©Reuters. DATEIFOTO: Ein Mann geht an der Bank of England (BoE) in London, Großbritannien, vorbei, 16. Dezember 2021. REUTERS/Toby Melville
Von David Milliken
LONDON (Reuters) – Die Bank of England wird wahrscheinlich die Zinssätze viel stärker anheben müssen, als die Finanzmärkte erwarten, um die steigende Inflation unter Kontrolle zu bekommen, sagten ehemalige Politiker am Mittwoch.
Das Monetary Policy Committee (MPC) der BoE hat seinen Leitzins seit Dezember viermal auf 1 % angehoben – den höchsten Stand seit 2009 – erwartet aber immer noch, dass die Inflation bis Ende dieses Jahres 10 % überschreiten wird.
„Meiner Ansicht nach muss der Nominalzinssatz – der kurzfristige Zinssatz, den das MPC kontrolliert – von hier aus um mindestens 250 bis 300 Basispunkte steigen“, sagte Adam Posen, der von 2009 bis 2012 dem MPC angehörte Finanzausschuss des britischen Parlaments.
Das würde einen Zinssatz von 3,5 % bis 4 % bedeuten – deutlich über dem von den Finanzmärkten für Juni 2023 eingepreisten Höchststand von 2,5 %.
Posen, der jetzt Präsident des Washingtoner Peterson Institute for International Economics ist, sagte, dass die Arbeitslosigkeit steigen müsse – was effektiv eine Rezession erfordere – damit die Inflation schnell auf das 2%-Ziel der BoE zurückfallen könne.
Letzten Monat prognostizierte der Internationale Währungsfonds, dass Großbritannien nächstes Jahr ein schwächeres Wachstum und eine höhere Inflation als jede andere große fortgeschrittene Volkswirtschaft erleben würde.
Während Länder weltweit unter steigenden Energiepreisen und Engpässen in der Lieferkette leiden, die durch Russlands Invasion in der Ukraine noch verschärft werden, sagte Posen, dass die zusätzliche Inflation in Großbritannien offenbar hauptsächlich auf den Brexit zurückzuführen sei.
Die eigenen Prognosen der BoE deuten darauf hin, dass die Zinsen weniger steigen könnten als die Märkte erwarten, da sie davon ausgeht, dass die Inflation ihr Ziel von 2 % in drei Jahren deutlich unterschreiten wird, wenn die Zinsen dem von den Märkten erwarteten Weg folgen. Die jährliche Verbraucherpreisinflation in Großbritannien erreichte im März 7,0 %, den höchsten Wert seit 30 Jahren.
Derzeitige MPC-Mitglieder sprechen in der Regel nicht direkt darüber, wie hoch die Zinssätze steigen könnten.
Kristin Forbes, Professorin am Massachusetts Institute of Technology, die von 2014 bis 2017 im MPC tätig war, sagte gegenüber dem Gesetzgeber, sie sei besorgt, dass die BoE sich nicht klar genug über das Ausmaß der möglichen Zinserhöhungen geäußert habe.
„Jeder, der ein Haus kauft oder einen variablen Zinssatz für eine Kreditkarte hat, muss sich darüber im Klaren sein, dass die Zinsen auf das von Adam erwähnte Niveau von 3 % steigen können“, sagte sie.
Charles Goodhart, der im ersten MPC der BoE nach ihrer Unabhängigkeit im Jahr 1997 tätig war und an der London School of Economics gelehrt hat, spekulierte, dass die Zinssätze möglicherweise noch höher steigen müssten.
„Es wird nominale Zinssätze von weit über 4 % brauchen, um tatsächlich eine signifikante Wirkung auf den Immobilienmarkt zu haben, und ich wette, dass wir über 5 % gehen werden“, sagte Goodhart bei der parlamentarischen Anhörung zur Inflations- und Wirtschaftspolitik.