© Reuters. DATEIFOTO: Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, und der damalige Präsident der Boston Fed, Eric Rosengren, nehmen an einer Präsentation der East Hartford CONNects, einer Initiative der Working Cities Challenge, und eines Projekts für Einwohner der Silver Lane Elementary School teil
Von Howard Schneider
WASHINGTON (Reuters) – Die Boston Federal Reserve wird keine Dokumente veröffentlichen, die zeigen könnten, ob ihr ehemaliger Präsident letztes Jahr mit ihrem Ethikbeauftragten eine Reihe von persönlichen Investitionen überprüft hat, sagte ein Sprecher der regionalen Fed-Bank, ein wichtiger Punkt in einer anhaltenden Ethik-Kontroverse bei der US-Notenbank.
Eric Rosengren trat zusammen mit dem Präsidenten der Dallas Fed, Robert Kaplan, zurück, nachdem im vergangenen Monat in den Medien über Einzelheiten ihrer Handelsaktivitäten im Jahr 2020 berichtet worden war.
Ihre Investitionsaktivitäten und die anderer hochrangiger Fed-Beamter, darunter der Vorsitzende Jerome Powell, sind in einem Jahr, in dem die Zentralbank eine beispiellose Reaktion auf die wirtschaftliche Bedrohung durch die Coronavirus-Pandemie lieferte, zu einer ausgewachsenen Kontroverse ausgebrochen, die die Frage, ob Powell wird als Fed-Chef wiedergewählt.
In einer kurz nach den ersten Berichten veröffentlichten Erklärung sagte Rosengren, er werde die fraglichen Wertpapiere verkaufen, einschließlich der Anteile an Immobilienfonds, deren Wert durch die politischen Entscheidungen der Fed beeinflusst werden könnte. Rosengren sagte auch, dass die Investitionen “nach den Ethikregeln der Fed für Vermögensarten und Zeitrahmen für Transaktionen zulässig waren”.
Als Reaktion auf eine Reuters-Anfrage nach Dokumenten des General Counsels oder des Ethikbeauftragten der Boston Fed, die diesem Kommentar zugrunde liegen, schickte ein Sprecher der Regionalbank am Dienstag eine Erklärung per E-Mail, in der eine umfassende Überprüfung der von Powell im letzten Monat eingeleiteten Ethikregeln der Fed verschoben wurde.
“Wir werden keine interne Kommunikation dieser Art bereitstellen können”, heißt es in der Erklärung. “Der Vorsitzende hat eine Überprüfung der Ethikregeln und -rahmen gefordert. Wir begrüßen sie und werden uneingeschränkt zusammenarbeiten – und werden keine Einzelheiten öffentlich ansprechen, damit diese Überprüfungen ohne Vorurteile oder Ablenkung vollständig durchgeführt werden.”
Reuters hat ähnliche Dokumente von der Dallas Fed sowie dem Gouverneursrat der Fed angefordert – dem Gremium von Beamten, die das gesamte US-Notenbanksystem überwachen. Ein Sprecher der Dallas Fed sagte, die Anfrage sei an den General Counsel der Regionalbank weitergeleitet worden. Auf den Antrag an den Gouverneursrat der Fed nach dem Bundesgesetz über die Informationsfreiheit ist noch keine Antwort eingegangen.
Die 12 regionalen Fed-Banken sind quasi-private Einheiten, die nicht dem Informationsfreiheitsgesetz unterliegen, und können bei der Veröffentlichung von Dokumenten selektiv sein. Der republikanische US-Senator Steve Daines befragte Powell kürzlich bei einer Anhörung vor dem Kongress zu diesem Thema.
Andere prominente Gesetzgeber, darunter der Vorsitzende des Bankenausschusses des Senats, Sherrod Brown, ein Demokrat, planen die Einführung von Gesetzen, die den Besitz von Fed-Beamten an Aktien einzelner Unternehmen einschränken. Die demokratische Senatorin Elizabeth Warren hat die Wertpapieraufsichtsbehörden gebeten, die Transaktionen zu untersuchen, und eine Ethiküberholung bei den Regionalbanken der Fed gefordert.
