© Reuters. DATEIFOTO: Ein Sicherheitsbeamter steht am Gebäude der Shanghai Stock Exchange im Finanzviertel Pudong in Shanghai, China, während das Land von einem Ausbruch eines neuen Coronavirus heimgesucht wird, 3. Februar 2020. REUTERS/Aly Song/File Photo
Von Jason Xue und Summer Zhen
SHANGHAI/HONGKONG (Reuters) – Chinas Börsen sagten am Dienstag, der große Quant-Fonds Lingjun Investment habe gegen die Regeln des ordnungsgemäßen Handels verstoßen und ihn drei Tage lang vom Kauf und Verkauf ausgeschlossen, als Teil umfassenderer regulatorischer Bemühungen, das Marktvertrauen wiederherzustellen.
Die Anweisungen von Lingjun, Aktien im frühen Handel am Montag abzustoßen, fielen mit schnellen Rückgängen der Referenzindizes zusammen, teilten die Börsen in Shenzhen und Shanghai mit und fügten hinzu, dass sie den Handel des Hedgefonds bis zum 22. Februar beschränken würden.
Lingjun, einer der größten Quant-Fonds Chinas, verwaltet mehr als 60 Milliarden Yuan, gibt das Unternehmen auf seiner Website an.
Lingjun entschuldigte sich am Mittwoch in einer Erklärung auf seiner Website für die negativen Auswirkungen. Das Unternehmen sagte, dass es „langfristig optimistische Ansichten zu chinesischen Aktien vertritt und an Long-Positionen festhalten wird“ und fügte hinzu, dass es die bei den Transaktionen bestehenden Probleme prüfen werde.
Chinesische Quant-Fonds, die Derivate und datengesteuerte Computermodelle nutzen, haben in diesem Jahr bereits unter einem starken Marktausverkauf gelitten, und die Regierung schränkt Leerverkäufe ein.
Chinas Blue-Chip-Index fiel Anfang dieses Monats auf den tiefsten Stand seit fünf Jahren.
„Die Regulierungsbehörden senden ein klares Signal, dass Geld an Manager weitergegeben werden sollte, die von langfristigen Investitionen profitieren, und nicht von schnellen Geschäften“, sagte Yang Tingwu, stellvertretender Generaldirektor von Tongheng Investment.
Er sagte, die Strafe könne die Rücknahmen bei Quant-Fonds beschleunigen, da die Anleger fragen würden: „Wer kommt als Nächster?“
Ein Hedgefonds-Manager, der namentlich nicht genannt werden wollte, sagte, ein dreitägiger Handelsstopp sei für Lingjun kein großes Problem, aber ein weiterer Schlag für das Vertrauen in Quant-Fonds, da die regulatorische Kontrolle zunimmt.
GEBROCHENE REGELN
Die Börsen in Shanghai und Shenzhen sagten am Dienstag in identischen Erklärungen, dass Lingjuns Aktiendumping über mehrere Produkte gegen Regeln verstoße, die vorschreiben, dass der Programmhandel die Börsensysteme oder die normale Handelsordnung nicht gefährden dürfe.
Lingjun hat am Montag zwischen 9:30 und 9:31 Uhr A-Aktien im Gesamtwert von 2,57 Milliarden Yuan (357,4 Millionen US-Dollar) innerhalb einer Minute abgestoßen, wie die Börsen bekanntgaben.
Die Börsen sagten, sie würden die Überwachung und Analyse des quantitativen Handels, insbesondere des Hochfrequenzhandels, verstärken.
Ein solcher Handel „hat offensichtliche Vorteile gegenüber Kleinanlegern in Bezug auf Technologie, Informationen und Geschwindigkeit“ und könnte zeitweise zur Marktvolatilität beitragen, sagten die Börsen.
Während die Regulierungsbehörden versuchen, das Marktvertrauen wiederherzustellen, hielt Chinas Wertpapieraufsichtsbehörde unter der Leitung des neu eingesetzten Vorsitzenden Wu Qing eine Reihe von Seminaren mit Marktteilnehmern ab, die eine strengere Kontrolle vorschlugen.
Chinesische Quant-Fonds erregten bereits im vergangenen Jahr die Aufmerksamkeit der Aufsichtsbehörden, nachdem Kritik, auch von kleineren Anlegern und Long-Only-Fonds, an einem Sektor laut wurde, der von Kursrückgängen und Volatilität profitieren könne.
Der Branche wird auch vorgeworfen, sie habe den Aufschwung und die Pleite chinesischer Small-Caps verursacht.
Den neuesten offiziellen Daten zufolge beliefen sich Chinas quantitative Hedgefonds Ende 2021 auf 1,26 Billionen Yuan. Die Branche ist in den letzten Jahren rasant gewachsen und hat ausländische Akteure wie Two Sigma und Winton angezogen.
(1 $ = 7,1936 Renminbi)
(1 $ = 7,1905 chinesische Yuan Renminbi)