©Reuters. DATEIFOTO: US-Dollar-Noten sind in dieser Abbildung vom 7. November 2016 zu sehen. REUTERS/Dado Ruvic/Illustration/Dateifoto
Von Hari Kishan und Shrutee Sarkar
BENGALURU (Reuters) – Der US-Dollar wird vorerst dominant bleiben, solange die Federal Reserve einen restriktiven Kurs bei Zinserhöhungen beibehält und beabsichtigt, einige ihrer pandemiebedingten Anleihekäufe abzustoßen, so eine Reuters-Umfrage unter Devisenstrategen.
Der , der letztes Jahr gegenüber den wichtigsten Währungen um fast 7 % zulegte, setzte seine hervorragende Performance fort und ist in diesem Jahr bisher um weitere 4 % gestiegen, wobei etwa die Hälfte dieser Gewinne allein im März zu verzeichnen war.
Ein Großteil dieser Stärke wurde von Kommentaren von Vertretern der US-Notenbank angetrieben, die nicht nur eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte forderten, sondern auch offen über eine gewaltsame Reduzierung der Bilanzsumme von fast 9 Billionen US-Dollar sprachen.
Dies hat die Renditen von US-Staatsanleihen auf Mehrjahreshöchststände und Anleger in auf Dollar lautende Vermögenswerte getrieben, ein wichtiger Teil des starken Dollarhandels, der voraussichtlich nicht in absehbarer Zeit nachlassen wird, wodurch die Währung gut geboten bleibt.
Die Netto-Long-Wetten der Marktspekulanten auf den Dollar sind in der letzten Woche auf ein 11-Wochen-Hoch gestiegen, wie aus den am Freitag veröffentlichten Daten der US Commodity Futures Trading Commission hervorgeht.
Mehr als zwei Drittel der Analysten, die eine separate Frage beantworteten, 37 von 53, sagten, dass der starke Dollarhandel noch mindestens drei Monate dauern würde, einschließlich 17, die mehr als sechs Monate sagten.
Dreizehn Befragte gaben an, weniger als drei Monate und die restlichen drei sagten, der Handel sei bereits beendet.
„Uns steht dieses Jahr eine aggressive Straffung seitens der Fed bevor. Wir glauben, dass der Fed Funds Rate im ersten Quartal des nächsten Jahres wahrscheinlich 3 % erreichen wird, aber (sie könnten) sogar die Zinsen bis zum letzten Quartal 2023 senken “, sagte Chris Turner, Global Head of Markets Research bei ING.
„Ich denke, der Dollar könnte seine Gewinne für einen Großteil des Jahres 2022 halten … (und) wir sollten nicht damit beginnen, nach einer Abschwächung des Dollars zu suchen, bis vielleicht im nächsten Frühjahr/Sommer 2023.“ (Grafik: Devisenumfrage von Reuters – April 2022 – https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/znpneqmwxvl/Reuters%20foreign%20exchange%20poll%20-%20April%202022.png)
Diese Ansicht stimmt mit den Medianprognosen in der Umfrage vom 4. bis 6. April unter über 80 Forex-Strategen überein, die erwarteten, dass der Greenback schließlich einen Teil seiner Gewinne an andere Währungen abtreten würde.
Aber es gibt viele Gründe für Verzögerungen, nicht zuletzt der Krieg zwischen Russland und der Ukraine, der die Kosten für Energie und Rohstoffe in die Höhe getrieben hat, was insbesondere Europa zu spüren bekommt.
„Wir sehen die Entwicklungen auf dem Energiemarkt als den wichtigsten negativen Faktor im Voraus – erhöhte Preise werden in absehbarer Zeit nicht verschwinden“, bemerkte George Saravelos, globaler Leiter des FX-Research bei Deutsche Bank (DE:).
„Auf der anderen Seite wird eine weitere Neubewertung der Fed für den Dollar zunehmend weniger vorteilhaft, die EZB hat unsere (hawkishen) Erwartungen übertroffen und die fiskalische Reaktion Europas, um die kurzfristigen Wachstumsauswirkungen auszugleichen, scheint beträchtlich zu sein.“
Es wurde prognostiziert, dass der Euro seine Verluste von über 4 % für das Jahr ausgleichen und in 12 Monaten auf 1,14 $ steigen würde, eine Ansicht, an der Analysten seit mehr als zwei Jahren festhalten. Seit September 2020 hat die Gemeinschaftswährung gegenüber dem Dollar drei Monate in Folge nicht zugelegt.
(Für andere Geschichten aus der Devisenumfrage von Reuters im April:)