China gab zwischen 2008 und 2021 240 Mrd. USD (195 Mrd. GBP) für die Rettung von Ländern aus, die unter den Schulden der „Gürtel und Straße“-Initiative zu kämpfen hatten, wie neue Daten zeigen.
Untersuchungen ergaben, dass staatlich unterstützte chinesische Kreditgeber Rettungsgelder an 22 Länder freigegeben hatten, darunter Argentinien, Pakistan, Sri Lanka und die Ukraine. Fast 80 % der Notrettungskredite wurden nach 2016 vergeben und erreichten 2021 mehr als 40 Mrd. USD.
Der Anstieg der Notfinanzierung seit 2016 korreliert mit einem Rückgang der chinesischen Kreditvergabe für Infrastrukturprojekte, die Teil der „Belt and Road“-Initiative sind. Die Zusagen der beiden wichtigsten institutionellen Kreditgeber Chinas, der China Development Bank und der Export-Import Bank of China (China Exim), fielen laut analysierten Daten von einem Höchststand von 87 Mrd. USD im Jahr 2016 auf 3,7 Mrd. USD im Jahr 2021, was einem Rückgang von mehr als 95 % entspricht von der Boston University.
Das Scheitern mehrerer Infrastrukturprojekte und die Schuldenprobleme mehrerer Empfängerländer, die durch die steigenden Kosten für die Bedienung ihrer Kredite beeinträchtigt wurden, haben eine Neukalibrierung von Chinas Vorzeigeentwicklungsprogramm für Übersee erzwungen.
Aber der Krieg in der Ukraine, die Covid-19-Pandemie, Probleme in der Lieferkette und steigende Zinsen haben zu einer globalen Wirtschaftskrise beigetragen, die Kreditgeber aller Couleur in Schwierigkeiten gebracht hat. Chinas Bereitschaft, Notfinanzierungen bereitzustellen, könnte daher auch eine „Anerkennung dafür sein, dass es bei der „Gürtel und Straße“-Initiative ebenso sehr um den Aufbau von Beziehungen wie um Infrastruktur geht“, sagte Cobus van Staden, der leitende Redakteur der Website des China-Global South Project.
„Diese Kreditvergabe wird diese Beziehungen festigen und China noch wichtiger machen [developing countries’] zukünftige wirtschaftliche Entwicklungen.“
Laut der Studie von Forschern von AidData, der Weltbank, der Harvard Kennedy School und dem Kiel Institute for the World ist der Anteil der Auslandskredite Pekings, die auf Schwellenfinanzierungen ausgerichtet sind, von 5 % im Jahr 2010 auf 60 % im Jahr 2022 gestiegen Wirtschaft.
Länder mit mittlerem Einkommen machen 80 % der gesamten Auslandskredite Chinas aus, daher haben chinesische Banken einen besonderen Anreiz, sicherzustellen, dass diese Regierungen ausreichend liquide bleiben, um weiterhin Schulden im Zusammenhang mit BRI-Infrastrukturprojekten bedienen zu können. Auf Länder mit niedrigem Einkommen entfällt ein geringerer Teil des Gesamtrisikos chinesischer Banken, sodass ihnen mit größerer Wahrscheinlichkeit eine Umschuldung angeboten wird.
Da China oft der größte bilaterale Gläubiger für Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen ist, ist chinesische Hilfe für Länder in Schuldennot von entscheidender Bedeutung. Im März genehmigte der Internationale Währungsfonds ein lang erwartetes Rettungspaket für Sri Lanka im Wert von fast 3 Milliarden US-Dollar, nachdem der staatliche Kreditgeber China EXIM zugesichert hatte, dass er Colombo finanzielle Unterstützung anbieten würde.
Aber chinesische Unterstützung ist nicht billig. Die Autoren der Studie fanden heraus, dass der durchschnittliche Zinssatz für einen chinesischen Rettungskredit 5 % beträgt, verglichen mit 2 % für einen typischen Rettungskredit des IWF.
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Chinesische Rettungskredite richten sich überwiegend an Länder, die bereits hohe Schulden gegenüber China haben. Carmen Reinhart, eine der Autorinnen der Studie, sagte: „Peking versucht letztendlich, seine eigenen Banken zu retten. Deshalb ist sie in das riskante Geschäft der internationalen Rettungskredite eingestiegen.“
Einige Länder, wie beispielsweise Argentinien, haben tatsächlich kontinuierliche Prolongationen chinesischer Rettungskredite erhalten. Das bedeutet, dass Kredite zwar mit Fälligkeit innerhalb von 12 Monaten verbucht werden können, aber in der Praxis über mehrere Jahre verlängert werden können.
Solche Praktiken sind einer der vielen Gründe, warum Ratingagenturen und internationale Institutionen es schwieriger finden, chinesische Kredite zu überwachen als Kredite von multilateralen Kreditgebern. Die „Serienverlängerungen“ bedeuten, dass Regierungen, die chinesische Kredite erhalten, ihre öffentliche Verschuldung unterschätzen können, da internationale Meldevorschriften nur die Offenlegung von Schulden mit Rückzahlungsfristen von mehr als einem Jahr vorschreiben.
Das massive Wachstum der chinesischen Kreditvergabe bedeutet, dass das globale Finanzsystem „multipolarer, weniger institutionalisiert und weniger transparent“ ist, sagte Christoph Trebesch, ein weiterer Autor des Berichts. „Wir sehen deutliche historische Parallelen zu dem Beginn des Aufstiegs der USA zur globalen Finanzmacht, ab den 1930er Jahren und insbesondere nach dem Zweiten Weltkrieg.“