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Rishi Sunak, Großbritannien dritter Premierminister in sieben WochenSie trat ihr Amt am Dienstag mit dem Versprechen an, die „Fehler“ von Vorgängerin Liz Truss zu beheben und eine „tiefe Wirtschaftskrise“ anzugehen.
Die Aufgabe wird nicht einfach sein, räumte er ein.
„Dies wird schwierige Entscheidungen mit sich bringen“, sagte Sunak in seiner ersten Rede in der Downing Street Nr. 10.
Das Vereinigte Königreich war es bereits Abgleiten in eine Rezession als Truss im September sein Amt antrat, als steigende Energierechnungen die Ausgaben belasteten. Jetzt hat Sunak weitere Kopfschmerzen: Er muss die Glaubwürdigkeit der Regierung bei den Anlegern wiederherstellen, nachdem Truss’ nicht finanzierte Steuersenkungen eine Revolte am Anleihemarkt ausgelöst und die Bank of England gezwungen haben, einzugreifen, um eine Finanzkrise zu verhindern. Die Kreditkosten, einschließlich der Hypothekenzinsen, schossen in die Höhe.
Um dieses Ziel zu erreichen, muss ein detaillierter Plan vorgelegt werden, um die öffentlichen Finanzen auf einen nachhaltigeren Weg zu bringen. (Ein Wachhund der Regierung warnte im Juli, dass die Verschuldung ohne größere Maßnahmen sinken könnte erreichen 320 % des britischen Bruttoinlandsprodukts in 50 Jahren.)
Das Problem? Nach Jahren der Sparmaßnahmen im Gefolge der globalen Finanzkrise von 2008 besteht wenig Appetit auf Kürzungen der Staatsausgaben. Außerdem könnte sich das Versäumnis, den Haushalten bei der Bewältigung der steigenden Lebenshaltungskosten zu helfen, als politisch verheerend erweisen und die Wirtschaft weiter belasten.
„Es ist keine besonders angenehme wirtschaftliche Hand, die ausgeteilt wird [as] ein neuer Premierminister“, sagte Ben Zaranko, Senior Research Economist am Institute for Fiscal Studies.
Finanzminister Jeremy Hunt brachte letzte Woche den Stein ins Rollen, als er 32 Mrd. £ (37 Mrd. $) rückgängig gemacht in Steuersenkungen, die das Fundament von Truss’ Plan bildeten, das Wachstum anzukurbeln.
Dennoch müssen Sunak und Hunt – die ihren Job behalten werden – nach Berechnungen von IFS in den nächsten fünf Jahren noch zwischen 30 und 40 Milliarden Pfund an Ersparnissen aufbringen, um die Staatsverschuldung als Anteil der Wirtschaft zu senken einflussreiche Denkfabrik.
„Es wird hart“, sagte Hunt in einem Tweet. „Aber der Schutz der Schwachen – und der Arbeitsplätze, Hypotheken und Rechnungen der Menschen – wird uns im Vordergrund stehen, wenn wir daran arbeiten, Stabilität, Vertrauen und langfristiges Wachstum wiederherzustellen.“
Sunak und Hunt haben nicht die Möglichkeit, die Details zu beleuchten. Wenn die Anleger nicht an ihren Plan glauben und die Kreditkosten wieder in die Höhe schnellen, wird es nur noch schwieriger, die Situation unter Kontrolle zu bringen, da die Zinszahlungen für Staatsschulden steigen.
„Wenn die Märkte es nicht tun [see] die Pläne als glaubwürdig erscheinen, könnte es dann noch schwieriger werden, das Haushaltsloch zu füllen“, sagte Ruth Gregory, leitende britische Ökonomin bei Capital Economics.
Ein Bereich, den Sunak möglicherweise anzapfen könnte, ist das Sozialbudget. Es sind Fragen aufgekommen, ob die konservative Regierung versuchen könnte, eine Anhebung der staatlichen Leistungen im Einklang mit der Inflation zu vermeiden, wie es üblich ist. (Amerikanische Sozialversicherungsempfänger werden nächstes Jahr die größte Anpassung der Lebenshaltungskosten seit mehr als vier Jahrzehnten erhalten.)
Die meisten britischen Leistungen im erwerbsfähigen Alter würde normalerweise steigen um 10,1 % im nächsten April basierend auf Inflationsdaten. Aber es gibt Spekulationen, dass der Anstieg stattdessen mit den Durchschnittseinkommen in Verbindung gebracht werden könnte, die viel langsamer wachsen als die Inflation. Das könnte laut IFS zwischen 2023 und 24 7 Milliarden Pfund (8 Milliarden Dollar) einsparen.
