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- Der Anstieg der Treasury-Renditen seit 2022 hat der Tokenisierung realer Vermögenswerte einen erheblichen Schub verliehen.
- Laut Fundstrat beläuft sich der Gesamtwert der realen On-Chain-Vermögenswerte auf 118,6 Milliarden US-Dollar.
- „Es wird immer wahrscheinlicher, dass Blockchains zur Back-End-Infrastruktur für fast jede Anlageklasse werden können.“
Der atemlose Anstieg der Treasury-Renditen seit 2022 hat der Tokenisierung realer Vermögenswerte einen erheblichen Schub verliehen.
Da US-Anleihen zuletzt 5 % zahlten, haben Investmentfirmen wie Franklin Templeton mehr Staatsanleihen auf der Blockchain ausgegeben.
„Die steigenden Zinssätze im vergangenen Jahr waren enorm“, sagte Tom Couture, Analyst bei Fundstrat, gegenüber Insider und wies darauf hin, dass die Renditen im dezentralen Finanzwesen zuvor viel höher waren als bei US-Anleihen. „Aber offensichtlich sind die Zinsen in den letzten anderthalb Jahren gestiegen und man erhält risikofreie 5 % auf US-Staatsanleihen. Die Nachfrage ist also gestiegen.“
Und es sind nicht nur Staatsanleihen. Es gibt eine wachsende Dynamik, Rohstoffe, Währungen und Investmentfonds in Token zu packen und sie der Blockchain hinzuzufügen.
Laut Fundstrat beläuft sich der Gesamtwert der realen On-Chain-Vermögenswerte derzeit auf 118,6 Milliarden US-Dollar. Doch Experten gehen davon aus, dass die Zahl explodieren wird.
Die Boston Consulting Group bot ein, wie sie es nannte, „äußerst konservatives“ Vorhersage Bis zum Jahr 2030 soll das Volumen bei 16 Billionen US-Dollar liegen, bei einem bullischen Szenario werden es 68 Billionen US-Dollar sein.
Das ist immer noch weit entfernt vom Gesamtmarktwert realer Vermögenswerte, der laut Fundstrat bei mehr als 992 Billionen US-Dollar liegt.
Aber auch große Banken springen ein. Im Oktober ging JPMorgan mit seinem Tokenized Collateral Network an den Start – ein System, das es BlackRock ermöglichte, einen seiner Geldmarktfonds zu tokenisieren und ihn im Rahmen eines Derivatehandels an Barclays zu übertragen.
Und auch das globale Bankennetzwerk SWIFT baut mit dem Technologieunternehmen Chainlink ein Blockchain-basiertes System für Finanztransaktionen auf.
Vorteile der Tokenisierung
Natürlich ist die Tokenisierung nichts Neues. ETFs und REITs sind frühere Beispiele, bei denen Vermögenswerte in einem Paket – oder einem Token – zusammengefasst werden.
Aber die Tokenisierung realer Vermögenswerte auf der Blockchain ist ein neuerer Trend, der an Fahrt gewinnt. Das liegt daran, dass Anleger darin viele Vorteile sehen.
Einerseits trägt es dazu bei, dass Vermögenswerte viel liquider werden. Wenn ein Vermögenswert tokenisiert wird, ermöglicht dies eine Fraktionierung – die Aufteilung des Tokens in kleinere Stücke – was die Erschwinglichkeit verbessert.
Außerdem kann ein Token auf der Blockchain 24 Stunden am Tag gehandelt werden, statt der siebeneinhalb Stunden an einer typischen Börse. Blockchain-Trades haben auch schnellere Transaktionsgeschwindigkeiten.
„Es wird immer wahrscheinlicher, dass Blockchains zur Back-End-Infrastruktur für fast jede Anlageklasse werden können“, schrieb Couture kürzlich in einer Fundstrat-Mitteilung.
Hindernisse für die Tokenisierung
Laut Lee Bratcher, Präsident des Texas Blockchain Council, liegt ein Grund dafür, dass der Tokenisierungstrend nicht noch weiter zugenommen hat, darin, dass der Markt sehr fragmentiert ist.
Beispielsweise sind tokenisierte Staatspapiere auf verschiedenen Plattformen statt an einer zentralen Börse verfügbar.
„Was wir wirklich tun müssen, damit die Tokenisierung realer Vermögenswerte durchstarten kann, ist, dass ein Unternehmen über die erforderlichen Lizenzen verfügt, um tatsächlich eine nationale Wertpapierbörse wie die CME für Rohstoffe oder die Nasdaq für Aktien zu werden“, sagte er.
Bratcher sagte, er kenne keine Bemühungen, dies zu erreichen, aber er geht davon aus, dass sich in nur drei Jahren ein nationaler Austausch bilden wird.
Wann immer es passiert, könnte es den nächsten Schritt in der Entwicklung des Finanzwesens markieren.
„Es ist ein gewaltiger Paradigmenwechsel in der Art und Weise, wie Finanzen erleichtert werden“, sagte Couture von Fundstrat. „Zuerst gab es analoges, viel Papier. Dann sind wir in das digitale Zeitalter mit Computern, Excel und digitalen Hauptbüchern eingetreten. Ich denke, das ist wahrscheinlich der nächste Schritt, bei dem alles auf transparenten Blockchain-Schienen läuft.“