Ich hisse heute meine fünfte rote Rezessionsfahne, basierend auf der Statistik Amt‘s Daten zum Beginn des Mai-Wohnungsbaus. Die Baubeginne zeigten einen Fehler bei der Schätzung, aber positive Revisionen. Baubeginne kamen bei 1,549 Millionen und Wohngenehmigungen kamen bei 1,695 Millionen.
Die Daten zur Wohnungsfertigstellung wuchsen an 1,465 Millionen und mehr der rückständigen Häuser sind fertig. Allerdings in Anbetracht des Mittwochs Builder Vertrauensindex und Hypothekenzinsen über 6 %, ist es an der Zeit, die fünfte rote Fahne der Rezession zu hissen, da die Bauherren es schwer haben werden, mit den Baubeginnen für den Wohnungsbau bei so hohen Zinsen zu beginnen.
Die Daten aus der NAHB/Wells Fargo Die Bauherrenumfrage ist immer entscheidend, weil sie zukunftsweisend ist und die Realität des heutigen Marktes in die Gleichung einbezieht. Der aktuellste berücksichtigt jedoch nicht die höheren Raten, die wir heute haben.
Aus NAHB:
Aus der Volkszählung: Wohngenehmigungen Die Zahl der Wohneinheiten in Privatbesitz, die im Mai durch Baugenehmigungen genehmigt wurden, lag bei einer saisonbereinigten Jahresrate von 1.695.000. Dies liegt 7,0 Prozent unter der revidierten April-Rate von 1.823.000, aber 0,2 Prozent über der Mai 2021-Rate von 1.691.000. Genehmigungen für Einfamilienhäuser lagen im Mai bei 1.048.000; das sind 5,5 Prozent weniger als die revidierte April-Zahl von 1.109.000. Genehmigungen von Einheiten in Gebäuden mit fünf Einheiten oder mehr lagen im Mai bei 592.000
Die Wohngenehmigungen brechen keineswegs zusammen, aber die Daten zu den Genehmigungen sind rückwärtsgerichtet. Wenn die Zinsen steigen, wirkt sich dies stärker auf die Bauherren aus, da sie versuchen, Käufer für derzeit stornierte Häuser zu finden. Dann müssen sie verwalten, was sie verkaufen können oder nicht.
Aus der Volkszählung: Baubeginne Die Baubeginne in privatem Eigentum lagen im Mai bei einer saisonbereinigten Jahresrate von 1.549.000. Dies liegt 14,4 Prozent (±8,9 Prozent) unter der revidierten April-Schätzung von 1.810.000 und 3,5 Prozent (±10,7 Prozent)* unter der Mai-2021-Rate von 1.605.000. Die Baubeginne für Einfamilienhäuser lagen im Mai bei 1.051.000; das sind 9,2 Prozent (±11,0 Prozent)* weniger als die revidierte April-Zahl von 1.157.000. Die Mai-Rate für Einheiten in Gebäuden mit fünf Einheiten oder mehr betrug 469.000.
Während diese Datenlinie nicht abstürzt, ist die Fähigkeit, von diesen Niveaus aus zu wachsen, mit steigenden Hypothekenzinsen begrenzt. Die Geschichte der Zukunft ist, wie viele aktuelle Hausbauer verkaufen können und wann sie sich wohl fühlen werden, mehr Einfamilienhäuser zu bauen. Mehrfamilienhäuser sind anders als Einfamilienhäuser. In gewisser Weise kurbelt das Wegnehmen potenzieller Eigenheimkäufer die Mietnachfrage an und hält aktuelle Mieter länger in ihren Häusern.
Aus der Volkszählung: Wohnungsfertigstellungen Die Fertigstellung von Wohnungen in Privatbesitz lag im Mai bei einer saisonbereinigten Jahresrate von 1.465.000. Dies liegt 9,1 Prozent (±22,6 Prozent)* über der revidierten April-Schätzung von 1.343.000 und 9,3 Prozent (±19,0 Prozent)* über der Mai-2021-Rate von 1.340.000. Im Mai wurden 1.043.000 Einfamilienhäuser fertig gestellt; das sind 2,8 Prozent (±13,6 Prozent)* über der revidierten April-Rate von 1.015.000. Die Mai-Rate für Einheiten in Gebäuden mit fünf Einheiten oder mehr betrug 417.000.
