© Reuters. DATEIFOTO: Der Hauptsitz der Volksbank von China, der Zentralbank, ist hinter einer Eisenkette in Peking am 30. August 2010 abgebildet. REUTERS/Jason Lee/Archivfoto
Von Jamie McGeever
(Reuters) – Ein Blick auf den kommenden Tag auf den asiatischen Märkten von Jamie McGeever, Kolumnist für Finanzmärkte.
Es wird erwartet, dass die People’s Bank of China am Montag die Zinssätze senken wird, aber sie muss möglicherweise alle Vorsichtsmaßnahmen in den Wind schlagen und „große Schritte“ unternehmen, um die Nervosität und Besorgnis über China zu zerstreuen, die derzeit auf den Finanzmärkten herrscht.
Die geldpolitische Entscheidung der chinesischen Zentralbank ist eine von drei Entscheidungen in Asien, die Anleger diese Woche berücksichtigen müssen. Es wird erwartet, dass die Bank of Korea und die Bank Indonesia die Zinssätze am Donnerstag unverändert lassen werden.
Die Entscheidung der PBOC und umfassendere Entwicklungen rund um Chinas Märkte und Wirtschaft werden diese Woche das Denken der Anleger dominieren, ebenso wie das jährliche Jackson Hole Symposium der US-Notenbank, auf dem Fed-Chef Jerome Powell am Freitag sprechen wird.
Investoren werden auch auf den Gipfel der BRICS-Gruppe der großen Schwellenländer – Brasilien, Russland, Indien, China und Südafrika – in dieser Woche in Südafrika gespannt sein, an dem der chinesische Präsident Xi Jinping teilnehmen wird.
Aber was auch immer Xi sagt, wird wahrscheinlich eher politischer Natur sein. Die Zusicherungen, die Investoren von chinesischen Beamten erwarten, konzentrieren sich wahrscheinlich eher auf die Geld- und Fiskalpolitik.
Ökonomen bei Goldman Sachs und Barclays (LON:) gehören zu den vielen, die erwarten, dass die PBOC ihren Leitzins für einjährige Kredite um 15 Basispunkte auf 3,40 % senken wird, was einen neuen Tiefststand darstellen würde.
Trotz des konservativen Charakters der chinesischen Politik geht die Tendenz sicherlich in Richtung eines größeren Schritts am Montag und weiterer Kürzungen und umfassenderer Lockerungen in den kommenden Monaten. Das Risiko bestünde hier für die Währung, die ohnehin schon extrem schwach und anfällig ist.
Ökonomen senken ihre Wachstumsprognosen für das chinesische BIP und viele bezweifeln, dass Peking sein Ziel von 5,0 % für 2023 erreichen wird. Deflation, einbrechende Handelsaktivitäten und ein implodierender Immobiliensektor sind die bekannten und immer ernster werdenden Risiken.
Die Immobilienkrise stellt nicht nur eine Bedrohung für das Wachstum an sich dar – der Sektor ist ein großer Teil der Wirtschaft –, sondern das Ausmaß der Verschuldung wirft auch Fragen über die Stärke und Stabilität des 3 Billionen US-Dollar schweren Schattenbankensystems auf.
Peking unternimmt Schritte, um das Vertrauen zu stärken, aber bisher scheinen diese Maßnahmen nicht mehr als ein Herumbasteln an den Rändern zu sein. Chinesische Blue-Chip-Aktien sind in den letzten zwei Wochen um 6 % gefallen, und die finanziellen Bedingungen sind laut Goldman die strengsten seit Anfang Dezember.
Chinas Probleme fallen mit einem sich verschlechternden globalen Umfeld zusammen. Der Dollar steigt, die Renditen von US-Staatsanleihen erreichen neue Mehrjahreshöchststände und die Aktienmärkte auf der ganzen Welt geraten endlich in Schwung.
Vieles davon wird möglicherweise durch die saisonal schwachen Marktbedingungen im August übertrieben. In jedem Fall werden die Anleger diese Woche nach Peking und Jackson Hole Ausschau halten, um ein gewisses Maß an Sicherheit und Orientierung zu erhalten.
Hier sind wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Montag mehr Orientierung geben könnten:
– Zinsentscheidung für China
– Thailands BIP (Q2)
– Inflation in Hongkong (Juli)
(Von Jamie McGeever; Bearbeitung von Diane Craft)