Die Hypothekenzinsen sind in den letzten Wochen gesunken, was Verbrauchern und Kreditgebern etwas Luft zum Atmen verschafft, aber der Gegenwind in der Branche ist noch lange nicht vorbei.
Der Rückgang der Renditen 10-jähriger Staatsanleihen und Agency Mortgage-Backed Securities (MBS) – aufgrund eines Berichts über schwache Arbeitsplätze Ende Oktober – führte zu einem leichten Anstieg des saisonbereinigten Volumens der Hypothekenanträge. Laut einer Mitteilung von stellt dies eine „willkommene kurzfristige Erleichterung für Originatoren und viele Mortgage Real Estate Investment Trusts (mREITs)“ dar Piper Sandlereine führende Investmentbank.
„Aber dieser Schritt ist im Vergleich zum anhaltenden Abwärtstrend, der in den letzten zwei Jahren anhielt, unerheblich – insbesondere angesichts der saisonal verhaltenen Wintermonate“, heißt es in der Mitteilung.
Piper Sandler prognostiziert für die nächsten Monate eine weitere Konsolidierung in der Hypothekenbranche mit einer Nachfrage nahe dem Tiefststand seit mehreren Jahrzehnten, bevor sie im Jahr 2024 wieder anzieht, da sich die Verbraucher wieder an höhere Hypothekenzinsen gewöhnen.
Hier sind die drei Faktoren, die Piper Sandler für den anhaltenden Gegenwind in der Hypothekenbranche anführte:
Die Anwendungsnachfrage bleibt gering
Der Verband der HypothekenbankenDer wöchentliche Index des Hypothekenantragsvolumens von (MBA) erreichte im Oktober den niedrigsten Stand seit der Datenerfassung im Jahr 2020. Der Index des Antragsvolumens ging im Jahresvergleich zum 25. Oktober um 19 % zurück und fiel um 45 % unter den vorherigen Tiefpunkt im Jahr 2018 Piper Sandler.
Insgesamt liegt das Einkaufsvolumen nun um 56 % unter dem kurzfristigen Höchststand im Januar 2021 und 9 % unter dem vorherigen Tiefpunkt im Jahr 2014.
Die Geschwindigkeit bei Vorauszahlungen nimmt weiterhin ab
Die Geschwindigkeit der vorzeitigen Hypothekenrückzahlung bei 30-jährigen Pools von Agentur- und Regierungshypotheken mit festem Zinssatz sank im Oktober gegenüber dem Vormonat um 15 bis 40 Basispunkte auf 4,8 % Fannie Mae Und Freddie Mac Pools, so Piper Sandler.
Der Rückgang der vorzeitigen Rückzahlungsgeschwindigkeit deutet darauf hin, dass die Amortisierungskosten für Mortgage Servicing Rights (MSR) weiter sinken dürften, eine positive Entwicklung für Hypothekenbanken mit großen Einnahmequellen aus den Bearbeitungsgebühren.
Piper Sandler geht davon aus, dass die Geschwindigkeit der vorzeitigen Rückzahlung trotz des kurzfristigen Rückgangs der Hypothekenzinsen weiterhin sinken wird, da nur sehr wenige Kreditnehmer Hypothekenzinsen über dem aktuellen Niveau haben.
Die Branche müsse einen nachhaltigeren Rückgang der Hypothekenzinsen auf nahezu 6 % hinnehmen, um eine deutlichere Beschleunigung der Vorauszahlungsgeschwindigkeiten zu erreichen, hieß es in der Mitteilung.
Die Erschwinglichkeit bleibt ein Problem
Die Erschwinglichkeit ist im Oktober neun Monate in Folge gesunken, da die durchschnittlichen Immobilienpreise in diesem Zeitraum um 8 % und die Hypothekenzinsen um 123 Basispunkte gestiegen sind.
Piper Sandler schätzt, dass die durchschnittliche monatliche Zahlung im Oktober 2023 nun 2.313 US-Dollar beträgt. Das ist ein Anstieg von 12 % gegenüber dem Vorjahr und ein Anstieg von 130 % gegenüber dem Niveau vor der Pandemie im Oktober 2019.
Die durchschnittliche Hypothekenzahlung übersteigt 30 % des durchschnittlichen Jahreseinkommens eines Haushalts, während die Immobilienpreise das 4,2-fache des durchschnittlichen Jahreseinkommens betragen, sagte Piper Sandler. Dieser Befund entspricht dem Hoch der Finanzkrise und liegt deutlich über dem Durchschnitt von 3,4x im Zeitraum 2000–2022.
Piper Sandler prognostizierte, dass die Branche einen deutlicheren Rückgang der Immobilienpreise und/oder der Hypothekenzinsen verzeichnen muss, bevor die Immobilienverkäufe wieder auf das Niveau vor der Pandemie zurückkehren.