© Reuters. Ein Gärtner arbeitet vor dem Hauptsitz der Zentralbank der Volksrepublik China in Peking am 8. Oktober 2008. Die externen und internen Bedingungen seien reif für China, die Zinssätze bald zu senken, um der Wirtschaft einen Aufschwung zu geben, sagte eine offizielle Zeitung
SHANGHAI/SINGAPUR (Reuters) – Es wird erwartet, dass die chinesische Zentralbank ihre Liquiditätsspritzen erhöhen und gleichzeitig den Leitzins unverändert lassen wird, wenn sie am Freitag fällige mittelfristige Policenkredite verlängert, wie eine Reuters-Umfrage ergab.
Von 32 Marktteilnehmern, die diese Woche befragt wurden, erwarteten 29 oder 91 %, dass die People’s Bank of China (PBOC) die Kreditkosten für einjährige mittelfristige Darlehen (Medium Term Lending Facility, MLF) unverändert lassen würde, während die übrigen drei einen marginalen Anstieg prognostizierten Zinssenkung.
Der Zinssatz für die MLF-Darlehen beträgt derzeit 2,5 %.
Darüber hinaus sagten 26 oder 81 % aller Befragten voraus, dass die Zentralbank am Freitag frische Mittel in Höhe von über 650 Milliarden Yuan (91,11 Milliarden US-Dollar) für die MLF-Darlehen bereitstellen würde.
„Wir suchen nach einem übergroßen MLF, um die Liquiditätsnachfrage aus Anleiheverkäufen und Krediten abzufedern. Wenn es keinen übergroßen MLF gibt, ist wahrscheinlich eine Senkung des Mindestreservesatzes (RRR) erforderlich“, sagte Frances Cheung, Zinsstrategin bei der OCBC Bank.
In den letzten Monaten hat China begonnen, neue Impulse zur Stützung der Wirtschaft zu setzen. Überraschenderweise genehmigte Peking Ende Oktober die Emission von Staatsanleihen in Höhe von 1 Billion Yuan für dieses Jahr – die erste derartige Ausweitung des Haushaltsdefizits in einem Geschäftsjahr seit 23 Jahren – und verabschiedete einen Gesetzentwurf, der es den Kommunalverwaltungen ermöglicht, einen Teil ihrer Anleihen für 2024 vorzuziehen Quoten.
Die PBOC hat dem Bankensystem im November über MLF-Kredite netto 600 Milliarden Yuan an Bargeld zugeführt, der größte monatliche Anstieg seit Dezember 2016.
Die Erwartungen einer Zinssenkung sind leicht gestiegen, da China einem erhöhten Deflationsdruck ausgesetzt ist. Die Verbraucherpreise fielen im November so schnell wie seit drei Jahren nicht mehr, während sich die Deflation ab Werk verschärfte.
„Das Haupthindernis für Zinssenkungen der PBOC seit Mitte dieses Jahres war die Stärke des Dollars“, sagte Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Wirtschaft bei Capital Economics.
„Allerdings sind die US-Renditen gefallen und der Renminbi ist in letzter Zeit stärker geworden. Die Währung ist nun auf ein Niveau zurückgekehrt, mit dem die PBOC zufriedener ist, was die Tür für eine Wiederaufnahme der Zinssenkungen öffnen sollte.“
Da Chinas Wirtschaft ins Stocken geriet und der US-Dollar bis vor Kurzem stark anstieg, hatte der Yuan ein volatiles Jahr. Er schwächte sich zeitweise gegenüber dem Dollar um 6,14 % ab, bevor er einen Teil der Verluste wieder wettmachte, da man davon ausging, dass die US-Zinsen ihren Höhepunkt erreicht hätten.
Am Mittwoch nahm die Federal Reserve eine entschieden gemäßigte Haltung ein, indem sie darauf hinwies, dass für nächstes Jahr Zinssenkungen geplant seien.
Der Yuan legte im November, seinem besten Monat in diesem Jahr, um 2,55 % zu, ist aber seit Jahresbeginn immer noch um etwa 3,3 % gesunken.
China werde seine politischen Anpassungen verstärken, um eine wirtschaftliche Erholung im Jahr 2024 zu unterstützen, sagten staatliche Medien im Anschluss an die jährliche Zentrale Wirtschaftsarbeitskonferenz vom 11. bis 12. Dezember, bei der Spitzenpolitiker Wirtschaftsziele für das nächste Jahr festlegten.
„Dies signalisiert, dass die chinesische Führung mehr Gewicht auf die Wirtschaft legen will als noch zu Beginn des Jahres“, sagte Tommy Wu, leitender China-Ökonom bei der Commerzbank (ETR:).
„Bei der Geldpolitik wird es weiterhin darum gehen, ausreichend, aber nicht übermäßig viel Liquidität bereitzustellen. Das bedeutet, dass etwaige Zinssenkungen und Konjunkturmaßnahmen voraussichtlich moderat ausfallen werden.“
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