe, und beschrieb ihn als einen unterschätzten großen liquiden Markt mit schnellen Wachstumsaussichten.
„Es wurden viele Versprechen gemacht. Es gibt noch viel mehr zu machen, und ich glaube nicht, dass eine neue Regierung daran etwas ändern wird.“