© Reuters. DATEIFOTO: Ein Mann geht am Hauptsitz der Bank of Japan in Tokio, Japan, am 18. Januar 2023. REUTERS/Issei Kato/Archivfoto
Von Leika Kihara
KUSHIRO, Japan (Reuters) – Nach einem Jahrzehnt massiver geldpolitischer Anreize ist Japans Inflation „klar in Sichtweite“ des Ziels der Zentralbank, sagte ihr Vorstandsmitglied Naoki Tamura am Mittwoch und signalisierte damit, dass die Bedingungen für den Ausstieg aus der ultralockeren Politik erfüllt sein könnten früh nächstes Jahr.
Während Tamura von den Märkten als Falke im neunköpfigen Vorstand der Bank of Japan (BOJ) angesehen wird, deuten seine Äußerungen darauf hin, dass die Diskussionen über den Zeitpunkt für den Abbau des radikalen Konjunkturpakets der Bank of Japan (BOJ) in den kommenden Monaten intensiver werden.
Obwohl die Inflation ihr Ziel von 2 % bereits überschreitet, hat die BOJ zugesagt, die extrem niedrigen Zinssätze beizubehalten, bis es mehr Anzeichen dafür gibt, dass das Niveau gehalten werden kann.
Tamura sagte, es bestehe eine gute Chance, dass die Inflation die Erwartungen übertreffen könnte, da die Unternehmen ihre Abneigung gegen Preis- und Lohnerhöhungen aufgeben würden.
„Etwa ein Jahrzehnt ist vergangen, seit die BOJ mit den Bemühungen begonnen hat, ihr Inflationsziel von 2 % nachhaltig und stabil zu erreichen. Ich habe das Gefühl, dass die Verwirklichung dieses Ziels nun klar in Sicht ist“, sagte er in einer Rede vor Wirtschaftsführern im Norden Japans.
Vorerst müsse die BOJ die geldpolitische Lockerung aufrechterhalten, um die Lohn- und Preisentwicklung zu prüfen, sagte der ehemalige Geschäftsbanker.
„Aber ich hoffe, dass wir von Januar bis März nächsten Jahres weitere Klarheit darüber haben werden, ob Japan das Inflationsziel der Bank durch die bis dahin verfügbaren Lohn- und Preisdaten nachhaltig erreichen kann“, sagte er.
Tamuras Äußerungen folgen denen von Gouverneur Kazuo Ueda, der letzte Woche sagte, dass die zugrunde liegende Inflation Japans „immer noch etwas unter unserem Ziel“ liege.
Unter dem früheren Gouverneur Haruhiko Kuroda startete die BOJ 2013 ein umfangreiches Programm zum Ankauf von Vermögenswerten, um die Deflation zu beenden und die Inflation auf ihr Inflationsziel von 2 % zu stützen. Nachdem sich das Ziel als unerreichbar erwies, führte die Bank 2016 die Zinskurvenkontrolle (YCC) ein – eine Politik, die die Rendite auf etwa 0 % begrenzt.
Seitdem liegt der Schwerpunkt der BOJ auf der Bewältigung der Nebenwirkungen von YCC, wie z. B. Marktverzerrungen, die durch die starken Interventionen am Anleihemarkt verursacht werden. Letzten Monat hat die Bank Maßnahmen ergriffen, um einen stärkeren Anstieg der 10-jährigen Rendite aufgrund der steigenden Inflation zu ermöglichen.
Tamura sagte, dass Japans langfristige Zinssätze nach der Entscheidung der BOJ vom Juli wahrscheinlich stärker von den Marktkräften bestimmt werden.
Aber die BOJ werde einen übermäßigen Anstieg der langfristigen Renditen eindämmen, beispielsweise durch eine Ausweitung der Anleihekäufe, um „spekulativen Bewegungen entgegenzuwirken, die von den Fundamentaldaten abweichen“, fügte er hinzu.
Japans Kernverbrauchsinflation blieb im Juni den 15. Monat in Folge über dem Ziel der Zentralbank von 2 %, da die Unternehmen weiterhin höhere Importkosten an die Haushalte weitergaben.
Gouverneur Ueda hat die Notwendigkeit betont, die ultralockere Politik beizubehalten, bis die Inflation stärker durch eine robuste Inlandsnachfrage bei gleichzeitigem anhaltenden Lohnwachstum angetrieben wird.