Regulierungsbehörden der Nationalen Entwicklungs- und Reformkommission – des führenden Wirtschaftsplaners des Landes – und der staatlichen Devisenverwaltung haben die Nachricht am Dienstag in einer Sitzung an Unternehmen übermittelt. Sie sagten nicht, welche Firmen anwesend waren.
Die Evergrande-Zahlung deutete darauf hin, dass der Entwickler seine Schuldenverpflichtungen gegenüber ausländischen Anleihegläubigern ernst nimmt.
Zuvor hatte das Unternehmen zu einer Reihe von verpassten Zinszahlungen auf Dollar-denominierte . geschwiegen Fesseln. Als die Fristen kamen und gingen, war die einzige Schuld, die sie belastete, wochenlang eine Zinszahlung für eine Yuan-Anleihe.
Evergrande hat auch die Bedeutung der Fertigstellung von Wohnprojekten auf dem chinesischen Festland betont, ein Zeichen dafür, dass es seinen Verpflichtungen gegenüber chinesischen Hauskäufern Vorrang einräumen möchte.
Vor Dienstag schwieg Peking auch über Bedrohungen durch die Unfähigkeit von Evergrande und anderen Entwicklern, Offshore-Schulden zu bezahlen. Auf einem Finanzforum in Peking in der vergangenen Woche betonte der chinesische Vizepremier Liu He, dass die Risiken im Allgemeinen unter Kontrolle seien, trotz der, wie er es nannte, “individuellen Probleme” auf dem Immobilienmarkt.
Aber die Regierungserklärung vom Dienstag könnte darauf hindeuten, dass Peking versteht, dass jegliche Marktauswirkungen von Evergrande begrenzt werden müssen.
Die Agenturen sagten, dass sie wollen, dass Unternehmen Auslandsschulden begleichen, um den Ruf dieser Firmen sowie die “Gesamtordnung des Marktes” zu schützen. Als Evergrande letzten Monat zum ersten Mal vor einem Zahlungsausfall warnte, wurden die Aktien in Hongkong, New York und anderen wichtigen Märkten von der Angst vor einer möglichen Ansteckung erschüttert.
“Die größte Sorge sollte die allgemeine Kreditwürdigkeit chinesischer Offshore-Anleihen sein”, sagte Iris Pang, Chefökonomin für Greater China bei ING. und fügt hinzu, dass Peking auch die zukünftige Nachfrage nach solchen Anleihen sicherstellen will nicht betroffen.
Die chinesischen Entscheidungsträger “wollen auch nicht, dass der Offshore-Anleihenmarkt aufgrund der Evergrande-Saga einfriert”, sagte Larry Hu, Leiter der China-Wirtschaft bei der Macquarie Group, und fügte hinzu, dass die Behörden einen stetigen Kapitalfluss in und aus aufrechterhalten möchten das Festland.
Ein steigendes Refinanzierungsrisiko
Sorgen über Zahlungsausfälle chinesischer Bauträger haben internationale Investoren verschreckt und könnten den Unternehmen die Refinanzierung ihrer Schulden erschweren.
Am Dienstag hat der in Peking ansässige Entwickler Modern Land sagte, dass es weder das Kapital noch die Zinsen für eine 250-Millionen-Dollar-Anleihe bezahlt habe, die am 25. Oktober fällig war. Es machte „unerwartete Liquiditätsprobleme“ verantwortlich. im Zusammenhang mit der Wirtschaft, der Immobilienwirtschaft und der Coronavirus-Pandemie.
Laut Analysten von Moody’s steigt das Risiko einer Refinanzierung für chinesische Entwickler.
Selbst für Unternehmen, die nicht im Immobiliensektor tätig sind, sagten die Analysten von Moody’s, dass „Ansteigende Spreads auf dem Offshore-Markt können Refinanzierungspläne in Frage stellen“, bis sich die Marktstimmung normalisiert.
64 % der nichtfinanziellen Bauträger in Asien entfallen auf chinesische Bauträger Anleihen mit einer Laufzeit von 2022 bis 2026, so Moody’s.
Der Ärger ist noch nicht vorbei
Evergrande ist nicht aus dem Wald. Eine 30-tägige Nachfrist für eine überfällige Zinszahlung in Höhe von 47,5 Millionen US-Dollar für eine weitere Offshore-Anleihe läuft am Freitag ab. Im Rest dieses Jahres sieht es sich auch mit mehreren anderen Anleihenzahlungen konfrontiert.
Und es ist nicht klar, wie das Unternehmen die Mittel aufbringen wird, die es für diese Zahlungen benötigt.
Analysten sagten, dass Peking wahrscheinlich nicht direkt eingreifen und Evergrande oder andere Entwickler retten wird.
“Es würde in Zukunft eine übermäßige Risikobereitschaft fördern”, sagte Hu von Macquarie und merkte an, dass die jüngste Schuldenkrise auf zu viel “Risikobereitschaft” von Entwicklern in den letzten Jahren zurückzuführen sei. “Peking würde eine geordnete Umschuldung der in Schwierigkeiten befindlichen Entwickler sicherstellen, damit die unvollendeten Projekte abgeschlossen und geliefert werden können.”