Von Ankur Banerjee
SINGAPUR (Reuters) – Der Dollar blieb am Donnerstag stabil, nachdem heißer als erwartete US-Inflationsdaten die anhaltenden Erwartungen an den Beginn des Zinssenkungszyklus der Fed im Juni zunichte machten, während der Yen auf dem Niveau verharrte, das zuletzt Mitte 1990 verzeichnet wurde.
Der Rückgang des Yen auf ein 34-Jahres-Tief von 153,24 pro US-Dollar am Mittwoch ließ Interventionsängste zurückkommen, da die Behörden in Tokio bekräftigten, dass sie Maßnahmen zur Bewältigung übermäßiger Schwankungen nicht ausschließen würden.
„Die jüngsten Schritte sind schnell. Wir möchten auf übermäßige Schritte angemessen reagieren, ohne Optionen auszuschließen“, sagte Japans Top-Währungsdiplomat Masato Kanda.
Japan intervenierte im Jahr 2022 dreimal am Devisenmarkt, als der Yen auf sein damaliges 32-Jahres-Tief von 152 gegenüber dem Dollar abrutschte.
Am Donnerstag stieg der Yen um 0,20 % auf 152,88 pro Dollar und lag damit knapp unter dem am Mittwoch erreichten Wert von 153,24, nachdem Daten zeigten, dass der US-Verbraucherpreisindex im März monatlich um 0,4 % gestiegen war, während die von Reuters befragten Ökonomen einen Anstieg von 0,3 % erwartet hatten .
Kyle Rodda, leitender Finanzmarktanalyst bei Capital.com, erwartet, dass die Behörden in Tokio weiterhin hart bleiben und eingreifen, wenn die Dinge ungeordnet aussehen.
„Das sehr interessante Element ist, wie die Bank of Japan letztendlich damit umgeht … Wir könnten von hier aus eine stärkere restriktivere Haltung erleben, und das wäre der Auslöser für eine nachhaltigere Trendwende“, sagte Rodda.
Der Gouverneur der Bank of Japan, Kazuo Ueda, sagte am Mittwoch, die Zentralbank werde bei der Festlegung der Geldpolitik nicht direkt auf Währungsbewegungen reagieren und wischte damit Marktspekulationen beiseite, dass der starke Rückgang des Yen sie zu einer Zinserhöhung zwingen könnte.
Letzten Monat beendete die japanische Zentralbank acht Jahre lang Negativzinsen, doch der Yen verharrte seitdem auf dem Niveau von etwa 151 pro Dollar.
Niedrige japanische Zinssätze haben den Yen seit Jahren zur Finanzierungswährung der Wahl für Carry Trades gemacht, bei denen Händler typischerweise eine Währung mit niedriger Rendite leihen, um sie dann zu verkaufen und den Erlös in Vermögenswerte zu investieren, die auf eine Währung mit höherer Rendite lauten.
FED-WETTEN
Aufgrund der Inflationsdaten haben die Händler ihre Wetten auf Zinssenkungen in diesem Jahr sowie darauf, wann die Federal Reserve ihren Lockerungszyklus beginnen wird, drastisch zurückgefahren.
Zusätzlich zu diesen Zweifeln zeigen die am Mittwoch veröffentlichten Protokolle der März-Sitzung der Fed, dass die politischen Entscheidungsträger bereits vor dem letzten Bericht von den jüngsten Inflationswerten enttäuscht waren.
Laut CME FedWatch-Tool preisen die Märkte nun eine 18-prozentige Chance ein, dass die Fed die Zinsen im Juni senkt, verglichen mit 50 % vor Veröffentlichung der CPI-Daten, wobei sich der September als nächster Ausgangspunkt für Zinssenkungen herausstellt.
Händler preisen für dieses Jahr außerdem Kürzungen von 43 Basispunkten ein, die deutlich unter den von der US-Notenbank prognostizierten Lockerungsmaßnahmen von 75 Basispunkten liegen. Zu Beginn des Jahres hatten Händler Kürzungen von über 150 Basispunkten im Jahr 2024 eingepreist.
Laut Kevin Cummins (NYSE:), Chefökonom für die USA bei NatWest, gehen die jüngsten Trends beim Kern-VPI in die falsche Richtung, sodass die Fed bis zur FOMC-Sitzung im Juni genügend Vertrauen in die Inflation gewinnen könnte.
„Wir gehen nun davon aus, dass die erste Kürzung (25 Basispunkte) bei der Sitzung im September (statt im Juni) erfolgen wird, gefolgt von zwei weiteren Kürzungen in diesem Jahr.“
Der heiße Inflationsbericht führte dazu, dass das US-Finanzministerium stark anstieg und den US-Dollar, der den Greenback im Vergleich zu sechs Konkurrenten misst, am Mittwoch um mehr als 1 % auf einen fast fünfmonatigen Höchststand von 105,30 steigerte. Am Donnerstag lag der Index zuletzt bei 105,13.
Die Rendite sank im asiatischen Handel etwas auf 4,554 % und bewegte sich damit in der Nähe des Fünfmonatshochs von 4,568 %, das sie am Mittwoch erreichte.
Der Euro lag zuletzt bei 1,0744 US-Dollar, nachdem er am Mittwoch vor der Sitzung der Europäischen Zentralbank später am Tag um 1 % gefallen war. Von der EZB wird erwartet, dass sie ihre Zinsen nicht ändert, aber der Schwerpunkt liegt auf den Kommentaren der Beamten, um zu sehen, ob der Juni der Ausgangspunkt für Zinssenkungen in der Region sein wird.
Das Pfund Sterling lag zuletzt bei 1,2538 US-Dollar, ein Plus von 0,06 % an diesem Tag. Der australische Dollar blieb mit 0,651 USD kaum verändert, während der neuseeländische Dollar um 0,17 % auf 0,598 USD nachgab.