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Da die Frist für den Haushalt der US-Bundesregierung am 1. Oktober näher rückt, steht der Kongress unter Druck, eine Einigung zu erzielen. Es wird erwartet, dass die Möglichkeit eines Regierungsstillstands in den kommenden Tagen den politischen Diskurs und die Schlagzeilen dominieren wird. Historische Daten deuten jedoch darauf hin, dass solche Ereignisse nur begrenzte Auswirkungen auf den breiteren Aktienmarkt haben, wobei Unternehmensgewinne und Zinssätze eine wichtigere Rolle spielen.
Regierungsauftragnehmer, darunter Verteidigungsfirmen und Gesundheitsunternehmen, sind in der Regel am stärksten von Schließungen betroffen. Dennoch wies Keith Lerner von Truist Advisory Services darauf hin, dass Schließungen zwar häufig zu kurzfristiger Marktvolatilität führen und die Angst der Anleger erhöhen, im Allgemeinen jedoch keine dauerhaften Auswirkungen auf den Markt haben. Den Daten von Lerner zufolge kam es seit 1976 zu 20 Regierungsschließungen mit einer durchschnittlichen Dauer von acht Tagen. In diesen Zeiträumen gab es gleichermaßen viele Hochs und Tiefs, mit einer durchschnittlichen Rendite von genau 0,0 %.
Der Kongress erwägt außerdem einen einmonatigen Beschluss zum Beginn des Geschäftsjahres, der zusätzliche Zeit für Verhandlungen bieten würde, aber zu einer neuen drohenden Schließung am 1. November führen könnte. Dieses Szenario könnte die Marktunsicherheit und -volatilität verlängern.
Auch wenn Schließungen in der Regel keine langfristigen Auswirkungen auf den Markt haben, können sie dennoch zu kurzfristigen wirtschaftlichen Störungen führen. Ökonomen von Goldman Sachs schätzen, dass jede Woche, in der die Regierung geschlossen wird, das Wachstum des Bruttoinlandsprodukts um etwa 0,2 Prozentpunkte sinkt, obwohl sich diese Wirtschaftsaktivität nach der Wiedereröffnung der Regierung tendenziell erholt.
Die aktuelle geldpolitische Strategie der Federal Reserve könnte durch einen Regierungsstillstand aufgrund möglicher Einschränkungen beim Zugang zu offiziellen Statistiken von Bundesbehörden gestört werden. Die erste große Datenveröffentlichung, die möglicherweise betroffen wäre, wäre der Arbeitsmarktbericht für September, der am 6. Oktober erscheinen soll, gefolgt vom Verbraucherpreisindex für September am 12. Oktober.
In einem solchen Szenario müssten sich die Fed-Beamten auf alternative Datenquellen wie staatlich gesammelte Daten, den monatlichen ADP-Bericht über die Beschäftigung im privaten Sektor und nichtstaatliche Umfragen verlassen. Diese Quellen bieten jedoch keinen so umfassenden Überblick über die Wirtschaft.
Die nächste Zinsentscheidung des Offenmarktausschusses der Federal Reserve, die für den 1. November geplant ist, könnte durch den Mangel an zeitnahen Daten aufgrund eines längeren Regierungsstillstands beeinträchtigt werden. Dies könnte möglicherweise die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um einen Viertelpunkt verringern, die derzeit von den Terminmärkten auf ein Drittel geschätzt wird.
Während die Verhandlungen andauern, wird der Zahlungstermin für die Mitarbeiter des Verteidigungsministeriums am 13. Oktober als starker Anreiz gesehen, bald zu einer Lösung zu kommen.
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