©Reuters. DATEIFOTO: Fußgänger gehen am Gebäude des russischen Finanzministeriums in Moskau, Russland, vorbei, 30. März 2021. Auf einem Schild steht: „Finanzministerium der Russischen Föderation“. REUTERS/Maxim Schemetow/Dateifoto
Von Darya Korsunskaya
MOSKAU (Reuters) – Jede Verschärfung westlicher Sanktionen gegen einen bereits gestressten russischen Inlandsmarkt für Anleihen würde die Kreditaufnahme für die Regierung verteuern und zu erheblicher kurzfristiger Volatilität führen, sagte ein stellvertretender Finanzminister.
Aber eine starke inländische Investorenbasis bedeutet, dass der Markt, wo ein politisch getriebener Ausverkauf die Benchmark-Rubel-Renditen auf Sechsjahreshochs getrieben hat, härtere Einschnitte überstehen würde, sagte Timur Maksimov gegenüber Reuters in einem Interview und fügte hinzu, dass die Emissionspläne des Ministeriums für 2022 auf Kurs blieben.
Russland hat rund 100.000 Soldaten nahe der ukrainischen Grenze zusammengezogen, während es seine Pläne für eine Invasion abstreitet. 2022-01-27. Sollte dies der Fall sein, haben die westlichen Länder mit neuen Finanz- und Wirtschaftssanktionen gedroht.
Unter den bestehenden Sanktionen ist es US-Investoren verboten, neue OFZ-Anleihen zu kaufen, und US-Banken, staatliche Eurobonds direkt von Russland zu kaufen.
US-Beamte haben die Möglichkeit ins Spiel gebracht, die Verbote auf den Sekundärmarkthandel mit Neuemissionen beider Instrumente auszudehnen.
Am Dienstag, als die 10-Jahres-Renditen auf dem höchsten Stand seit 2016 lagen, sagte das Finanzministerium die geplanten OFZ-Auktionen für die zweite Woche in Folge ab.
Die Auktionen werden wieder aufgenommen, sobald sich der Markt „normalisiert“, sagte Maksimov und fügte hinzu, dass seine derzeitige Volatilität eher von der Politik als von der Wirtschaft getrieben wurde und „eine solche Situation nicht ewig bestehen bleiben kann“.
Mit einem rekordhohen Leistungsbilanzüberschuss von 120 Milliarden US-Dollar im vergangenen Jahr, genug Gold- und Devisenreserven, um zwei Jahre lang Importe oder Russlands gesamte Auslandsschulden zu decken, sagen Beamte, dass die Wirtschaft in einer guten Verfassung ist, um Schocks zu widerstehen.
Maksimov sagte, der Markt würde Störungen überstehen, die verursacht würden, wenn ausländische Investoren alle ihre OFZs verkaufen würden, was knapp einem Fünftel der Gesamtbestände entspricht.
„Es (neue Sanktionen) wird zu ernsthafter kurzfristiger Volatilität führen, aber es wird nichts grundlegend ändern. Denn selbst wenn wir 19 % aus dem Portfolio herauswaschen, haben wir immer noch 80 % (von inländischen Investoren gehalten)“, sagte er.
Das Finanzministerium plant weiterhin, in diesem Jahr 3,3 Billionen Rubel (41,5 Milliarden US-Dollar) an OFZ-Anleihen aufzubringen und neben seinen wichtigsten OFZs mit festem Coupon wieder Anleihen mit variablen Kupons einzuführen, sagte er.
Das Ministerium brachte im Jahr 2020 eine Rekordsumme von 5,3 Billionen Rubel in OFZ-Anleihen auf, von denen über 3 Billionen durch „Floater“ besichert wurden, die von den größten russischen Banken bevorzugt werden.
Im vergangenen Jahr halbierte sich die Kreditaufnahme auf 2,6 Billionen Rubel, ohne dass „Floater“ ausgegeben wurden.
Bei der Wiedereinführung werden variabel verzinsliche Anleihen mittelfristig nicht mehr als 25 % des gesamten OFZ-Bestands ausmachen, sagte Maksimov.
($1 = 79,5984 Rubel)
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