Von Jamie McGeever
(Reuters) – Ein Blick auf den kommenden Tag auf den asiatischen Märkten.
Im Großen und Ganzen ist das globale Umfeld für die asiatischen Märkte immer noch positiv. Die Anleger sind zuversichtlich, dass die Fed die US-Zinsen bald senken wird, um den Dollar, die Anleiherenditen und die Volatilität unter Kontrolle zu halten und Risikoanlagen anzukurbeln.
Aber es gibt eine Wolke, die keine Anzeichen dafür zeigt, dass sie sich lichtet: China. Wenn überhaupt, wird es dunkler.
Der wirtschaftliche „Datendump“ aus Peking am Freitag zeigte, dass Chinas Erholung ins Stocken gerät – das Investitionswachstum verlangsamte sich, die Einzelhandelsumsätze stiegen so langsam wie seit Ende 2022 nicht mehr und die Preise für Neubauimmobilien fielen so schnell wie seit neun Jahren nicht mehr.
Am alarmierendsten ist, dass sich die Pleite im Immobiliensektor verschärft. Zugegebenermaßen stiegen die chinesischen und Hongkonger Aktien am Freitag sprunghaft an, nachdem Peking eine Reihe historischer Schritte zur Stabilisierung des Sektors bekannt gegeben hatte, aber wird der Aufschwung anhalten?
Auch wenn die Zentralbank ankündigte, dass sie zusätzliche Mittel in Höhe von einer Billion Yuan bereitstellt und die Hypothekenvorschriften lockert, und die Kommunalverwaltungen einige Wohnungen kaufen werden, bleiben die tief verwurzelten Fundamentaldaten eines enormen Überangebots und einer schwachen Nachfrage bestehen.
Die erneute Besorgnis über Chinas Wachstum wirft die Frage auf, wie Peking seine fiskalischen Unterstützungsmaßnahmen langfristig finanzieren wird. China verfügt über Devisenreserven in Höhe von mehr als 3 Billionen US-Dollar. Ist es jetzt für China an der Zeit, in diesen Fonds für schlechte Zeiten zu greifen, um zu verhindern, dass die Pleite im Immobiliensektor die Gesamtwirtschaft schwächt?
Das ist unwahrscheinlich, und Peking könnte durchaus darauf verzichten, die Exporte als bevorzugten Weg zur Erholung anzukurbeln. Aber das würde von den Vereinigten Staaten nicht begrüßt werden, die letzte Woche zusätzliche Zölle auf Importe aus China im Wert von 18 Milliarden US-Dollar erhoben haben.
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Diese Zölle und die sich verschärfenden Handelskonflikte zwischen dem Westen und China werden beim Treffen der G7-Finanzbeamten nächste Woche in Italien mit Sicherheit im Mittelpunkt stehen. US-Finanzministerin Janet Yellen wird anwesend sein, es ist jedoch unklar, ob Fed-Chef Jerome Powell reisen wird, nachdem er positiv auf COVID-19 getestet wurde.
Allerdings erleben die Finanzmärkte derzeit eine Phase bemerkenswerter Ruhe. Die globale Devisenvolatilität ist auf dem niedrigsten Stand seit fünf Wochen, die Volatilität am US-Staatsanleihenmarkt liegt auf einem Sechswochentief und am Freitag fiel sie zum ersten Mal in diesem Jahr unter 12.
Dieses Umfeld mit geringer Volatilität trägt dazu bei, dass die US-amerikanischen, europäischen und anderen Aktienmärkte Allzeithochs erreichen.
Der asiatische Wirtschaftskalender am Montag bietet Anlegern eine ganze Reihe an Indikatoren, mit denen sie sich vertraut machen können, darunter das BIP Thailands, Leistungsbilanz- und Handelsdaten Indonesiens, Malaysias und Taiwans sowie die Arbeitslosigkeit Hongkongs.
Es wird allgemein erwartet, dass Chinas Zentralbank ihre Leitzinsen für ein- und fünfjährige Kredite erneut bei 3,45 % bzw. 3,95 % belassen wird, nachdem sie am Mittwoch ihre mittelfristigen Kreditfazilitäten unverändert gelassen hat.
Allerdings wächst der Druck für eine baldige Kürzung.
Hier sind wichtige Entwicklungen, die den Märkten am Montag mehr Orientierung geben könnten:
– Thailands BIP (Q1)
– Taiwan-Exporte (April)
– Japan-Tertiärindex (März)