Am Freitag, der Büro für Arbeitsstatistik berichtete das 261.000 Arbeitsplätze wurden geschaffen und wir hatten 29.000 positive Revisionen zu früheren Berichten. Dies bedeutet, dass der Honigdachs-Arbeitsmarkt die halten wird Bundesreserve vor dem Schwenken in absehbarer Zeit.
Das war in letzter Zeit ein Thema von mir. Da alle meine sechs Warnsignale für eine Rezession gesetzt sind, sind die einzigen Datenlinien, auf die ich mich in Bezug auf den Zyklus der wirtschaftlichen Expansion zur Rezession konzentriere, die Stellenangebote und Daten zu Arbeitslosenansprüchen. Diese beiden Datenlinien waren diesen Monat solide, so dass die Beschäftigungsdaten nicht so schädlich werden, dass die Fed sich drehen könnte.
Tatsächlich ist der Arbeitsmarkt seit Jahren ein großes Thema meiner wirtschaftswissenschaftlichen Arbeit. Ich habe kürzlich in diesem Podcast darüber gesprochen, weil ich die Leute daran erinnern wollte, dass zu Beginn des US-Erholungszyklus Stellenangebote in Richtung 10 Millionen Teil meiner Prognose waren. Kein Land hat einen Dorian-Gray-Arbeitsmarkt, und der Arbeitsmarkt ist mit unterschiedlichen Dynamiken konfrontiert, da die Babyboomer jedes Jahr die Erwerbsbevölkerung verlassen.
Aus BLS: Die Gesamtbeschäftigung außerhalb der Landwirtschaft stieg im Oktober um 261.000, und die Arbeitslosenquote stieg auf 3,7 Prozent, berichtete das US Bureau of Labor Statistics heute. Bemerkenswerte Beschäftigungszuwächse gab es im Gesundheitswesen, bei professionellen und technischen Dienstleistungen und in der Fertigung.
Die Arbeitslosenquote stieg zwar von 3,5 % auf 3,7 %; Dies geschah vor diesem Jahr einmal, als wir sahen, wie die Arbeitslosenquote unter Menschen stieg, die nie die High School abgeschlossen hatten. Im folgenden Monat kehrte er auf 3,5 % zurück.
Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung der Arbeitslosenquote und des Bildungsstands für Personen ab 25 Jahren.
- Weniger als Abitur: 6,3 %. (früher 5,6 %)
- Abitur und kein Studium: 3,9 %
- Einige College- oder Associate-Abschlüsse: 3,0 %
- Bachelor und höher: 1,9 %
Die Arbeitslosenquote kann steigen, wenn der Arbeitskräftepool wächst und gleichzeitig Arbeitsplätze geschaffen werden. Ich rate Ihnen, nicht zu viel in die Daten eines Monats hineinzuinterpretieren, bis daraus ein Trend wird. Was den Drehpunkt der Fed betrifft, müssen die Arbeitslosenanträge natürlich 323.000 in einem gleitenden Vier-Wochen-Durchschnitt erreichen, damit ich glauben kann, dass die Fed bemerken wird, dass eine Wirtschaft in eine Rezession gerät.
Da ich jetzt alle sechs Warnsignale für eine Rezession aktiviert habe, behalte ich zuerst die Daten zu den Arbeitslosenanträgen im Auge, denn sobald sie höher ausbrechen, hat die Rezession mit dem Verlust von Arbeitsplätzen begonnen, etwas, das wir in jedem wirtschaftlichen Expansions-zu-Rezessions-Zyklus gesehen haben.
Nachfolgend finden Sie eine Aufschlüsselung der in diesem Monat geschaffenen Stellen. Wie Sie sehen können, war der Bausektor kaum positiv; Dies ist ein Bereich des Marktes, der im nächsten Jahr Arbeitsplätze verlieren sollte. Die Bauherren halten nun aufgrund des Rückstands bei den im Bau befindlichen Häusern an ihrer Arbeit fest. Wenn das endet, werden sie sich den Reihen anderer in der Wohnungswirtschaft anschließen, die Menschen entlassen.
Denken Sie daran, dass der Wohnungsbau im Juni dieses Jahres in eine Rezession geriet und wir noch keine 12 Monate rezessiver Entlassungen im System hatten.