In einem Brief vom 20. September an Warren sagte der Präsident der St. Louis Fed, James Bullard, im Namen aller Regionalbanken der Fed, dass sie sich an alle neuen Leitlinien halten würden, die sich aus Powells Überprüfung ergeben.
POWELLS ZUKUNFT
Die Ethik-Kontroverse ist für Powell zu einem Thema geworden, da er darauf wartet, ob Präsident Joe Biden ihn für eine zweite vierjährige Amtszeit zum Fed-Chef ernennt, wenn seine derzeitige Amtszeit im Februar ausläuft.
Berichte über einige von Powells eigenen Transaktionen im letzten Jahr haben den potenziellen Rufschaden hervorgehoben, dem die Zentralbank jetzt ausgesetzt ist, während die Kontroverse andauert. Im Fall von Powell handelte es sich dabei um einen Erlös zwischen 1 und 5 Millionen US-Dollar aus dem Verkauf eines Aktienindexfonds wenige Tage vor seiner politischen Rede. In Formularen, die die Gouverneure der Fed jedes Jahr beim US Office of Government Ethics einreichen, werden die Werte der Bestände und Transaktionen nur in groben Kategorien erfasst, sodass der genaue Verkaufsbetrag nicht bekannt ist.
Ein Fed-Sprecher sagte, der Verkauf und sechs kleinere in diesem Jahr sollten die Familienausgaben von Powell decken.
Aus Sicht der persönlichen Finanzen war es ein schlechter Schachzug. Der Fonds, der Vanguard Total Stock Market Index Fund, der den breiteren US-Aktienmarkt abbildet, ist seit dem Verkauf durch Powell um mehr als 30 % gestiegen.
Aber wie bei Rosengren und Kaplan ist der Kontext genauso wichtig wie die Details. Ihre Transaktionen fanden in einem Jahr enormer wirtschaftlicher Unsicherheit und Hyperaktivität der Fed statt, Aktionen, die sowohl die Wirtschaft als auch die Finanzmärkte enorm beeinflussten.
In Powells Fall kam die offensichtliche Liquidation seiner Beteiligung am Vanguard-Fonds – seine jährliche Offenlegung für 2020 zeigt, dass am Ende dieses Jahres praktisch keine Beteiligung daran bestand – mit einer US-Arbeitslosenquote von hohen 7,8%, den ersten Runden des Bundes pandemiebedingte Hilfe läuft aus und keine Impfstoffe gegen COVID-19 in Sicht.
Powell war ein klarer Favorit für die Renominierung und kann es immer noch sein. Der Online-Markt für politische Wetten PredictIt.org, auf dem das Transaktionstempo seit dem Aufkommen der Ethik-Kontroverse zugenommen hat, geht von einer Wahrscheinlichkeit von 70 % aus, dass er in den Job umbenannt wird. Aber das ist ein Rückgang von 90 %, kurz bevor die Angelegenheit aufkam.
Neben der Diskussion um Powells Management der Geldpolitik und der Bankenregulierung – dem Inhalt seiner Arbeit – steht er nun vor dem, was der Fed-Historiker Peter Conti-Brown als „Legitimitätskrise“ bezeichnete.
“Es sollte eine sehr klare Regel geben, dass kein Zentralbanker oder offen gesagt jeder Fed-Mitarbeiter mit Zugang zu (Federal Open Market Committee) Beratungen ein aktiver Marktteilnehmer sein kann”, sagte Conti-Brown in einem Podcast mit David Beckworth, Senior Research Fellow am Mercatus Center der George Mason University. “Ich würde es vorziehen, wenn Zentralbanker strukturierte Produkte kaufen würden, die durch Algorithmen ausgeglichen werden. Es gibt also keinen menschlichen Ermessensspielraum.”