Wohnungsfertigstellungen waren eine der schlimmsten Geschichten für den Wohnungsmarkt. Die Fähigkeit, Häuser fertigzustellen, hat ewig gedauert; Daher steigen jetzt die Fertigstellungsdaten, um die fallenden Baubeginne zu begrüßen. In der Vergangenheit bewegen sich Baufertigstellungen mit Baubeginnen und Genehmigungsdaten. Lieferengpässe haben jedoch zu Verzögerungen bei der rechtzeitigen Fertigstellung von Häusern geführt. Wie Sie unten sehen können, haben die Wohnungsfertigstellungsdaten im Gegensatz zu 2002-2005 seit vielen Jahren nicht viel gebracht. Aber diese Datenlinie sollte ein bisschen mehr wachsen, während sie Häuser fertigstellen, für die sie Käufer haben.
Das Vertrauen der Bauherren sinkt, die Verkäufe neuer Eigenheime sinken, Baubeginne und Genehmigungen sinken, während die Zinsen weiter steigen. Der Trend ist Ihr Freund, bis die Preise fallen oder der Bauherrnrabatt ausreicht, um einige Käufer zu gewinnen. Zu beachten ist, dass der Verkauf neuer Eigenheime keinen Kreditboom hatte, also arbeiten wir von Niveaus aus, die nicht weit von historischen Tiefstständen entfernt sind. Wir befinden uns bereits unter dem Rezessionsniveau von 2000.
Die 5. rote Flagge der Rezession
Mein Rezessionsmodell ist ein Progressionsmodell; Es wurde erstellt, um Ihnen zu zeigen, wann wir in eine Rezession eintreten und aus der Rezession herauskommen. Es ist nicht für Glory-Hound-Rezessionsanrufer geschaffen, die ein Datum auf ihrem Rezessionsanruf mit einem Zeitstempel versehen.
Zu diesem Zeitpunkt im Jahr 2022 sehen wir noch keine Rezessionsdaten. Wir hatten noch nie eine aktive Rezession, in der Beschäftigung, Umsatz und Produktion positiv waren. Es existiert nicht. Wir haben in der ersten Hälfte des Jahres 2022 viele Arbeitsplätze geschaffen, und während Arbeitsplätze ein nachlaufender Indikator sind, waren die anderen Daten positiv. Eine Rezession besteht also nicht nur aus zwei negativen BIP-Quartalen, wie manche Leute glauben.
Traditionell verblassen Baubeginne, Genehmigungen und Verkäufe neuer Eigenheime in einer Rezession. Wie wir sehen können, die Bundesreserve Zinserhöhungen, um die Nachfrage zu beeinflussen, machen Sie es nicht noch komplizierter. Im Jahr 2018 wurden Baubeginne und Verkäufe neuer Eigenheime getroffen, aber wir hatten damals nur drei rote Rezessionsfahnen, und 2020 stand bevor. Es ist jetzt ein ganz anderer Hintergrund, also hisse ich die 5. Rezessionsflagge.
Was übrig bleibt – die sechste rote Fahne der Rezession – ist der führende Wirtschaftsindex. Wenn dies für vier bis sechs Monate fällt, kann ich auf Rezessionswache gehen. Das ist zu diesem Zeitpunkt ein ganz anderes Gespräch. In den Jahren der Immobilienblase Alle sechs Flaggen wurden 2006 gehisstalso war es irgendwann, bevor die Rezession mit dem Verlust von Arbeitsplätzen passierte.
Jeder Wirtschaftszyklus ist einzigartig, und wir müssen uns auf neue Lebensvariablen einstellen. Wenn die Hypothekenzinsen zurückfallen, wird dies ein Stabilisator für den Wohnungsmarkt sein. Bis dahin nehmen wir jede Wohnungsdatenzeile und die Wirtschaftsdaten eine Woche nach der anderen.
Die Post „Wohnungsbau beginnt Daten heben die 5. rote Flagge der Rezession“ erschien zuerst auf HousingWire.