Alle sechs meiner Rezessionsfahnen sind gesetzt, also sind dies Datenlinien, die die Leute verfolgen sollten:
Stellenangebote
Die Fed würde es lieben, wenn diese Datenlinie sinken würde. Vor COVID-19 gab es über 7 Millionen offene Stellen, und wir mussten uns nicht mit Inflation auseinandersetzen. Die Fed glaubt, dass eine höhere Arbeitslosigkeit bedeutet, dass die Menschen weniger bezahlt werden, weshalb sie die Inflation bekämpfen wollen. Der jüngste Bericht über Stellenangebote zeigte einen Anstieg auf 10.717.000.
Arbeitslosenansprüche
Diese Datenlinie ist für die allgemeine Wirtschaft von entscheidender Bedeutung, da die Fed weiterhin über höhere Zinsen diskutieren oder die Zinsen hoch halten kann, bis der Arbeitsmarkt zusammenbricht. Sobald Arbeitslosenansprüche brechen, ändert sich die Diskussion. Dieses Niveau liegt bei 323.000 im gleitenden 4-Wochen-Durchschnitt. Wir sind noch nicht da, und die Arbeitslosenanträge sind diese Woche auf 217.000 gefallen.
Gibt es zum jetzigen Zeitpunkt eine Möglichkeit, eine Rezession zu verhindern? Sobald alle sechs Warnzeichen der Rezession gesetzt sind, ist die Geschichte nicht auf unserer Seite. Aufgrund der verrückten Schwankungen, die uns diese COVID-19-Erholung mit dem wilden Bullwhip-Effekt auf die Daten beschert hat, habe ich jedoch einige plausible Theorien aufgestellt. Hier sind die zwei Möglichkeiten, wie wir diese Rezession vermeiden können:
1. Die Kurse fallen den Wohnungssektor wieder in Gang zu bringen. Hypothekenzinsen, die in Richtung 5 % fallen, wie wir Anfang des Jahres gesehen haben, können ein stabilisierender Faktor für den Wohnungsbau sein, wenn sie von Dauer sind. Traditionell kurbeln Hypothekenzinsen unter 4 % die Wohnungsnachfrage an. Aber das Wichtigste zuerst: Die Blutung muss aufhören.
2. Die Inflationswachstumsrate sinkt, und die Fed stoppt die Zinserhöhungen und kehrt den Kurs um, wie sie es 2018 getan hat. Ein Teil der Inflationsdaten kühlt bereits ab und wird seinen Weg in die Datenleitungen finden. Die Mietinflation wird jedoch erst 2023 in den Daten erscheinen, obwohl wir in diesem Sektor bereits eine gewisse Abkühlung sehen.
Gibt es Hoffnung, dass eines dieser Dinge passiert und wir diese Rezession abwenden? Wenn wir keine Angebotsschocks mehr haben, wie wir sie nach der russischen Invasion in der Ukraine erlebt haben, oder von anderen Variablen, die nicht an die Wirtschaft gebunden sind, sollte die Wachstumsrate der Inflation im nächsten Jahr aufgrund der sinkenden Mietinflation sinken. Ich habe weiter darüber gesprochen CNBC in letzter Zeit. Wenn das passiert, wenn die Fed beginnt, sich zu drehen und dann die Zinsen senkt, wie sie es 2018 getan hat, könnten wir hier eine Chance haben.
Natürlich ist es jetzt sehr spät im Jahr, also ist dies mehr oder weniger eine Geschichte von 2023, aber ich skizziere in diesem Artikel mein bestes Argument dafür, dass die Hypothekenzinsen im nächsten Jahr fallen werden.
Die Geschichte war jedoch noch nie auf unserer Seite, sobald die sechs roten Rezessionsfahnen gesetzt wurden. Es gibt für alles ein erstes Mal, aber die meisten Menschen sind jetzt erwerbstätig, und die Bilanzen der Haushalte sehen jetzt viel besser aus als in den Jahren 2005-2008. An dieser Stelle dreht sich alles um das Timing. Je länger wir jedoch mit höheren Raten fahren, desto geringer ist die Chance auf eine weiche Landung.