©Reuters. Die chinesische Nationalflagge weht am Hauptsitz der People’s Bank of China, der Zentralbank (PBOC), auf Halbmast, während China am Qingming-Grab eine nationale Trauer für die an der Coronavirus-Krankheit (COVID-19) Verstorbenen abhält -fegendes Fest ein
SHANGHAI (Reuters) – China wird voraussichtlich diese Woche die Kreditvergabe-Benchmarks unverändert lassen, wie eine Umfrage unter Marktteilnehmern ergab, wobei die Behörden gesehen haben, dass sie eine geldpolitische Lockerung kurzfristig zurückhalten, um einen weiteren Abwertungsdruck auf die Währung zu vermeiden.
Der Loan Prime Rate (LPR), den Banken normalerweise ihren besten Kunden berechnen, wird von 18 designierten Geschäftsbanken festgelegt, die der People’s Bank of China (PBOC) Zinsvorschläge unterbreiten.
Einundzwanzig von 28 Befragten oder 75 % aller Teilnehmer in der Schnellumfrage von Reuters prognostizierten bei der Fixierung am Dienstag keine Änderung des einjährigen LPR oder der fünfjährigen Laufzeit.
Von den verbleibenden sieben Befragten erwarteten sechs eine Kürzung des fünfjährigen LPR um fünf Basispunkte, um den Immobiliensektor anzukurbeln, während der andere Befragte geringfügige Kürzungen beider Zinssätze prognostizierte.
Die meisten neuen und ausstehenden Kredite in China basieren auf dem einjährigen LPR, der jetzt bei 3,65 % liegt. Der Zinssatz für fünf Jahre beeinflusst die Preisgestaltung von Hypothekendarlehen und liegt jetzt bei 4,30 %.
Beide Zinssätze wurden im August gesenkt, um die Kreditnachfrage wieder anzukurbeln und die schwächelnde Wirtschaft zu stützen.
Die Erwartung einer stetigen LPR-Festsetzung kommt, da die zunehmende Divergenz zwischen der Geldpolitik Chinas und der meisten anderen großen Volkswirtschaften den Yuan nach unten drückt und den Spielraum für eine weitere Lockerung der Geldpolitik einschränkt.
China war zusammen mit Japan ein großer Ausreißer inmitten einer weltweiten Reihe von Zinserhöhungen zur Zähmung der Inflation, wobei sich Peking auf die Wiederbelebung einer durch COVID-19-Schocks geschädigten Wirtschaft konzentrierte.
Die PBOC verlängerte letzte Woche teilweise fällige mittelfristige Policendarlehen, während sie den Zinssatz unverändert ließ.
Die Fremdkapitalkosten der mittelfristigen Kreditfazilität (MLF) dienen als Richtlinie für den LPR, und die Märkte verwenden den mittelfristigen Leitzins normalerweise als Vorläufer für Änderungen der Kreditvergabe-Benchmarks.
„Obwohl es kein unfehlbares Signal ist – der LPR wurde letzten Dezember ohne eine MLF-Reduzierung gesenkt – macht es eine LPR-Kürzung unwahrscheinlich“, sagten Ökonomen von Capital Economics in einer Mitteilung.
„Wir erwarten angesichts der immer noch düsteren Wirtschaftsaussichten irgendwann weitere Zinssenkungen. Aber das hängt vom Druck durch die Renminbi-Lockerung ab. Die PBOC wird erst dann Zinssenkungen auslösen.“
Der Yuan hat seit Mitte August etwa 4 % gegenüber dem Dollar verloren und ist auf dem Weg zu seinem größten jährlichen Verlust seit 1994, als China offizielle und Marktwechselkurse vereinheitlichte. [CNY/]
Unabhängig davon kündigten fünf der größten Banken Chinas letzte Woche Senkungen der Zinsen für persönliche Einlagen an, ein Schritt, der den Druck auf die Margen nach den jüngsten Senkungen der Kreditzinsen zur Wiederbelebung der Wirtschaft verringern könnte.
„Die Kürzung könnte etwas mehr Platz für die Kürzung des LPR bieten“, sagte Ting Lu, Chefökonom für China bei Nomura.
„Es scheint jedoch begrenzten Spielraum für weitere Senkungen der LPR-Sätze zu geben, und diese moderaten Anpassungen der Benchmark-Sätze werden wahrscheinlich nur begrenzte wirtschaftliche Auswirkungen haben.“