Die Bank of England ist bereit, die Kreditkosten für Haushalte und Unternehmen auf ihrer heutigen Zinssitzung zu erhöhen, da die Befürchtungen zunehmen, dass die britische Wirtschaft kurz vor dem Eintritt in eine lange Rezession steht.
Die Finanzmärkte erwarten eine Erhöhung des Leitzinses der Zentralbank um 0,5 Prozentpunkte auf 3,5 %, da der geldpolitische Ausschuss versucht, die Inflation zu bekämpfen.
Der Verbraucherpreisindex (CPI) fiel von 11,1 % im Oktober auf 10,7 % im letzten Monat, laut am Mittwoch veröffentlichten Daten, hauptsächlich aufgrund schwächerer Anstiege bei Benzin, Kleidung und Lebensmitteln, bleibt aber deutlich über dem 2 %-Ziel der BoE.
Jeremy Hunt hat angedeutet, dass er eine harte Haltung der Beamten in der Threadneedle Street zu den Zinsen begrüßen wird, nachdem er sagte, die Senkung der Inflation sei seine Hauptaufgabe.
Die Kanzlerin sagte am Mittwoch, die Inflation sei „der Feind Nr. 1, der alle ärmer macht“ und „die Inflation zu senken, damit die Löhne der Menschen weiter steigen, ist meine oberste Priorität“.
Anti-Armuts-Aktivisten, Gewerkschaften und Abgeordnete der Opposition werden jedoch wahrscheinlich die konservative Regierung für einen Dreifachschlag aus steigenden Zinssätzen, hoher Inflation und einer schrumpfenden Wirtschaft verantwortlich machen, die den größten Rückgang des Lebensstandards seit Beginn der Aufzeichnungen ausgelöst hat.
Im Vorfeld der heutigen Entscheidung hat der Gouverneur der Bank of England, Andrew Bailey, die Finanzmärkte von Prognosen einer weiteren anhaltenden Reihe von Zinserhöhungen abgehalten.
Bailey und der Chefökonom Huw Pill haben betont, dass der Spitzenzinssatz der Bank of England unter den im letzten Monat von den Märkten prognostizierten 5 % liegen würde. Seit sie ihre Kommentare abgegeben haben, schätzen die meisten Prognostiker, dass die Spitze zwischen 4 % und 4,5 % liegen wird.
Pill sagte, es bestehe die Gefahr, dass ein „selbsttragender“ Inflationszyklus einsetzen könnte, bei dem Unternehmen ihre Preise weiter erhöhen, um höhere Lohnabschlüsse für ihre Arbeitnehmer zu ermöglichen, lange nachdem der Druck durch steigende Energiekosten nachlässt.
Aber eine Studie über die Inflation in den USA von Paul Donovan, Chefökonom bei UBS Wealth Management, hat gezeigt, dass ein großer Teil der Preisinflation von Unternehmen ausgeht, die versuchen, ihre Gewinnmargen aufrechtzuerhalten.
Donovan hat den Chef der US-Notenbank, Jerome Powell, aufgefordert, deutlich zu machen, dass die Verbraucher einen Preis für überhöhte Gewinne zahlen, und Unternehmen sind mehr schuld als Arbeitnehmer für die Verschärfung der Lebenshaltungskostenkrise.
Danny Blanchflower, ein ehemaliger BoE-Zinssetzer und Wirtschaftsprofessor am Ivy League Dartmouth College, hat Bailey aufgefordert, Zurückhaltung zu zeigen oder das Risiko einzugehen, Großbritannien in eine tiefere Rezession zu stürzen.
Anfang dieses Monats sagte MPC-Mitglied Swati Dhingra, sie sei besorgt, dass die Auswirkungen von acht Zinserhöhungen in diesem Jahr von einer Untergrenze von 0,25 % noch auf die Wirtschaft durchschlagen würden.
In einem Interview mit dem Observer sagte sie: „Sie sehen eine viel tiefere und längere Rezession mit viel höheren Zinsen. Darüber sollten wir uns meiner Meinung nach alle Sorgen machen … werden wir am Ende die Rezession verlängern und vertiefen, wenn die Verschärfung in diesem Tempo anhält?“
Dhingra stimmte bei der letzten Sitzung des MPC im November für eine Zinserhöhung um 0,5 %, als die Mehrheit des neunköpfigen Ausschusses für eine Erhöhung um 0,75 % stimmte.
Unternehmensumfragen haben gezeigt, dass die meisten Chefs davon ausgehen, dass die Zinserhöhungen bis Mitte nächsten Jahres enden werden. Ein Drittel der Chefs sagte in einer Umfrage, dass die jüngsten Zinserhöhungen der Fed, der Europäischen Zentralbank (EZB) und der BoE die letzten sein würden.
Es wurde erwartet, dass die Fed am Mittwoch ihren Einlagensatz um einen halben Prozentpunkt auf ein neues Zielband von 4,25 % bis 4,5 % anheben wird, während die EZB auf dem Weg zu einem ähnlichen Anstieg ist, wenn auch nur von 1,5 % auf 2 %.
Die Anleger erwarten, dass beide im nächsten Jahr die Kreditkosten weiter erhöhen werden, wenn auch in einem langsameren Tempo.
Samuel Tombs, Chefökonom des Beratungsunternehmens Pantheon Macroeconomics, sagte, der monatliche Anstieg des britischen Kern-VPI, der volatile Elemente wie Kraftstoff und Lebensmittel ausschließt, im November sei der geringste seit 11 Monaten.
„Das ist kein Zufall“, sagte er. „Der jüngste Rückgang der Versandkosten und Rohstoffpreise deutet auf einen starken Rückgang der Wareninflation hin.“
Er sagte, die Kosten für Dienstleistungen, die mehr von den Gehältern abhängen, würden im nächsten Jahr schnell sinken, da die Lohnerhöhungen zurückgehen.
Gurpreet Gill, Makrostratege bei Goldman Sachs Asset Management, sagte, die fehlende Dynamik in der Wirtschaft „rechtfertige einen langsameren Ansatz zur Straffung“.
Sie erwartet jedoch, dass „strukturelle Versorgungsprobleme“ aufgrund einer alternden Bevölkerung, einer geringen Nettomigration, einer höheren Frühverrentung und einer Zunahme von Langzeitkrankheiten nach der Pandemie das Lohnwachstum hoch halten werden.