Der Marktwert von Cineworld hat sich mehr als halbiert, nachdem die zweitgrößte Kinokette der Welt sagte, sie befinde sich in Gesprächen mit Interessengruppen über ein finanzielles Rettungspaket und machte einen Mangel an Blockbuster-Filmen für weniger als erwartete Besucherzahlen verantwortlich.
Das in London börsennotierte Unternehmen, das nach sprunghaften Verlusten während der Pandemie Schulden in Höhe von mehr als 4,8 Milliarden US-Dollar angehäuft hat, sagte, dass trotz des Erfolgs von Hits wie Top Gun: Maverick mit Tom Cruise nicht genug Filme in die Kinos kamen.
In einer Börsenmitteilung sagte Cineworld, man befinde sich in “aktiven Gesprächen mit verschiedenen Interessengruppen” und evaluiere strategische Optionen, um zusätzliche Liquidität zu erhalten und möglicherweise seine Bilanz umzustrukturieren, um die Verschuldung zu reduzieren. „Jede Deleveraging-Transaktion wird wahrscheinlich zu einer sehr erheblichen Verwässerung der bestehenden Beteiligungen an Cineworld führen“, warnte die Kette.
Der Marktwert von Cineworld stürzte am Mittwoch auf knapp über 100 Mio.
Ein Debt-for-Equity-Swap-Deal wird wahrscheinlich dazu führen, dass der Anteil der Investoren, einschließlich des Vorstandsvorsitzenden Mooky Greidinger und seiner Familie, die 20 % des Unternehmens kontrollieren, im Wesentlichen ausgelöscht wird.
Die Familie Griedinger, einschließlich Mookys Bruder und stellvertretender Vorstandsvorsitzender, Israel, hatte Mühe, die Kontrolle über das angeschlagene Unternehmen zu behalten, war jedoch gezwungen, ihren Anteil in den letzten Jahren von 28 % zu reduzieren. Zu den fünf größten Investoren von Cineworld gehören die chinesische Jangho Group mit 13,8 %, Polaris Capital Management (7,82 %), Aberdeen Standard Investments (4,98 %) und Aviva Investors (4,88 %).
Im Juli übernahmen die Kreditgeber die Kontrolle über Vue International, die drittgrößte Kinokette Großbritanniens, im Rahmen einer Umschuldung in Höhe von 1 Milliarde Pfund, bei der der Anteil der Eigentümer vernichtet wurde.
Der schlechte Zustand der Finanzen von Cineworld bedeutet, dass ein Anreizsystem für leitende Manager im Wert von potenziell 208 Millionen Pfund, das letztes Jahr eingeführt wurde, um von einer Erholung in der Kinobranche zu profitieren, wahrscheinlich nicht realisiert wird.
Das Programm soll die leitenden Angestellten des Unternehmens belohnen, wenn der Aktienkurs von Cineworld bis 2024 wieder auf 1,90 Pfund Sterling steigt, wobei die Brüder Greidinger jeweils 33 Millionen Pfund erhalten. Wenn die Aktien 3,80 £ erreichen würden, würden die Gesamtauszahlungen 208 Millionen £ erreichen, wobei die Brüder jeweils 65 Millionen £ erhalten würden. Nachdem die Anleger jedoch über die überraschende Ankündigung vom Mittwoch erschrocken waren, handelte das Unternehmen bei knapp über 8 Pence – sein Stand vor der Pandemie lag bei 1,97 Pence.
Cineworld betreibt 751 Standorte mit 9.000 Leinwänden in 10 Ländern, darunter die Leinwände von Cineworld und Picturehouse in Großbritannien und Irland, Yes Planet in Israel und Regal Cinemas in den USA.
„Trotz einer allmählichen Erholung der Nachfrage seit der Wiedereröffnung im April 2021 lagen die jüngsten Zulassungszahlen unter den Erwartungen“, sagte Cineworld. „Diese niedrigeren Niveaus sind auf eine begrenzte Filmliste zurückzuführen, die voraussichtlich bis November 2022 andauern wird und sich voraussichtlich in naher Zukunft negativ auf den Handel und die Liquiditätsposition der Gruppe auswirken wird.“
Während die Kinos voraussichtlich noch in diesem Jahr von Filmen wie James Camerons Fortsetzung Avatar und Marvel-Veröffentlichungen wie Thor: Love and Thunder profitieren werden, hat Hollywood weniger Filme veröffentlicht als in einem typischen Sommer.
Dies liegt an der Folgewirkung von Drehunterbrechungen durch die Pandemie und auch an Filmen in einigen Genres mit mittlerem Budget, wie z. B. romantischen Komödien, die oft direkt auf Streaming-Diensten veröffentlicht werden.
Das Unternehmen ließ 2021 etwa 95 Millionen Kinobesucher zu, was einem Anstieg von 75 % gegenüber den 54 Millionen im Jahr 2020 entspricht, aber weit unter den 275 Millionen Besuchern vor der Covid-Krise liegt.
„Die Gruppe hat proaktive Schritte unternommen, um sicherzustellen, dass sie über die Bilanzstärke und Flexibilität verfügt, um sich an die Marktbedingungen anzupassen“, sagte das Unternehmen. „Es wird erwartet, dass der Geschäftsbetrieb der Gruppe von diesen Bemühungen unberührt bleibt, und Cineworld geht davon aus, dass es weiterhin seinen laufenden Geschäftsverpflichtungen gegenüber Gegenparteien nachkommen wird.“
Cineworld, das mit einer Auszahlung von fast 1 Mrd. US-Dollar konfrontiert ist, weil es sich aus einem Deal zum Kauf seines kanadischen Rivalen Cineplex zurückgezogen hat, meldete einen Anstieg der Nettoverschuldung um 493 Mio. US-Dollar gegenüber dem Vorjahr auf 4,8 Mrd. US-Dollar Ende 2021.
Die Gruppe machte im vergangenen Jahr einen Verlust von 708 Millionen Dollar. Dank der neuesten James-Bond- und Spider-Man-Filme haben sich die Einnahmen jedoch von 852 Millionen auf 1,8 Milliarden Dollar mehr als verdoppelt. Im Jahr 2020 meldete das Unternehmen einen Rekordverlust von 3 Milliarden US-Dollar.
Die Warnung von Cineworld steht in krassem Gegensatz zur Leistung von AMC Entertainment, der weltgrößten Kinogruppe und Eigentümer der Odeon-Kette in Großbritannien, die sagte, die neuen Filme Top Gun und Dr. Strange hätten zu einer Verdopplung der Ticketverkäufe in den USA geführt .
Das Unternehmen, das einen Marktwert von 12,8 Milliarden US-Dollar hat, sagte, der Juli habe die höchste monatliche Besucherzahl in US-Kinos seit vor der Pandemie gehabt.
„Das wirft die ziemlich unangenehme Frage auf, was AMC gut macht, was Cineworld eindeutig nicht tut, da beide nicht Recht haben können“, sagte Michael Hewson, Chefanalyst bei CMC Markets. „Entweder diese beiden Filme waren sehr beliebt, oder sie waren es nicht. Und wenn AMC im Juli Rekordeinnahmen verzeichnete, muss Cineworld wahrscheinlich fragen, warum dies nicht der Fall war. Das ist die Frage, die Aktionäre dem Management stellen müssen.“