©Reuters. DATEIFOTO: Menschen mit Gesichtsmasken gehen am Hauptsitz der chinesischen Zentralbank People’s Bank of China (PBOC) vorbei, 4. April 2020. REUTERS/Tingshu Wang
SHANGHAI (Reuters) – Die geringe Kürzung des Geldbetrags, den chinesische Banken in Reserve halten müssen, könnte die Besorgnis der chinesischen Zentralbank über die Inflation und die Straffung der US-Geldpolitik widerspiegeln, was weitere Zinssenkungen weniger wahrscheinlich macht, sagen Analysten.
Die People’s Bank of China (PBOC) kündigte am Freitag eine Kürzung des Mindestreservesatzes (RRR) der Banken um 25 Basispunkte (bp) ab dem 25. April an, wodurch rund 530 Milliarden Yuan (83,16 Milliarden US-Dollar) an langfristiger Liquidität freigesetzt wurden. Der Schritt würde den Banken helfen, Branchen und Unternehmen zu unterstützen, die von der Zunahme von COVID-19-Fällen betroffen sind.
Obwohl die Kürzung weithin erwartet wurde, war sie kleiner als die übliche Kürzung um 50 oder 100 Basispunkte und kam, nachdem die Zentralbank ihren Zinssatz für mittelfristige Kreditfazilitäten unverändert ließ, während sie am Freitag fällige Kredite verlängerte.
Die Analysten von Goldman Sachs (NYSE:) identifizierten, was „die wichtigsten Überlegungen hinter diesem konservativeren Schritt zu sein scheinen“.
Die PBOC scheine besorgt über Spillover-Effekte zu sein, da andere Länder die Zinssätze erhöht hätten, schrieben sie. Andere Analysten haben auf ein solches Spillover hingewiesen: das Abziehen von Kapital aus China, was eine chinesische Zinssenkung noch verschlimmern würde.
Außerdem, sagten Analysten von Goldman Sachs, schien die PBOC besorgt zu sein, dass eine Senkung der Zinssätze keine großen Auswirkungen auf eine Wirtschaft haben würde, in der die Kreditnachfrage schwach und die Inflationsaussichten ungewiss sind.
Da diese Bedenken nicht bald nachlassen dürften, rechneten die Analysten nicht mehr mit einer Senkung des Leitzinses der Zentralbank oder einer weiteren RRR-Senkung. Sie fügten hinzu, dass eine Senkung des Leitzinses, der Benchmark für Unternehmens- und Haushaltskredite, am Mittwoch unwahrscheinlich sei.
Die politischen Entscheidungsträger könnten eher geneigt sein, das Wachstum mit mehr fiskalischen Maßnahmen und gezielten Lockerungen durch Nachgeben und Rediskontierung anzukurbeln, sagten sie.
Analysten von Citi sagten, eine kleine Senkung des Leitzinses für einjährige Kredite um 5 Basispunkte am 20. April sei möglich, aber die politischen Entscheidungsträger würden der Kreditausweitung Vorrang vor Zinssenkungen einräumen.
Eine führende chinesische Aufsichtsbehörde ermutigt einige Banken, die Obergrenzen für Einlagenzinsen zu senken, teilten zwei Quellen mit direkter Kenntnis der Angelegenheit am Freitag mit.
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