Mike Segar / Reuters
- Morgan Stanley erhöhte seine Wachstumsprognose für 2022 auf 3,4%, da die Wahrscheinlichkeit besteht, dass Bidens Infrastrukturplan verabschiedet wird.
- Die Ökonomen erwarten einen Boom der Ausgaben und Einstellungen, da die USA im Laufe des Sommers weiter öffnen.
- Steigende Mietpreise könnten zu einer dauerhaften Stärkung der Inflation führen, da sich die Kosten bis 2022 erholen.
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Präsident Joe Biden steht vor einem steilen Kampf um die Verabschiedung seiner Infrastrukturrechnung.
Die Republikaner haben sich gegen den Preis von 2,3 Billionen US-Dollar gewehrt, und gemäßigte Demokraten werden nicht vollständig verkauft, wenn es nötig ist. Der Präsident hat überparteiliche Treffen abgehalten, um Meinungsverschiedenheiten auszuräumen, aber die weiche Frist der Demokraten für eine Passage am 4. Juli bleibt ehrgeizig.
Morgan Stanley ist jedoch optimistisch, dass eine Einigung erzielt wird. Es wird nur noch etwas Zeit dauern.
Von Ellen Zentner angeführte Ökonomen gehen davon aus, dass der Präsident im vierten Quartal 2021 ein Infrastrukturausgabenpaket unterzeichnen wird. Die erwartete Genehmigung des Plans erhöht die Wachstumsprognose für 2022 von Morgan Stanley um 0,4 Punkte und liegt damit bei 3,2% gegenüber dem vierten Quartal im vierten Quartal. vierteljährliche Basis. Die Bank bekräftigte ihre über dem Konsens liegende Prognose für das BIP 2021 von 8%.
Natürlich wird die Ausgabe des Ausgabenpakets kommen, da das Land bereits aus seinem COVID-19-Einbruch herausschießt. Die Ökonomen gehen davon aus, dass das US-BIP im dritten Quartal wieder seinen Höhepunkt vor der Pandemie erreicht, bevor es Ende dieses Jahres sein geschätztes maximales Potenzial um 2,7% übersteigt. Dieses Überschwingen – auch als positive Produktionslücke bekannt – wird sich 2022 weiter auf 4% ausweiten, was zu einer Überhitzung führen könnte, die bei konservativeren politischen Entscheidungsträgern Besorgnis erregen könnte.
Beschäftigungswachstum und Ausgaben sehen gut aus …
Die Prognose kommt nach einigen Berichten, die darauf hindeuten, dass sich die Erholung in den letzten Monaten verlangsamt. Die Einzelhandelsausgaben blieben im April stabil, als die Unterstützung durch das jüngste Konjunkturpaket der Demokraten versiegte. Und der enttäuschende Stellenbericht vom letzten Monat zeigte, dass die Einstellung trotz Millionen von Amerikanern, die immer noch Arbeit suchen, stark zurückgegangen ist.
Sowohl die Ausgaben als auch das Beschäftigungswachstum werden sich im Laufe des Sommers erholen, sagte Morgan Stanley in der Sonntagsnotiz an die Kunden. Haushalte haben aufgestaute Ersparnisse in Höhe von rund 2,2 Billionen US-Dollar, eine Summe, die durch drei Konjunkturprogramme und mehr als ein Jahr wirtschaftlicher Beschränkungen gestützt wird. Die Amerikaner werden wahrscheinlich ihre Ersparnisse abziehen, wenn die USA weiter öffnen, insbesondere bei Diensten, die im vergangenen Jahr größtenteils geschlossen wurden, sagte das Team.
Laut dem Team wird sich die Einstellung in den kommenden Monaten ebenfalls beschleunigen. Eine Reihe von Faktoren wird zu einer stärkeren Erholung in der zweiten Jahreshälfte führen und die Arbeitslosenquote bis Ende 2021 auf 5% senken. Die Quote wird im vierten Quartal 2022 weiter auf 3,9% sinken. Steigende Arbeitskosten behinderte die Schaffung von Arbeitsplätzen im April, sollte aber verblassen, wenn das Land in eine neue Normalität übergeht, sagte die Bank.
“Das über dem Trend liegende Wirtschaftswachstum, die Fortschritte bei den Impfungen, die Lockerung der Beschränkungen der öffentlichen Gesundheit und die Verringerung des Arbeitslosengeldes lassen unsere Erwartung aufkommen, dass sich die Erholung des Arbeitsmarktes später in diesem Sommer und im nächsten Jahr wieder verstärkt”, fügten die Ökonomen hinzu .
Die Inflation ist besorgniserregend
Wo Morgan Stanley weniger optimistisch ist als die Masse, steht in seiner Inflationsprognose.
Der größte Teil der Wall Street hat sich auf die Seite der Federal Reserve gestellt und prognostiziert, dass die Wiedereröffnung vorübergehend zu einem stärkeren Preiswachstum führen wird. Ein Teil der Inflation, die bereits aufgetreten ist, dürfte tatsächlich vorübergehend sein, sagte Morgan Stanley. Angebotsengpässe und Engpässe heben die Preise in der gesamten Wirtschaft an, da die Nachfrage steigt. Die Inflationskategorien zeigen auch eine starke Beschleunigung des Preiswachstums für Dienstleistungen im Zusammenhang mit der Wiedereröffnung wie Flugpreise und Hotels, so das Team.
Da jedoch erwartet wird, dass die durch die Wiedereröffnung hervorgerufene Inflation nachlässt, hat die Bank Anzeichen für einen “anhaltenderen Inflationsdruck gefunden, der unter der Oberfläche versickert”. Das Preiswachstum war bei den Mieten und den entsprechenden Mieten der Eigentümer am weitesten verbreitet. Während die Preise deutlich unter ihrem Niveau vor der Pandemie liegen, erholen sie sich schneller.
Die Preise für Unterkünfte “bleiben der Schlüssel zum Beobachten”, da sie einen anfänglicheren und anhaltenderen Druck auf die Inflation darstellen, sagte das Team. Wenn sich die allgemeine Inflation abkühlt, ist es möglich, dass sich das Wachstum der Schutzpreise auf einem Niveau von deutlich über 2% normalisiert, fügten sie hinzu.
Morgan Stanley geht davon aus, dass die Kernausgaben für den persönlichen Verbrauch – eine Inflationsmaßnahme, mit der die Lebensmittel- und Energiekosten gesenkt werden – im Mai einen Höchststand von 2,8% erreichen werden, bevor sie im Jahr 2021 durchschnittlich 2,4% betragen % bis Dezember 2022.