Der (ETH)-Preis ist in den letzten 48 Stunden in die Höhe geschossen, was auf günstige regulatorische Entwicklungen zurückzuführen ist, die die Chancen auf eine baldige Zulassung eines Ether Exchange Traded Fund (ETF) erhöhen.
Laut einem aktuellen Citi-Bericht scheinen die Chancen einer großen „Kaufe das Gerücht, verkaufe die Tatsache“-Reaktion für ETH jedoch im Vergleich zu geringer.
Bitcoin fiel nach der ETF-Zulassung aufgrund des Hypes und der Hebelwetten um 17 Prozent. Im Gegensatz dazu wurde die mögliche Zulassung eines ETH-ETF weniger erwartet, was zu einer weniger extremen Vorpositionierung führte, heißt es in dem Bericht.
Nach der Veröffentlichung dieser Berichte waren das Open Interest (OI) und die Finanzierungsraten der ETH-Futures im Vergleich zu den Vormonaten gedämpft. Der OI hat jedoch begonnen zu steigen, was auf eine steigende Erwartung einer möglichen ETF-Zulassung hindeutet.
Die Nettozuflüsse in Bitcoin-ETFs waren seit ihrer Einführung im Januar ein wichtiger Renditetreiber und erklären einen Großteil der Performance der Kryptowährung. Dieser Trend dürfte sich mit der Einführung von ETH-ETFs fortsetzen, was darauf hindeutet, dass die gesamten Krypto-ETF-Ströme weiterhin wichtig für die Rendite sein werden.
Berichten zufolge finden hinter den Kulissen intensive Gespräche zwischen Regulierungsbehörden und ETF-Anbietern statt, darunter neun Fondsanbieter, deren Anträge sich in verschiedenen Stadien befinden. Frühere Genehmigungen für Bitcoin-ETFs lassen darauf schließen, dass gleichzeitige Einführungen von ETH-ETFs wahrscheinlich sind.
Historische Daten von Citi zeigen, dass Nettozuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs die Kryptowährungsrenditen wesentlich beeinflussen. Beispielsweise beliefen sich die Nettozuflüsse von BTC-ETFs bis zum 20. Mai auf insgesamt 12,9 Milliarden US-Dollar, was einer Bitcoin-Rallye von rund 6 % pro 1 Milliarde US-Dollar Zufluss entspricht. Unter der Annahme ähnlicher marktkapitalisierungsbereinigter Zuflüsse für ETH könnten die geschätzten Zuflüsse zwischen 3,8 und 4,5 Milliarden US-Dollar liegen, was möglicherweise zu einem Anstieg der ETH-Preise um 23–28 % führen würde.
Mehrere Faktoren könnten diese Schätzungen beeinflussen, darunter eine unterschiedliche Nachfrage nach ETH im Vergleich zu BTC, eine Rotation von BTC zu ETH bei bestehenden ETF-Inhabern, Abflüsse aus bestehenden ETH-Fonds bei der Umwandlung und ein schneller Positionierungsaufbau vor der SEC-Genehmigung.
Langfristig dürften Bitcoin und Ethereum laut Citi-Analysten aufgrund makroökonomischer Faktoren weiterhin stark korrelieren. Trotz unterschiedlicher On-Chain-Aktivitäten und potenzieller Anwendungsfälle, wie der Rolle von Bitcoin als „digitales Gold“ und der Smart-Contract-Funktionalität von Ethereum, bleiben Stimmung, Akzeptanz und weitere Anwendungsfallentwicklung für beide Kryptowährungen von entscheidender Bedeutung.
„Wir erwarten, dass die großen Token weiterhin stark korreliert bleiben und längerfristig weiterhin von Makrokräften getrieben werden“, so das Memo von Citi.