© Reuters. DATEIFOTO: Münzen und Banknoten des chinesischen Yuan sind auf diesem Illustrationsbild vom 24. Februar 2022 zu sehen. REUTERS/Florence Lo/Illustration/File Photo
Von Nell Mackenzie
LONDON (Reuters – Der Hedgefonds EDL Capital setzt auf einen weiteren Rückgang der chinesischen Offshore-Währung und sagt, dass der Rückgang des Yuan das nächste „Schwarze-Schwan-Ereignis“ sein könnte, das die Weltmärkte erschüttern wird, heißt es in einer Investorenpräsentation in diesem Monat, die Reuters eingesehen hat.
Der US-Dollar ist in diesem Jahr bisher um etwa 6 % gegenüber dem US-Dollar gestiegen, und chinesische Staatsbanken haben diese Woche Dollar verkauft, um den Yuan-Verfall einzudämmen.
Back-Swan-Ereignisse beziehen sich auf unerwartete Entwicklungen mit weitreichenden Folgen.
EDL Capital, das etwa eine Milliarde US-Dollar verwaltet, sagte, dass zu den Faktoren, die den Yuan belasten, unter anderem geopolitische Spannungen gehören, die westliche Länder dazu veranlassen, ihre Lieferketten neu zu besiedeln, was China an ausländischen Investitionen hindern wird.
Auch Chinas Arbeitsmarkt sei im Vergleich zu anderen asiatischen Ländern wie Vietnam und Indien weniger wettbewerbsfähig geworden, während die Erholung nach der Pandemie ins Stocken geraten sei und die Devisenreserven „möglicherweise geringer sind als angenommen“, hieß es.
Der Hedgefonds hielt eine Short-Position im Offshore-Yuan, wie aus der Präsentation vom 2. August hervorgeht. Eine Möglichkeit, dies zu erreichen, wären Derivate, sogenannte Optionen, die darauf abzielen, bei bestimmten Preisniveaus von der Stärke des Dollars gegenüber der Schwäche des Yuan zu profitieren, hieß es in der Präsentation, ohne zu bestätigen, ob EDL diese Strategie anwendet.
China, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, ist für das globale Wachstum von entscheidender Bedeutung.
Die Erwartung einer Lockerung der Geldpolitik in China, gepaart mit der Stärke des Dollars, hat die Renditedifferenz zwischen den Vereinigten Staaten und China auf den größten Stand seit 16 Jahren getrieben und den Yuan weiter unter Druck gesetzt.
Der von Starmanager Edouard de Langlade geführte Hedgefonds sei in diesem Jahr um etwa 8 % gestiegen, heißt es in der Präsentation. Es handelt sich um einen der leistungsstärksten Hedgefonds im Jahr 2023, der Handelsideen in makroökonomischen Signalen findet.
Die in der Schweiz ansässige EDL hat dieses Jahr den größten Teil ihres Geldes mit Long-Positionen in brasilianischen und japanischen Aktien sowie brasilianischen Zinsen verdient. Die Präsentation zeigte, dass Trades im Bergbau, Short-Positionen in US-Aktien und bullische Wetten auf chinesische Aktien die Fondsperformance beeinträchtigten.
Auf Anfrage von Reuters lehnte EDL eine Stellungnahme ab.
(Diese Geschichte wurde neu archiviert, um ein weggelassenes Wort in Absatz 10 hinzuzufügen.)