© Reuters. Die neuen Vorstandsmitglieder der Bank of Japan (BOJ), Goushi Kataoka, nehmen an einer Pressekonferenz im BOJ-Hauptquartier in Tokio, Japan, am 25. Juli 2017 Teil. REUTERS/Issei Kato/Aktenfoto
Von Divya Chowdhury
MUMBAI (Reuters) – Die Bank of Japan (BOJ) wird erst dann schrittweise von ihrer lockeren Geldpolitik abrücken können, wenn sichergestellt ist, dass ihr Inflationsziel von 2 % nachhaltig erreicht wird, sagte das ehemalige Vorstandsmitglied Goushi Kataoka am Montag.
Kataoka geht davon aus, dass die Lohnverhandlungen im Frühjahr 2024 für die Inflationsmission der BOJ von entscheidender Bedeutung sein werden, sagte Kataoka, derzeit Chefökonom bei PwC Japan, gegenüber dem Reuters Global Markets Forum.
„Die Lohnverhandlungen im nächsten Jahr erfordern einen Anstieg der Nominallöhne mindestens so stark wie in diesem Jahr, um einen positiven Zyklus von Einkommen, Ausgaben und Preisen zu bestätigen“, sagte er und fügte hinzu, dass ein Ausstieg aus der lockeren Politik erst „nach dem nächsten Jahr“ möglich sein werde .”
Sobald sie mit dem Ausstieg aus der Politik beginnt, erwartet Kataoka, dass die BOJ zunächst die Bindung an die Rendite 10-jähriger japanischer Staatsanleihen (JGB) aufhebt, dann ihre Negativzinspolitik aufgibt und schließlich die YCC-Politik aufgibt.
Kataoka bezeichnete den Schritt der Zentralbank im Juli, einen stärkeren Anstieg der langfristigen Zinsen zuzulassen, als „schlechte Entscheidung“ und sagte, es seien keine besonderen Verzerrungen am Anleihemarkt beobachtet worden, anders als im Dezember 2022, als die BOJ eine überraschende Änderung vornahm Kontrolle der Anleiherenditen unter dem damaligen Gouverneur Haruhiko Kuroda.
„Es wäre nicht möglich, den Richtzins effektiv auf 1 % zu senken, bis das 2 %-Ziel (Inflation) erreicht ist“, sagte Kataoka.
Die Bank of Japan sagte, dass die Maßnahmen im Juli darauf abzielten, ihre Zinskurvenkontrolle (YCC) nachhaltiger zu gestalten, aber die Märkte betrachteten die Maßnahme als einen weiteren Schritt in Richtung einer Rückführung ihres massiven Konjunkturprogramms durch die Zentralbank.
Kataoka sagte, eine Erholung der japanischen Produktion und des Inlandsverbrauchs sei noch immer nur schrittweise und die Regierung sei nicht sehr aktiv bei der Erhöhung des verfügbaren Einkommens der Öffentlichkeit gewesen.
„Ich mache mir Sorgen über die Haltung des Kishida-Kabinetts“, sagte er und beschrieb die Steuererhöhungen der vorherigen Regierungen in den Jahren 2014 und 2019 als Untergrabung des mutigen geldpolitischen Experiments von Kuroda.
Um das Inflationsziel von 2 % zu erreichen, „ist es notwendig, dass die japanische Regierung und die Zentralbank in Bezug auf die Geld- und Fiskalpolitik zusammenarbeiten“, sagte er.
Kataoka sagte, die Attraktivität der japanischen Wirtschaft für ausländische Investoren sei auf die Abwertung des Yen zurückzuführen.
„Das Schlüsselwort, das die japanische Wirtschaft in diesem Jahr charakterisiert, ist … ‚die erste seit 30 Jahren‘“, sagte er, als sie endlich aus der langfristigen Stagnation wieder herauskam.
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