WWenn Investoren weltweit auf kollektive Verluste in Höhe von 1,5 Billionen US-Dollar in Kryptowährung blicken, wird ein Schneesturm von Sammelklagen vorbereitet. Eine große Frage ist: Wer ist schuld – und wer könnte zur Rechenschaft gezogen werden?
Mit steigender Inflation und steigenden Zinsen wurden die bekanntesten Kryptowährungen von schweren und anhaltenden Verlusten getroffen: Bitcoin hat in diesem Jahr mehr als 50 % seines Wertes verloren; Ethereum, sein größter Rivale, ist um 65 % gefallen; und der Gesamtwert der Krypto-Assets ist von seinem Höchststand von 3 Billionen Dollar im November 2021 auf weniger als 1 Billion Dollar gesunken. Sagen die US-Regierungsbehörden 46.000 Menschen haben gemeldet, dass sie seit Januar 2021 Krypto im Wert von 1 Milliarde Dollar durch Betrug verloren haben.
Angesichts der Millionen, die in die Förderung von Krypto geflossen sind – oft mit Unterstützung von Prominenten – waren rechtliche Schritte nach dem Absturz unvermeidlich. Sammelklagen sind bereits in Arbeit. Kim Kardashian und der Boxer Floyd „Money“ Mayweather Jr. werden wegen angeblicher Falschaussagen zur Förderung der kleinen Kryptowährung EthereumMax verklagt.
In der Klage wird behauptet, dass sie Anhänger dazu ermutigt hätten, „der EthereumMax-Community“ beizutreten, und dass der Token selbst ein „Pump-and-Dump“-System war, das Investoren getäuscht habe.
Charles Randell, Leiter der britischen Financial Conduct Authority, sagte in a Rede zu einem Symposium über Wirtschaftskriminalität, dass er nicht sagen könne, ob der jeweilige Token ein „Betrug sei … aber Social-Media-Influencer werden routinemäßig von Betrügern bezahlt, um ihnen zu helfen, neue Token auf der Grundlage reiner Spekulationen zu pumpen und zu entleeren“.
EthereumMax hat den Rechtsanspruch als „trügerische Erzählung“ bezeichnet.
Kardashian und Mayweather waren nicht die einzigen Prominenten, die sich für Krypto einsetzten. Im Oktober letzten Jahres – auf dem Höhepunkt des Marktes, als Bitcoin eine Marktkapitalisierung von 1,14 Billionen Dollar hatte – gab der Schauspieler Matt Damon sein Debüt als The Pitchman von Crypto.com, und riet den Zuschauern, dass „das Glück die Tapferen begünstigt“. Die Anzeige wurde als Wendepunkt für Krypto angesehen – eine finanzielle Investition, die von einem Hollywood-A-Lister unterstützt wird.
Auch andere digitale Assets werden auf den Prüfstand gestellt. Früher in diesem Monat, das Justizministerium angeklagt Nathaniel Chastain, ein ehemaliger Mitarbeiter von NFT-Marktplatz OpenSeamit Überweisungsbetrug und Geldwäsche im Zusammenhang mit einem Plan zum Handel mit NFT [non-fungible tokens] Vermögenswerte.
„NFTs mögen neu sein, aber diese Art von kriminellem System ist es nicht“, sagte US-Anwalt Damian Williams. Er sagte, die Anklage zeige die Entschlossenheit der Staatsanwaltschaft, „Insiderhandel auszurotten – egal ob er an der Börse oder in der Blockchain stattfindet“.
Aber die Verfolgung von Betrug in der Krypto-Arena ist notorisch schwierig. Eine Reihe von Strafverfahren wurde wegen Diebstahls eingeleitet, aber die Verfolgung von digitalem Betrug stößt auf eine zentrale, ungelöste Frage: Sind Kryptowährungen Wertpapiere?
Die US-Definition dessen, was ein Wertpapier ist, beruht auf dem sogenannten „Howey-Test“, der aus einem Urteil des Obersten Gerichtshofs abgeleitet wurde. Securities and Exchange Commission (SEC) gegen WJ Howey Co. 1946 entschieden, lange vor der Krypto-Ära.
Es gibt vier Säulen, die unterstützen, ob ein finanzieller Vermögenswert als Wertpapier qualifiziert ist oder nicht: (1) eine Geldanlage; (2) in einem gemeinsamen Unternehmen; (3) mit der Gewinnerwartung; und (4) dass der Gewinn aus den Bemühungen anderer abgeleitet werden soll.
Wenn Kryptowährungen ein Wertpapier sind, ist die SEC – die oberste Finanzaufsichtsbehörde der USA – zuständig, und der betrügerische Verkauf nicht registrierter Wertpapiere könnte eine Straftat mit bis zu fünf Jahren Gefängnis sein. Aber das Gesetz ist alles andere als eindeutig.
