Von Saqib Iqbal Ahmed und Lewis Krauskopf
NEW YORK (Reuters) – Der , ein Nachzügler unter den großen US-Aktienindizes in diesem Jahr, geriet am Donnerstag ins Rampenlicht, als er zum ersten Mal in seiner Geschichte kurzzeitig die 40.000-Punkte-Marke durchbrach.
Der Dow-Rekord – sowie neue Rekorde am und Anfang dieser Woche – kommt, da die Anleger zuversichtlicher werden, dass die USA auf eine sanfte wirtschaftliche Landung zusteuern, bei der die Federal Reserve in der Lage ist, die Inflation zu bändigen, ohne das Wachstum stark zu beeinträchtigen.
Eine stärker als erwartet ausgefallene Gewinnsaison hat auch dazu beigetragen, die Aktienkurse in die Höhe zu treiben: Laut LSEG IBES-Daten vom 10. Mai übertrafen 77 % der Unternehmen die Schätzungen, verglichen mit 67 % in der Vergangenheit.
Während Dow-Komponenten im Index nach ihren Aktienkursen gewichtet werden, werden S&P 500-Aktien weitgehend nach ihrem Marktwert gewichtet. Aufgrund der relativ seltenen Veränderungen beim Dow kann es manchmal langsamer sein, einige der angesagtesten Unternehmen einzubeziehen.
Laut der jährlichen Vermögensumfrage von S&P Dow Jones Indices vom Dezember 2023 sind Vermögenswerte in Höhe von etwa 89 Milliarden US-Dollar an den Dow Jones gekoppelt, verglichen mit 11,45 Billionen US-Dollar, die an den S&P 500 gekoppelt sind.
Dennoch behält der preisgewichtete Index seine kulturelle Bedeutung: Er wurde 1896 gegründet und ist viel älter als der S&P 500, der 1957 eingeführt wurde, und der Nasdaq, der 1971 eingeführt wurde. Der Dow übertraf den S&P 500 in acht davon 20 Jahre. In diesem Jahr ist er um 5,8 % gestiegen, verglichen mit dem Anstieg des S&P 500 um 11,1 % seit Jahresbeginn und dem Anstieg des Nasdaq um 11,2 %.
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„Der Dow ist Amerikas Index“, sagte Quincy Krosby, globaler Chefstratege bei LPL Financial (NASDAQ:). „Er wurde von den Profis geringgeschätzt, aber der Dow hat Bestand und repräsentiert die Main Street Amerikas.“
Der Index schloss am Donnerstag bei 39.869,38, nachdem er im Nachmittagshandel umgekehrt war.
Auf vergangene 10.000-Punkte-Meilensteine im Dow folgten beschleunigte Anstiege des Index, obwohl Marktteilnehmer sagen, es sei schwierig, einen Grund für die Dynamik zu ermitteln.
Der Dow verzeichnete in diesem Monat einen durchschnittlichen Zuwachs von 4,3 %, nachdem er die Marke von 10.000 Punkten überschritten hatte. Das liegt deutlich über dem durchschnittlichen gleitenden Einmonatsgewinn des Index von 0,57 % seit Mai 1896.
„Das Durchbrechen der 40.000-Marke ist ein großer psychologischer Auftrieb für die Bullen, da runde Zahlen in den Herzen und Köpfen der Menschen eine besondere Bedeutung haben“, sagte Chris Zaccarelli, Chief Investment Officer bei Independent Advisor Alliance, in einer Notiz.
Der jüngste Meilenstein kommt etwas mehr als drei Jahre, nachdem der Index 30.000 Punkte erreicht hat. Diese Zeit war von großen Marktschwankungen geprägt, da die Anleger mit den Folgen der COVID-19-Pandemie, der steigenden Inflation und den Zinserhöhungen der Fed zu kämpfen hatten steigende Verbraucherpreise.
Die Zusammensetzung des Dow kann sich aufgrund der unterschiedlichen Methoden, mit denen die Indizes ihre Bestandteile auswählen und gewichten, deutlich von der des S&P 500 unterscheiden.
Beispielsweise ist UnitedHealth Group (NYSE:), die höchste Gewichtung im Dow zum Handelsschluss am Mittwoch, nur die 13. am stärksten gewichtete Aktie im S&P 500. Die zweitgrößte Gewichtung des Dow, Goldman Sachs, schafft es nicht in den S&P 500 Top 50.
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Im Gegensatz dazu sind drei der sechs größten Gewichtungen im S&P 500 – Nvidia (NASDAQ:), Alphabet (NASDAQ:) und Meta Platforms (NASDAQ:) – nicht im Dow vertreten.
Der Weg des Dow von 30.000 auf 40.000 Punkte war durch eine große Kluft zwischen den Aktien mit der besten und der schlechtesten Wertentwicklung des Index gekennzeichnet. Zu den Top-Performern gehören American Express (NYSE:), Raupe (NYSE:) und Microsoft (NASDAQ:), deren Aktien ihren Wert seit November 2020, als der Dow erstmals die 30.000-Marke erreichte, ungefähr verdoppelt haben.
Das Schlusslicht bilden Verizon (NYSE:), Nike (NYSE:) und Intel (NASDAQ:), die in diesem Zeitraum rund ein Drittel ihres Wertes verloren haben.