©Reuters. Ein Radfahrer fährt am Gebäude der Bank of Canada vorbei, Ontario, Kanada, 11. Juli 2018. REUTERS/Chris Wattie
2/2
Von Fergal Smith
TORONTO (Reuters) – Nachdem die Bank of Canada ihren ersten Quartalsverlust verzeichnete, plant die Bundesregierung, Gesetze einzuführen, die es der Zentralbank ermöglichen, Gewinne einzubehalten, anstatt sie an die Regierung abzuführen, sagte BoC-Gouverneur Tiff Macklem.
Die neue Gesetzgebung würde der kanadischen Zentralbank die Möglichkeit geben, wieder positives Eigenkapital in ihrer Bilanz herzustellen.
Die Bilanz der BoC dürfte in den kommenden Jahren in ein negatives Eigenkapital abrutschen, eine Position, in der die Verbindlichkeiten die Vermögenswerte übersteigen, da sie einen höheren Zinssatz auf Abrechnungsguthaben zahlt, als sie auf die Staatsanleihen verdient, die sie gekauft hat, um die Wirtschaft während des Jahres zu stützen COVID-19-Krise.
Die Abrechnungsguthaben, die sich im Dezember auf rund 200 Mrd. CAD (149 Mrd. USD) beliefen, sind Einlagen bei der Zentralbank, die von Finanzinstituten gehalten werden. Der Zinssatz für diese Einlagen ist im Gleichschritt mit dem Referenzzinssatz der BoC gestiegen, der seit März um 425 Basispunkte gestiegen ist.
Mehrere andere große Zentralbanken, die ihre Bilanzen erweitert haben, wie die Federal Reserve, sehen sich ebenfalls mit negativen Aktienproblemen konfrontiert.
„Der Finanzminister hat mir kürzlich mitgeteilt, dass die Regierung beabsichtigt, Gesetzesänderungen einzuführen, die es der Bank ermöglichen, Gewinne einzubehalten, um Verluste auszugleichen“, sagte Macklem in einer Pressekonferenz am Mittwoch nach der Entscheidung der Zentralbank, die Zinssätze um a zu erhöhen viertel Prozentpunkt und fügt hinzu, dass die Verluste keine Auswirkungen auf die Geldpolitik haben.
„Sobald das positive Eigenkapital wiederhergestellt ist, würden wir unsere normalen Überweisungen an die kanadische Regierung wieder aufnehmen“, sagte Macklem.
Im Gegensatz zu einer Geschäftsbank gibt eine Zentralbank sowohl Währungen als auch Abrechnungssalden aus, sodass es keinen Hinweis darauf gibt, dass eine Bewegung in negatives Eigenkapital die Solvenz der BoC gefährden würde.
Die Zentralbank meldete im dritten Quartal 2022 einen Nettoverlust von 511 Millionen CAD, während ihr Eigenkapital 954 Millionen CAD betrug. Das CD Howe Institute, eine kanadische Denkfabrik, schätzt die kumulierten Verluste auf 3,6 bis 8,8 Milliarden CAD in den nächsten zwei bis drei Jahren.
Die kanadische Zentralbank erzielt in der Regel mehr Einnahmen aus ihren Vermögenswerten, als sie für ihre Verbindlichkeiten zahlt, und überweist dann ihre Nettoeinnahmen an die Regierung. Im Jahr 2021 belief sich seine Überweisung auf 2,7 Milliarden CAD.
Vor der Pandemie bestanden die Verbindlichkeiten der Bank of Canada größtenteils aus im Umlauf befindlichen Banknoten, für die sie keine Zinsen zahlt, aber seitdem sind die Abrechnungsguthaben gestiegen, um die Bilanzausweitung zu finanzieren.
Im vergangenen April begann die Zentralbank damit, ihre Bilanz zu verkleinern, ein Schritt, der als quantitative Verschärfung bekannt ist.
($1 = 1,3387 Kanadische Dollar)