ichNach dem Finanzcrash von 2008 sahen internationale Agenturen ihren Einfluss schwinden, als die Unterstützung für multilaterale Vereinbarungen schnellen Lösungen zwischen Regierungen Platz machte. Der Internationale Währungsfonds und die Weltbank, die nächste Woche ihre gemeinsame Frühjahrstagung abhalten, haben wie viele andere gelitten.
Wenn also IWF-Chefin Kristalina Georgieva mit dem Finger auf die großen Zentralbanken – die US-Notenbank, die Europäische Zentralbank, die People’s Bank of China, die Bank of Japan und die Bank of England – zeigt, lautet die Frage: Gibt es welche? von ihnen hören?
Nach einem Flirt mit der Sparpolitik in den Jahren 2009 und 2010 lehnten IWF-Beamte Kürzungen der Staatsausgaben als Weg zum Wachstum weitgehend ab, aber es war eine Botschaft, die in den meisten großen Hauptstädten unbeachtet blieb. Die in Washington ansässige Organisation hat Unmengen an Literatur produziert, in der sie argumentiert, dass Ungleichheit schlechte Wirtschaft und der Klimawandel ein Notfall ist, nur um auf lauten Applaus und wenig Taten zu stoßen.
Georgieva sagte am Donnerstag in einer bühnenbildenden Rede, dass die Inflation „eine Bedrohung für die Finanzstabilität und eine Steuer für normale Menschen ist, die darum kämpfen, über die Runden zu kommen“. Sie schließt sich der orthodoxen Ansicht an, dass die Zentralbanken „entschlossen handeln“ sollten, was ein Euphemismus für die Erhöhung der Zinssätze ist.
Sie warnte sie auch davor, mit den Spillover-Effekten vorsichtig zu sein, und forderte die Regierungen auf, die Auswirkungen auf die Länder zu mildern, die Kredite aufnehmen müssen, um zu überleben. Während die entwickelten Länder unter steigender Inflation und höheren Zinssätzen leiden, besteht die größte Bedrohung für Schwellen- und Entwicklungsländer, die nicht nur „dem zusätzlichen Risiko höherer Kreditkosten, sondern auch dem Risiko von Kapitalabflüssen“ ausgesetzt sind.
Aber nimmt das jemand zur Kenntnis? Sambia, Tschad, Äthiopien und Sri Lanka führen eine lange Liste von Ländern an, die es bereits unmöglich gefunden haben, ihre Schulden zu finanzieren. Viele von ihnen schulden ausländischen Investoren Geld, die notleidende Staatsanleihen über Institute wie BlackRock, den weltgrößten Fondsmanager, kaufen.
Es könnten nächste Woche Vereinbarungen getroffen werden, die vom IWF, der Weltbank und den im G20-Vorstand sitzenden Ministern vermittelt werden, um die laufenden Schuldenzahlungen zu lindern, aber das Ergebnis wird wahrscheinlich bedeuten, dass bestehende Kredite, die von westlichen Regierungen oder dem IWF und der Weltbank selbst bereitgestellt wurden, umgeschuldet werden über einen längeren Zeitraum. Niemand rechnet mit einer Konfrontation mit privaten Kreditgebern.
Solche kleinen Schritte reichen nicht aus. Diese Länder sollten einen Teil ihrer Schulden abschreiben lassen. Und nicht nur von öffentlichen Stellen, sondern von allen Kreditgebern, die gezwungen werden müssen, zuzugeben, dass, wenn sich die Umstände eines Kreditnehmers geändert haben, manchmal lange nachdem die ursprünglichen Kredite gewährt wurden, Rückzahlungen für was auch immer erfolgen Grundlage wird eine nachhaltige Erholung verhindern.
Ende des Mietpreisbooms?
Die Mieten für Wohnimmobilien steigen im Vereinigten Königreich und damit auch die Immobilienwerte: zwei Trends, die die Kosten für die Erziehung einer Familie seit dem Finanzcrash 2008 in die Höhe getrieben haben. Ob Sie ein Haus kaufen oder mieten, die Kosten steigen seit einiger Zeit. Ultraniedrige Hypotheken haben diesen Trend gefördert und junge Menschen dazu verleitet, größere Wohnungsbaudarlehen mit einer Laufzeit von mindestens 30 Jahren aufzunehmen.
Aus globaler Sicht hat ein jahrzehntelanger Immobilienboom den Wert des Immobilienmarktes auf 350 Billionen Dollar (270 Billionen Pfund) verdoppelt, das Vierfache der 90 Billionen Dollar schweren Weltwirtschaft. Mehr als 80 % der weltweiten Investitionen entfallen auf Immobilien. Dhaval Joshi, der europäische Chefstratege von BCA Research, beschreibt diesen unglaublichen Reichtum, der auf dem Wohnungsmarkt gelagert ist, als „das Wasser im Stich lassen“. Es sind nicht nur Briten. Alle setzen auf dasselbe.
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Während dieses beispiellosen Booms haben die Anleger massive Gewinne erzielt. Die Mieten sind in den letzten 10 Jahren weltweit im Durchschnitt um 40 % gestiegen. Kann es weitergehen? Werden junge Menschen weiterarbeiten, um die ständig steigenden Miet-/Hypothekenrechnungen zu bezahlen? Alle Augen sind auf die Zentralbanken gerichtet und ob sie die Zinsen weiter erhöhen. Wenn sie es tun, kann das den Ausschlag geben.
Musk macht Twitter zur Zielscheibe
Warum Elon Musk Twitter kaufen will, ist unklar. Er sagt, es wäre ein besseres Unternehmen, wenn es in seinem Privatbesitz wäre. Es mache nicht das Beste aus den Möglichkeiten, die sich ihm bieten, sagte er und fügte in einem Brief an den Vorstand hinzu, dass das Unternehmen „die Plattform für freie Meinungsäußerung auf der ganzen Welt“ sei, aber diesen „gesellschaftlichen Imperativ“ in seiner jetzigen Form nicht erfüllen könne und „muss als privates Unternehmen umgewandelt werden“.
Eines ist sicher, er hat Twitter als Übernahmeziel ins Spiel gebracht. Mark Cuban, der unkonventionelle US-Finanzier, sagt, dass einige der großen Technologieunternehmen, die im Geld schwimmen – Google, Amazon, Facebook – eine Übernahme in Betracht ziehen werden. Bei einem Preis von über 43 Milliarden Dollar erscheint das unwahrscheinlich.