Anteile von Bessere Home & Finance Holdingdie Muttergesellschaft des digitalen Kreditgebers Better.com, brach während seines Debüts an der Nasdaq am Donnerstag zusammen. Das Unternehmen ging nach der Fusion mit der Special Purpose Acquisition Company (SPAC) an die Börse. Aurora Acquisition Corp. am Vortag.
Die Stammaktien der Klasse A von Better, die unter dem Börsenkürzel „BETR“ notiert sind, fielen bei Börsenschluss am Donnerstag auf 1,15 US-Dollar. Sie lagen um 93,4 % unter dem vorherigen Schlusskurs von 17,45 $, als der SPAC noch an der Börse gehandelt wurde.
Es dauerte zwei Jahre, bis Better an die Börse ging. Entsprechend Bloomberg-Nachrichtender digitale Kreditgeber gehört zu den 10 Unternehmen mit der schlechtesten Performance, die in diesem Jahr mit SPACs fusioniert haben.
Warum schnitt es am ersten Tag so schlecht ab?
Der Deal mit Aurora wurde im Mai 2021 bekannt gegeben, als historisch niedrige Zinssätze in den USA eine SPAC-Manie auslösten und einen Refi-Boom für Hypothekengeber wie Better auslösten. Damals wurde das Unternehmen von seinen Investoren mit 7,7 Milliarden US-Dollar bewertet.
Das Debüt von Better fand jedoch zu einem Tiefpunkt auf dem Hypothekenmarkt statt, mit Hypothekenzinsen auf dem höchsten Stand seit mehr als zwei Jahrzehnten und historisch niedrigen Hausverkäufen. Das setzt sein Geschäft stark unter Druck. Darüber hinaus ist die SPAC-Manie angesichts der zunehmenden Regulierung versiegt.
Seit der Ankündigung des Deals ist die Zahl der Beschäftigten bei Better von 11.000 Mitarbeitern im Jahr 2020 auf 950 im Juni 2023 gesunken. Besser mit der schlechten Presse umgehen, nachdem Vishal Garg, Gründer und CEO von Better, im Dezember 2020 Mitarbeiter über Zoom entlassen hat.
Das Unternehmen verbuchte im ersten Quartal 2023 einen Verlust von 89,9 Millionen US-Dollar; weit entfernt von den 500 Millionen US-Dollar an Einnahmen, die im Jahr 2020 erzielt wurden, als die meisten Hypothekengeber historische Gewinne verbuchten.
Dennoch gelang es Garg, zu bleiben SoftBank Und Novator Capital verpflichtet, in das Unternehmen zu investieren. Durch den Deal mit Aurora werden 565 Millionen US-Dollar frisches Kapital für ein unrentables Unternehmen freigesetzt.
Die Kapitalzufuhr umfasst eine Wandelanleihe in Höhe von 528 Millionen US-Dollar von verbundenen Unternehmen von SoftBank und zusätzliches Stammkapital von mit SoftBank verbundenen Fonds NaMa Capital (ehemals Novator Capital).
Den SEC-Unterlagen zufolge haben die Parteien am 21. August vereinbart dass der Kauf der Wandelschuldverschreibungen von Better im Wert von 650 Millionen US-Dollar durch SoftBank um jeden Betrag reduziert würde, der bei Abschluss vom Treuhandkonto von Aurora erhalten wurde, sowie um jeden Betrag der 100 Millionen US-Dollar-Verpflichtung von Novator. Die Vereinbarung reduzierte die maximale Verpflichtung von SoftBank auf 550 Millionen US-Dollar.
Im Interview mit GehäuseDrahtsagte Garg, das Unternehmen habe seine Strategie vor seinem Börsengang geändert – Better plant, ein Hypothekenmarktplatz zu werden, der seine Technologieplattform an andere Unternehmen verkauft.
„Unser Gesamtmodell hat sich von einem One-Stop-Shop, bei dem wir alles intern erledigen, zu einem One-Stop-Shop, bei dem wir die Dinge intern erledigen, in denen wir am besten sind, gewandelt“, sagte Garg in einem Interview. „Für Dinge wie Hausratversicherung, Eigentumsversicherung und Immobilienmakler sind wir jetzt einfach zu einem Marktplatz geworden. Wir verbinden den Verbraucher mit dem Produkt mit einem Partner, der in der Lage ist, ihm das beste Produkt zu liefern.“
Da 95 % der Aurora-Aktionäre ihre Aktien zurückzogen, gab es eine kleine Menge öffentlich verfügbarer Aktien, was zur Volatilität am Donnerstag beitrug, berichtete Reuters gemeldet.