China Bonds Rally, Broker-Aktien steigen auf Wetten PBOC könnte bald nachlassen Von Bloomberg

(Bloomberg) — Chinas Staatsanleihen erholten sich und drückten die Benchmark-Rendite so stark wie seit Juli nicht mehr, während Wetten darauf bestanden haben, dass die Zentralbank bald die Geldpolitik lockern wird, um das Wachstum zu unterstützen.

Die Rendite der aktiv gehandelten 10-jährigen Staatsanleihen sank um fünf Basispunkte, den höchsten Wert seit Mitte Juli, auf 2,85%. Die Händler hofften auf eine Kürzung der Barmittel, die Kreditgeber als Reserven anlegen müssen, nachdem Premier Li Keqiang letzte Woche gesagt hatte, dass ein solcher Schritt zur Unterstützung kleinerer Unternehmen unternommen werden könnte. Chinas liquiditätsempfindliche Aktien, darunter auch Wertpapierfirmen, legten zu, während hochverzinsliche Dollaranleihen ebenfalls zulegten.

Die People’s Bank of China widersetzte sich in den letzten Monaten einem globalen Trend zur Normalisierung der Anreize aus der Pandemie-Ära, um die Politik zu lockern, da die Wirtschaft des Landes durch ein regulatorisches Vorgehen gegen alles, vom Immobiliensektor bis hin zu Technologieunternehmen, herausgefordert wird. Auf Yuan denominierte Staatsanleihen entwickelten sich in den letzten drei Monaten zu einem der Top-Performer in Asien, da darauf gewettet wurde, dass Peking die Liquidität locker halten wird.

„Chinas Anleiherenditen haben Spielraum für einen weiteren Rückgang, aber der 10-Jahres-Zinssatz wird nicht viel unter 2,8% fallen, da der Markt ein langsameres Wachstum und eine potenzielle Lockerung eingepreist hatte“, sagte Yifeng Wang, Analyst bei Everbright Securities Co. Die PBOC könnte den Mindestreservesatz in diesem Monat um 50 Basispunkte zu senken, ein Schritt, der 1 Billion Yuan (157 Milliarden US-Dollar) in das Bankensystem fließen werde, fügte er hinzu.

Wenn die Geschichte ein Hinweis ist, könnte eine RRR-Kürzung unmittelbar bevorstehen. Laut Shujin Chen, Analyst bei Jefferies (NYSE:) Financial Group Inc., hat die PBOC seit 2018 solche Schritte innerhalb von zwei Wochen nach Vorstandssitzungen des Staatsrates oder Lis Kommentaren unternommen kommen 10 Tage, fügte sie hinzu.

Etwa 950 Milliarden Yuan an mittelfristigen Policendarlehen werden am 15. Dezember fällig, und die PBOC könnte die RRR kürzen, um den Kreditgebern bei der Rückzahlung der Schulden zu helfen, berichtete die staatliche Securities Daily unter Berufung auf Zheshang Securities Co.

Aktienvorschuss

Der CSI 300 Financials Index stieg um 2,4 %, den höchsten Wert seit fast einem Monat. Sechs der zehn besten Performer im Benchmark-CSI-Index waren Wertpapierfirmen, die von lockereren Liquiditätsbedingungen profitieren. Ein Bloomberg-Messwert für festlandgelistete chinesische Maklerunternehmen stieg um bis zu 3%.

Lis Kommentare kommen, als Regulierungsbehörden, einschließlich der PBOC, versprachen, dass die Marktrisiken im Zusammenhang mit der in Schwierigkeiten geratenen China Evergrande Group unter Kontrolle sind, auch wenn die lang erwartete Umschuldung des Immobilienunternehmens endlich in der Nähe ist.

„Eine früher als vom Markt erwartete RRR-Kürzung sollte dazu beitragen, die Marktstimmung zu stabilisieren und sogar anzukurbeln“, sagte Li Gang Liu, Ökonom bei Städtegruppe (NYSE:) schrieb in einer Notiz. Er geht davon aus, dass der Finanzierungsbedarf von Bauträgern unterstützt wird, was dazu beitragen würde, die Besorgnis des Marktes über eine sich verschlechternde Liquiditätslage des Immobiliensektors zu lindern.

Chinas hochverzinsliche Dollaranleihen sind am Montag um bis zu einen Cent gegenüber dem Dollar gestiegen. Die 5,95 % 2024-Note von Sunac China Holdings Ltd. stieg um 4,6 Cent auf 66,4 Cent gegenüber dem Dollar um 11:05 Uhr in Hongkong, so die von Bloomberg zusammengestellten Daten.

(Updates mit Aktien, Kreditreaktion im zweiten Absatz)

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