„Krypto ist ein seltsamer Vogel – ist es eine Münze, kauft es einen Dollar oder das Recht, in einen Dollar zu investieren?“ sagt Charles Elson, eine Autorität für Fragen der Corporate Governance. „Viel hängt davon ab, was den Menschen präsentiert wurde und ob beim Austausch dieser Dinge gegen Bundesgesetze verstoßen wurde. Typischerweise wird die SEC immer argumentieren, dass etwas ein Wertpapier ist, und die Gerichte entscheiden lassen.“
Offen ist die Frage, ob die Promi-Pitcher haftbar gemacht werden könnten. Zuerst müssten die Gerichte entscheiden, ob Krypto ein Wertpapier ist und dann, ob dieses Wertpapier in betrügerischer Absicht beworben wurde.
„Haben sie gesagt: ‚Oh, das ist eine einfache Investition, keine Sorge?’ Haben sie gelogen, um Investitionen anzuziehen?“ sagt Elson. „Es wird Gerichtsverfahren geben, und Gerichte mögen keinen Betrug, und normalerweise finden sie einen Weg, eine betrügerische Person zu bestrafen.“
„Aber wenn das Gesetz in der Gegend verschwommen ist und diese Dinge keine Sicherheit sind, wie bekommen Sie dann eine Entschädigung? Sie können sich über den Gewinn freuen, aber Sie erhalten kein Bargeld. Wo ist das Geld geblieben? Warum verwenden Kriminelle Bitcoin und Ransomware? Es ist nicht nachvollziehbar.“
Wie Kommentatoren diese Woche betonten, als die Kryptomärkte zusammenbrachen, hat sich keine Kryptowährung als Wertpapier registriert; und Börsen oder Kreditgeber, die sie passieren können, werden nicht von der Regierung unterstützt Eidgenössische Einlagensicherungsgesellschaft (FDIC) Versicherungsgarantien.
Das US Financial Crimes Enforcement Network (FinCEN) betrachtet Kryptowährungen nicht als gesetzliches Zahlungsmittel, aber den Austausch von Kryptowährungen Geldübermittler auf der Grundlage, dass Kryptowährungstoken „andere Werte sind, die Währung ersetzen“.
Die SEC entschied in a Buchstabe 2019 scheiterte dieser Bitcoin am Howey Test, der nur die „Investitions“-Kriterien erfüllt. Im Jahr 2018 sagte Gary Gensler, ehemaliger Vorsitzender der Commodity Futures Trading Commission, dass Bitcoins größter Rivale, Ethereum, den Howey-Test bestehen würde und dass die meisten Kryptowährungen sollten als Wertpapiere bei der Agentur registriert werden. Aber auch im Kongress gibt es Bemühungen Gesetze für die Kryptowährungsindustrie zu schreiben das könnte die Aufsicht der Regulierungsbehörden über die Branche gefährden.
Da Kryptowährungen durch verschiedene Börsen, die unterschiedliche Gebühren für den Handel erheben, auf unterschiedliche Weise funktionieren, ist die Feststellung einer Haftung kompliziert und die meisten haben eine Armee von Anwälten, die bereit sind zu argumentieren, dass Börsen „sichere Häfen“ und keine Börsen sind.
Am Montag stoppte die Krypto-Börse Binance die Abhebung von Bitcoin für mehrere Stunden, nachdem auch der Krypto-Kreditgeber Celsius Network Kunden auf seiner Plattform für Abhebungen, Tausch und Überweisungen gesperrt hatte. Binance machte eine „festgefahrene Transaktion“ für die Aussetzung verantwortlich.
Am folgenden Tag leitete die SEC eine Untersuchung ein, ob Krypto-Börsen stattfinden über angemessene Sicherheitsvorkehrungen verfügen, um Insiderhandel zu verhindern. Es wird angenommen, dass die Untersuchung die bekanntesten Börsen umfasst – Binance, Coinbase, FTX und Crypto.com, Kraken, Bitfinex und Crypto.com.
Letztendlich, sagt Elson, wird das Gesetz über die Kryptowährung und ihre Austauschsysteme auf die Offenlegung hinauslaufen. „Haben Sie den Leuten die Wahrheit über das Ding gesagt, und basierte es auf fairen Handelspraktiken oder war es ein Handelssystem, das gegen den Investor manipuliert wurde?“
Da Krypto-Börsen jedoch nicht von der SEC reguliert werden und es notorisch schwierig ist, herauszufinden, wer auf der anderen Seite des Handels steht, wird es schwierig, eine Haftung für Verluste zu begründen.
„Die zu lernende Lektion ist, dass Sie nicht in einen unregulierten Markt investieren“, sagte Elson.