© Reuters. DATEIFOTO: Ein Mann feiert vor der Bombay Stock Exchange (BSE), nachdem Sensex am 24. September 2021 in Mumbai, Indien, zum ersten Mal die 60.000-Marke überschritten hat. REUTERS/Francis Mascarenhas
Von David Randall
NEW YORK (Reuters) – US-Mid-Cap-Wachstumsfonds, Schwellenländeraktien und inflationsgeschützte Anleihen gehörten in einem turbulenten dritten Quartal zu den Gewinnern für US-Investoren, in dem die Benchmark ein Rekordhoch erreichte, um dann Ende September wie steigende Staatsanleiherenditen und Schuldenverhandlungen in Washington belasteten die Anlegerstimmung.
Wachstumsfonds, die in US-Aktien investieren, schlugen ihre wertorientierten Konkurrenten im Quartal, da ein Wiederaufleben von COVID-19 im Sommer die Argumente für Anleger stärkte, wieder in einige der großen Technologieunternehmen zurückzuwechseln, die die Märkte während der Coronavirus-Sperren im letzten Jahr anführten und wiederbelebten das sogenannte Stay-at-Home-Geschäft. Diese Bewegung hat sich in den letzten Wochen umgekehrt, da die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe geschossen sind.
Der durchschnittliche US-Wachstumsfonds mit hoher Marktkapitalisierung legte um 4,6% zu, während der durchschnittliche Large-Cap-Value-Fonds laut Morningstar 0,9% zulegte. Der S&P 500 ist auf Kurs mit einem Plus von 1,4 %, nachdem er im zweiten Quartal um fast 8,2 % gestiegen war.
“Der allgemeine Zusammenbruch riskanter Anlagen hat sich fortgesetzt, und wir glauben, dass vieles davon durch die entgegenkommende Geldpolitik angetrieben wird”, sagte Marc Zabicki, Forschungsdirektor bei LPL Financial (NASDAQ:).
Die Anleger schätzen jetzt ein, inwieweit sich die in den letzten Wochen aufgetauchten Bedenken für den Rest des Jahres auf die Wertentwicklung der US-Aktien auswirken werden. Dazu gehören eine restriktive Haltung der Federal Reserve, die die Renditen von Staatsanleihen in die Höhe getrieben hat, der Zusammenbruch des hoch verschuldeten chinesischen Immobilienentwicklers China Evergrande Group und ein potenziell hässlicher Kampf um die Schuldengrenze unter den US-Gesetzgebern. Der S&P 500 weist für den Monat September einen Verlust von 3,6% auf.
“Die Weltwirtschaft leidet unter einer Reihe erheblicher wirtschaftlicher Schocks zu einer Zeit, in der einige Marktsegmente aufgrund der hohen Erwartungen an ein langfristiges Wachstum ziemlich teuer sind”, schrieb Sebastien Galy, Senior Market Strategist bei Nordea Asset Management.
Der 37 Millionen US-Dollar teure Alger Mid-Cap 40 ETF schnitt laut Morningstar mit einem Plus von 17,4% am besten unter den Fonds ab, die in US-Aktien investieren. Zu den größten Beteiligungen des Fonds gehören das Cloud-basierte Unternehmen HubSpot (NYSE:) Inc, das im Quartal um 16,9 % gestiegen ist, und das Biotech-Unternehmen Repligen (NASDAQ:) Corp, dessen Aktien im Quartal um fast 44 % gestiegen sind.
Zu den Top-Performern des Quartals gehörten mehrere Fonds, die in indische Aktien investieren, was den steigenden Sensex-Aktienmarktindex widerspiegelt, der in diesem Jahr aufgrund einer von der Zentralbank angeheizten Liquiditätswelle und einer Flut von technologieorientierten öffentlichen Angeboten um 24,4% gestiegen ist. Das Lebensmittellieferunternehmen Zomato Ltd legte bei seinem Marktdebüt nach seinem indischen Börsengang am 23. Juli um fast 66 % zu, während die Aktien der staatlichen Life Insurance Corp .
Die Gewinne aus dem glühend heißen indischen Markt ließen den 617 Mio . Die größte Position des Fonds, die fast 10 % seines Vermögens ausmacht, ist das Finanzdienstleistungsunternehmen Bajaj Finance Ltd, dessen Aktien in den letzten 12 Monaten um fast 130 % gestiegen sind.
Unter den Rentenfonds investierten sechs der 25 leistungsstärksten Fonds hauptsächlich in inflationsgeschützte Anleihen, fast doppelt so viel wie jede andere Kategorie, laut Morningstar, da befürchtet wurde, dass der aktuelle Anstieg der Verbraucherpreise länger als erwartet andauern könnte.
Der 4,2 Milliarden US-Dollar schwere AlphaCentric Income Opportunities Fund, ein Multi-Sektor-Fonds, der etwa die Hälfte seines Portfolios in Anleihen unter Investment-Grade hält, erzielte mit einer Rendite von 4 % im Quartal die beste Performance unter den Anleihenfonds insgesamt.
Ein Schlüsselfaktor, der die Wertentwicklung von Aktien und Anleihen für den Rest des Jahres wahrscheinlich beeinflussen wird, wird das Ergebnis der Verhandlungen über die Schuldenobergrenze in Washington in den nächsten Wochen sein, sagte Randy Frederick, Geschäftsführer für Handel und Derivate beim Schwab Center für Finanzforschung.
Der Kongress muss noch ein Finanzierungsgesetz verabschieden, um die Regierung offen zu halten. Finanzministerin Janet Yellen hat gewarnt, dass die US-Regierung am 18. Oktober ihre Schuldengrenze erreichen wird, was die Möglichkeit eines Zahlungsausfalls eröffnet.
Frederick erwartet, dass sich der Aktienmarkt bis zum Jahresende erholen wird, wenn diese Probleme vor Ablauf der Frist gelöst werden.