© Reuters. DATEIFOTO: Menschen werden an der Wall Street vor der New York Stock Exchange (NYSE) in New York City, USA, 19. März 2021 gesehen. REUTERS/Brendan McDermid/File Photo
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BEIJING (Reuters) – Chinas Wertpapieraufsichtsbehörde hat am Freitag eine Verschärfung der Regeln für die Notierung chinesischer Unternehmen im Ausland vorgeschlagen, was die Aufsicht verbessern und ihnen gleichzeitig erlauben würde, dies zu tun.
Die China Securities Regulatory Commission (CSRC) teilte auf ihrer Website mit, dass sie vorgeschlagen habe, einen neuen Rahmen für die ausländische Notierung chinesischer Unternehmen zu schaffen.
Der Regelungsentwurf erweitert die Aufsicht der CSRC über Offshore-Notierungen chinesischer Unternehmen auf solche mit sogenannten Variable Interest Entity (VIE)-Strukturen.
“China zieht die Schrauben bei Offshore-Listings an, dreht aber die Ventile nicht vollständig zu”, sagte Andrew Collier, Geschäftsführer von Orient Capital Research, zu den Plänen.
Zuvor prüfte die Regulierungsbehörde nur Unternehmen, die an Land in China registriert sind und eine Notierung im Ausland, wie beispielsweise in Hongkong, vorschlugen.
VIEs wurden hauptsächlich von Unternehmen verwendet, die an ausländischen Börsen notiert sind, vor allem in den Vereinigten Staaten, um chinesische Vorschriften zu umgehen, die ausländische Investitionen in sensiblen Branchen wie Medien und Telekommunikation einschränken.
Sie geben Unternehmen mehr Flexibilität bei der Kapitalbeschaffung im Ausland und umgehen gleichzeitig die Prüfung und den langwierigen IPO-Überprüfungsprozess, den lokal ansässige Unternehmen durchlaufen müssen.
“Der wahre Schlüssel ist, wie viele Daten aufbewahrt werden müssen, der Standort der Server und ob die USA oder China für die Buchhaltung verantwortlich sind”, sagte Collier.
CSRC sagte, dass der Registrierungsprozess bis zu 20 Arbeitstage dauern sollte, wenn ausreichende Materialien eingereicht werden.
DIDI-AUSWIRKUNG
Börsengänge in Übersee waren in der Vergangenheit eine alternative Kapitalquelle für chinesische Unternehmen, und eine Notierung in New York wurde für viele als Ehrenzeichen angesehen.
Peking prüft seit dem Börsengang (IPO) des Ride-Hailing-Riesen Didi Global Inc in Höhe von 4,4 Milliarden US-Dollar eine verstärkte Aufsicht über ausländische Notierungen, und die Vorschläge am Freitag waren nicht so streng, wie einige erwartet hatten.
Laut Refinitiv-Daten haben chinesische Firmen im Jahr 2021 rund 12,8 Milliarden US-Dollar an US-Notierungen aufgebracht, aber die Geschäfte kamen nach Didis Debüt in New York Anfang Juli zum Erliegen.
Die CSRC sagte, sie verbessere das Regulierungssystem und verschärfte ihre Richtlinien nicht, und fügte hinzu, dass die Regeln nicht rückwirkend angewendet würden und sie nicht prüfen würden, ob Firmen die Anforderungen ausländischer Börsenstandorte erfüllten.
Die Nachricht kam, als die US-Märkte am Freitag für die Weihnachtsferien geschlossen waren.
In einem VIE gründet ein chinesisches Unternehmen eine Offshore-Gesellschaft für eine Auslandsnotierung, die es ausländischen Investoren ermöglicht, sich darin einzukaufen.
Das Offshore-Unternehmen schließt mit dem Eigentümer des lokalen chinesischen Unternehmens, das das Geschäft in China betreibt, eine Reihe von Verträgen ab, um eine 100%ige wirtschaftliche Beteiligung an diesem Geschäft zu erhalten, sagten Analysten zuvor.
Chinesische Börsengänge auf allen Weltmärkten haben einen Rekord von 100 Milliarden US-Dollar erreicht, wie Daten von Refinitiv zeigten.
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