Ein solcher Schritt würde sich jedoch als umstritten erweisen – zumal die Leistungen mit der grassierenden Inflation im Jahr 2022 nicht Schritt gehalten haben.
„Ich würde gerne sehen, ob wir einen Weg finden könnten, die Leistungen durch Inflation zu erhöhen, aber was ich sagen möchte, ist, dass Kompromisse im Spiel sind“, sagte der ehemalige konservative Kabinettsminister Sajid Javid sagte ITV in dieser Woche.
Eine schmackhaftere Option, zumindest für Haushalte, wäre es, mehr Steuern von Unternehmen einzutreiben.
Hunt hat bereits angekündigt, dass die Unternehmenssteuern im nächsten Frühjahr von 19 % auf 25 % steigen werden. Die Financial Times hat sich gemeldet dass Hunt auch auf Gewinne von Öl- und Gasunternehmen abzielen könnte, indem er eine Windfall-Steuer auf Gewinne ausdehnt.
In einem (n Interview mit der BBC Anfang dieses Monats sagte Hunt, er sei „nicht gegen das Prinzip“ von Windfall-Steuern und dass „nichts vom Tisch ist“. Laut Financial Times werden auch höhere Steuern für den Finanzsektor erwogen.
Branchenverbände kreisen bereits die Waggons ein. Der Bankenverband UK Finance sagte, seine Mitglieder zahlen bereits „insgesamt einen höheren Steuersatz als jeder andere Sektor“ und forderte die Regierung auf, „die Wettbewerbsfähigkeit der britischen Banken- und Finanzbranche nicht zu gefährden“.
Sunak könnte auch die Verpflichtung von Truss zurücknehmen, die Verteidigungsausgaben bis 2030 auf 3 % der Wirtschaft zu erhöhen, obwohl dies angesichts des russischen Krieges in der Ukraine seine eigenen politischen Risiken birgt. Andere Länder in der Region, wie Deutschland, haben angekündigt, ihre Militärinvestitionen zu erhöhen, und das Vereinigte Königreich könnte ungern zurückfallen, sagte Zaranko.
Investoren und Ökonomen erwarten, dass die Regierung in Kürze eine Mischung aus Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen ankündigen wird. Hunt wird seine Pläne am 31. Oktober ausführlicher bekannt geben
„Trotz der fiskalischen Kehrtwendungen muss die Regierung nächste Woche einen fiskalisch glaubwürdigen Weg im Haushalt aufzeigen, um die Bücher auszugleichen“, sagte Sonali Punhani, Ökonomin bei der Credit Suisse, diese Woche in einer Mitteilung an Kunden.
Das könnte den Abschwung des Landes verschärfen. Die Bank of England hat prognostiziert, dass sich das Vereinigte Königreich bereits in einer Rezession befindet, und a Gradmesser der Geschäftstätigkeit im Oktober auf den niedrigsten Stand seit 21 Monaten eingebrochen.
„Wir sehen eine ziemlich dramatische Verschiebung der Haushaltsaussichten von viel lockerer als noch vor wenigen Wochen erwartet zu viel enger als erwartet“, sagte Gregory von Capital Economics. „Ich denke, das Risiko besteht darin, dass die Rezession tiefer oder länger ist, als wir erwarten.“
Eine schwächere Wirtschaft würde seine eigenen Komplikationen darstellen.
Niemand will die Fehler der kurzen Truss-Ära wiederholen, als ihr Glücksspiel, dass nicht finanzierte Steuersenkungen das Wachstum ankurbeln würden, spektakulär nach hinten losging.
Aber Wirtschaftsverbände warnen davor, dass die vollständige Aufgabe des Ziels, das anämische Wirtschaftswachstum in Großbritannien anzukurbeln, ebenfalls Probleme schaffen würde.
Die Sparmaßnahmen der 2010er Jahre führten zu „sehr geringem Wachstum, null Produktivität und geringen Investitionen“, sagte Tony Danker, Vorsitzender der Confederation of British Industry. sagte der BBC am Dienstag.
„Das Land könnte in eine ähnliche Doom-Schleife geraten, in der man nur jedes Jahr wiederkommen muss, um weitere Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen zu finden, weil man kein Wachstum hat.“