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- Die Aktien werden in diesem Jahr dank der sinkenden Inflation immer noch um 20 % zulegen, sagte Tom Lee von Fundstrat.
- Lee plädierte für eine Kundgebung trotz Powells falkenhafter Aussage vor dem Kongress am Dienstag.
- Die Märkte erwarten höhere Zinsen, aber die Inflationserwartungen haben sich nicht geändert, was gute Nachrichten für Aktien sind.
Die Aktienrallye wird nicht von einer restriktiven Federal Reserve entgleist, da die sinkende Inflation laut Tom Lee, Research Head of Fundstrat, immer noch auf einen Marktgewinn von 20 % in diesem Jahr hindeutet.
In einer Notiz vom Mittwoch bekräftigte Lee seine optimistische Sicht auf Aktien trotz der kämpferischen Aussage des Fed-Vorsitzenden Jerome Powell vor dem Kongress am Dienstag. Der führende Zentralbanker warnte davor, dass die Zinsen wahrscheinlich weiter steigen müssten, was die Anleger veranlasste, ihre Erwartungen für eine Zinserhöhung um 50 Basispunkte im März zu erhöhen, und einen Ausverkauf der Aktien anspornte.
Die Zentralbanker haben die Zinssätze bereits um 450 Basispunkte angehoben, um der steigenden Inflation entgegenzuwirken, ein Schritt, der die Aktien im vergangenen Jahr schwer belastete und den S&P 500 um 20 % nach unten schickte.
Aber die restriktiven Kommentare haben die Gesamtentwicklung der Aktien in diesem Jahr nicht verändert, sagte Lee, da die Inflation immer noch zurückgeht, was für Aktien wichtiger ist.
„Diese Aussage ändert nicht wirklich etwas, da der tatsächliche Kurs der Fed davon abhängt, was mit der Inflation passiert“, sagte Lee. “Der weitere Weg der Inflation ist natürlich noch nicht bekannt, aber die Frühindikatoren zeigen, dass zukünftige Fortschritte in Arbeit sind.”
Fed-Beamte haben falkenhafte Signale geblitzt, nachdem sie im Januar heiße Inflationsindikatoren gesehen hatten, wie z. B. neue Gehaltslisten, die die Erwartungen der Ökonomen übertreffen. Aber diese Daten sind wahrscheinlich aufgrund von Verzögerungen in den offiziellen Statistiken verzerrt, sagte Lee. Aktuellere Zahlen, wie Daten von Stellenbörsen wie Linkup und Indeed, zeigen rund eine Million weniger Stellenangebote als der offizielle Stellenbericht – ein Zeichen dafür, dass sich die Wirtschaft bereits von der aggressiven Geldpolitik der Fed abzukühlen beginnt.
Unterdessen sind die Inflationserwartungen für sechs und zwölf Monate nach Powells Aussage tatsächlich gesunken, ein Zeichen dafür, dass die Märkte immer noch eine Fortsetzung des Abwärtstrends der Inflation erwarten.
Die sinkende Inflation sollte die Marktvolatilität unterdrücken, die in der Vergangenheit zu positiven Renditen für Aktien geführt hat, sagte Lee. Er prognostizierte, dass der CBOE-Volatilitätsindex in diesem Jahr unter 20 tendieren werde, was dazu führen könnte, dass die Aktien gegenüber dem derzeitigen Niveau um weitere 20 % steigen würden.
Lee ist seit Monaten optimistisch in Bezug auf Aktien und prognostizierte zuvor, dass der S&P 500 im Jahr 2022 erneut ein Allzeithoch testen würde, obwohl der Aktienindex das Jahr tatsächlich 20 % niedriger schloss. Er plädierte dafür, dass die Aktien ihre stärkste Rallye des Jahres bis März und April erleben könnten, und forderte die Anleger auf, den Rückgang der Aktien zu kaufen.