Trotz eines herausfordernden Betriebsumfelds und allgemeiner Bedenken von Branchenexperten hinsichtlich der Kontaktaufnahme mit neuen Kreditnehmern zeigten die wichtigsten Leistungsindikatoren der Reverse-Hypothekar-Branche im letzten Monat Verbesserungen.
Die Bewilligungen für Home Equity Conversion Mortgage (HECM) stiegen um 2,3 % auf 2.105, während die Zahl der HECM-Fälle ebenfalls tendenziell zunahm und damit eine Reihe aufeinanderfolgender monatlicher Anstiege fortsetzte. Dies geht aus Daten hervor, die von zusammengestellt wurden Reverse Market Insight (RMI).
Unterdessen stieg auch die Emission von HECM-besicherten Wertpapieren (HMBS) im April um 56 Millionen US-Dollar auf insgesamt 503 Millionen US-Dollar für den Monat, wobei 89 Pools ausgegeben wurden, verglichen mit 79 Pools, die im Vormonat ausgegeben wurden. Dies ist gem Ginnie Mae Daten und private Quellen zusammengestellt von Neue View Advisors.
HECM-Vermerke
Insgesamt stiegen die ausgegebenen Fallzahlen im April um 8,2 % auf 3.502, laut RMI die höchste registrierte Fallzahl seit August 2023. „Equity Takeout“-Fälle – d. h. Vermerke, die an Kreditnehmer gebunden sind, die zuvor keine Interaktionen mit der umgekehrten Hypothekenbranche hatten – nahmen ebenfalls um 9,4 % zu, während HECM for Purchase (H4P)-Vermerke um 18,3 % zunahmen, da die Kreditgeber einen stärkeren Fokus darauf legten Kauf in den letzten Monaten.
Der Refi-Markt bleibt aufgrund der anhaltend höheren Zinssätze kraftlos und das Refi-Volumen ging im Vergleich zum Vormonat um 3,4 % zurück. Sieben der neun größten Kreditgeber verzeichneten im April Zuwächse Plaza Home Hypothek, Liberty Reverse Mortgage/PHH Und Gildenhypothek zeichnen sich durch Gewinne zwischen 36 % und 48 % aus.
Auf die Frage, ob diese Zuwächse zu allumfassendem Optimismus hinsichtlich der Richtung der Branche führen oder ob weiterhin Vorsicht geboten sei, sagte RMI-Präsident John Lunde, er würde die Differenz aufteilen.
„Ich nenne es vorsichtigen Optimismus“, sagte er. „Nichts, was wir in letzter Zeit gesehen haben, deutet auf ein rasantes Wachstum hin, aber wenn es uns gelingt, stetige Zuwächse zu erzielen, wäre das ein großer Schritt in die richtige Richtung.“
Die H4P-Zuwächse sind besonders ermutigend, was wahrscheinlich auf die erneute Aufmerksamkeit der Branche zurückzuführen ist, die wahrscheinlich durch die in den Jahren 2023 und 2024 angekündigten Regeländerungen hervorgerufen wurde Bundeswohnungsverwaltung (FHA).
„Ich denke, dass es dieses Jahr mit den Änderungen der FHA mehr Fokus und Aufmerksamkeit darauf gibt, was den Originatoren einen Grund gibt, einen neuen Ansatz und Energie in diese Nische zu verfolgen“, sagte er.
Auf die Frage, wo das Refi-Geschäft trotz hoher Zinsen und sinkendem Anteil am Gesamtvolumen noch stattfindet, sagte Lunde, dass es auf die Konzentration der Hauspreissteigerungen in einer bestimmten Region des Landes ankomme.
„Refi wird im Allgemeinen dort stattfinden, wo der Anstieg der Immobilienpreise in den letzten Jahren am stärksten war, was den Rückgang der Kapitalbegrenzungsfaktoren aufgrund höherer Zinssätze übertreffen kann“, sagte er. „Ich gehe jedoch davon aus, dass diese Befürwortungen weiter zurückgehen, da der jüngste Anstieg der 10-jährigen CMT die Vorteile der Rückgänge im vierten Quartal zunichte gemacht hat.“
Was Branchenexperten im Hinterkopf behalten sollten, könnte laut Lunde in naher Zukunft der Kauf angesagt sein.
„Ich bin nach wie vor der Meinung, dass es vor allem um Kaufgeschäfte geht und darum, Kreditnehmer zu erreichen, die gerade eine Forward-Hypothek in Betracht ziehen“, sagte er. „In vielen Fällen werden rückwärtsberechtigte Kreditnehmer einen weitaus größeren Nutzen für ihre finanziellen Ziele aus einer Rückabwicklung ziehen als aus einem neuen Forward oder HELOC.“
HMBS-Emission
Der größte HMBS-Emittent im April war Finance of America Reverse (FAR), die sich bald unter dem Dach zusammenschließen wird Finanzen von Amerika Marke. Es wurden Neuemissionen im Wert von 155 Millionen US-Dollar getätigt, was den Wert vom März um 15 Millionen US-Dollar übertraf. Longbridge Financial erhöhte seine eigene Emission auf 107 Millionen US-Dollar, während Liberty Reverse Mortgage/PHH und Mutual of Omaha Mortgage sprang auf 95 Millionen US-Dollar bzw. 88 Millionen US-Dollar.
„Die ursprüngliche (Erstbeteiligungs-)Produktion von 322 Millionen US-Dollar im April war 54 Millionen US-Dollar höher als die 268 Millionen US-Dollar im März, allerdings niedriger als die vom April 2023, als etwa 379 Millionen US-Dollar an ursprünglichen neuen HMBS-Pools ausgegeben wurden“, sagte New View in einem seiner beiden HMBS Kommentare.
Auf die Frage nach der HMBS-Leistung in diesem Monat sagte Joe Kelly, Partner bei New View, dass sich die Leistung zwar verbessert habe, „es aber keine große Erholung ist, aber eine Phase relativer Stabilität und sich verengender Spreads hilft.“
Ein gesünderer Markt für Erstbeteiligungspools – in diesem Fall 20 der 89 Pools des Monats – könnte ein gutes Zeichen für die Branche sein, aber das bleibt weitgehend „abzuwarten“, sagte er. „Bisher ist genug vorhanden, um eine angemessene Liquidität und Preisgestaltung aufrechtzuerhalten.“
Der obligatorische Kauf von HMBS-Krediten aus Pools – erforderlich, wenn ein Kredit 98 % seines maximalen Forderungsbetrags (MCA) erreicht – sei im Allgemeinen stabil, zumindest relativ gesehen, erklärte Kelly laut den in veröffentlichten Daten ein zweiter Kommentar. Die Auszahlungsrate für April übertraf den 12-Monats-Durchschnitt, und auf die Frage, wie sich dies auf die allgemeine Gesundheit des HMBS-Marktes auswirkt, erläuterte Kelly die Vorteile.
„Die Auszahlungsraten haben sich auf einem niedrigeren Niveau für Auszahlungen ohne Zuweisung stabilisiert“, sagte er. „Die Reduzierung des Refinanzierungsrisikos hat sich positiv auf die Gesamtpreisgestaltung ausgewirkt.“
In Bezug auf die Trends, die New View derzeit beobachtet, sagte Kelly, dass Vorauszahlungen und Verluste im Vergleich zu historischen Durchschnittswerten niedrig seien, was für den Markt weitgehend gesund sei. Er fügte hinzu, dass er sich nicht „an eine Zeit erinnern kann, in der es so viele Emittenten proprietärer umgekehrter Hypotheken gab“.