©Reuters. DATEIFOTO: Ein Ibis-Vogel sitzt neben dem Hauptsitz der Reserve Bank of Australia im Zentrum von Sydney, Australien, 6. Februar 2018. REUTERS/Daniel Munoz/Dateifoto
Von Wayne Cole
SYDNEY (Reuters) – Ein jüngster Anstieg der australischen Energiepreise droht, die Inflation länger hoch zu halten, ein Hauptgrund, warum sich die politischen Entscheidungsträger diese Woche gezwungen fühlten, die Zinssätze um die stärkste seit zwei Jahrzehnten zu erhöhen und vor noch viel mehr zu warnen.
Der überraschend starke Anstieg des Zinssatzes um einen halben Punkt auf 0,85 % erfolgte sogar, als die Verbraucherstimmung den Tiefpunkt erreichte, der zuletzt während der schlimmsten Pandemie zu beobachten war, und die Immobilienpreise in Sydney und Melbourne einen dritten Monat mit Verlusten erlitten.
Zu den von der Reserve Bank of Australia (RBA) angeführten Rechtfertigungen gehörte, dass steigende Energiepreise bedeuteten, dass die Inflation nun höher ausfallen würde als noch vor einem Monat erwartet.
“Der Energiemarkt wurde von einem perfekten Sturm steigender Nachfrage, einer Verringerung der Leistung der kohlebefeuerten Grundlasterzeugung sowie rekordhohen Kohle- und Gaspreisen getroffen”, sagt Justin Smirk, Senior Economist bei Westpac.
Dies dürfte ein Schock für die RBA sein, da sie lange argumentiert hatte, dass die Inflation im rohstoffreichen Australien weniger ein Problem sei, gerade weil die Energiekosten hier nicht in die Höhe geschossen seien.
Australien war gegenüber industrialisierten Konkurrenten wie den Vereinigten Staaten und Neuseeland bei der Abkehr von den krisenhaften monetären Rahmenbedingungen der Pandemie zurückgeblieben und hatte bis vor kurzem zu Geduld in Bezug auf den durch Versorgungsengpässe verursachten Preisdruck aufgerufen. Im Mai erfolgte die erste Zinserhöhung seit über einem Jahrzehnt.
Die Labour-Regierung hat in ihrer erst dritten Woche an der Macht versprochen, die Krise der Lebenshaltungskosten in einem Haushaltsplan für Oktober zu lindern, hat aber keine einfache Lösung für die Energiespirale.
Letzte Woche hat der australische Energiemarktbetreiber die Großhandelspreise für Gas in den südlichen Bundesstaaten gedeckelt und zum ersten Mal einen Garantiemechanismus aktiviert, um die Gasversorgung abzurufen, da die Heiznachfrage inmitten eines Kälteeinbruchs sprunghaft angestiegen ist.
In Kombination mit höheren Lebensmittel- und Benzinkosten sieht Smirk von Westpac jetzt, dass sich die Verbraucherpreisinflation in diesem Quartal auf 5,8 % pro Jahr beschleunigt, gegenüber dem 20-Jahres-Höchststand von 5,1 % im ersten Quartal.
Noch alarmierender warnte Smirk, dass die langwierige Natur des Problems bedeutet, dass sich die Inflation im vierten Quartal weiter auf 6,6 % beschleunigen könnte, weit über der Prognose der RBA von 5,9 % und dem schnellsten Tempo seit 1990.
Es gibt viele Anzeichen dafür, dass Unternehmen steigende Kosten bereits an die Kunden weitergeben und Jahre der Zurückhaltung beenden, als intensiver Wettbewerb das Hauptanliegen war.
Eine monatliche Umfrage des Melbourne Institute, die diese Woche veröffentlicht wurde, zeigte, dass das Maß der Kerninflation allein im Mai um 0,7 % gestiegen ist, der größte Anstieg seit 2009.
Der jährliche Anstieg des getrimmten Mittels von 4,0 % war der höchste seit 2008 und lag weit über dem Zielkorridor der RBA von 2-3 %.
„Es deutet darauf hin, dass der Druck auf die Upstream-Kosten und der Preis bis zum Beginn des zweiten Quartals fortgesetzt oder beschleunigt werden, und wir erwarten im Juli ein weiteres stark getrimmtes Durchschnittsergebnis“, sagte Taylor Nugent, Ökonom bei NAB.
Der offizielle VPI-Bericht für das zweite Quartal ist am 27. Juli fällig, und der von der RBA bevorzugte getrimmte Mittelwert der Inflation könnte 4,5 % erreichen. Im Vorjahr lag sie zur gleichen Zeit bei 1,6 %.
All dies deutet darauf hin, dass die RBA bei den Zinssätzen noch viel zu tun hat und es eilig hat, dorthin zu gelangen.
„Der RBA-Vorstand hat radikal umgeschaltet“, sagte Gareth Aird, Leiter der australischen Wirtschaftsabteilung bei CBA. “Die klare Absicht, die Inflation wieder auf den Zielwert zu treiben, bedeutet, dass wir jetzt eine weitere Zinserhöhung um 50 Basispunkte im Juli erwarten.”
Er sieht auch Viertelpunktbewegungen im August, September und November, die die Zinsen auf 2,1 % bringen.
„Die wirtschaftliche Dynamik wird sich jedoch unter dem Gewicht eines solchen kontraktiven Umfelds deutlich verlangsamen, und wir haben Zinssenkungen für Ende 2023 geplant.“