©Reuters. DATEIFOTO: 20-Euro-Banknoten sind in einer Bildillustration zu sehen, 1. August 2016. REUTERS/Regis Duvignau
Von Yoruk Bahceli
(Reuters) – Die Anleiherenditen der Eurozone stiegen am Freitag, als Händler ihre Wetten auf Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank in diesem Jahr weiter erhöhten.
Die Protokolle der jüngsten geldpolitischen Sitzung der EZB, die restriktiver als erwartet ausfielen, hatten die Renditen bereits nach ihrer Veröffentlichung am Donnerstag in die Höhe getrieben.
Das Protokoll zeigte, dass einige politische Entscheidungsträger weiter gehen wollten, als die Anleihekäufe irgendwann im dritten Quartal zu beenden, indem sie ein festes Enddatum festlegten.
Händler preisten über 65 Basispunkte der EZB-Zinserhöhungen bis Ende des Jahres ein, verglichen mit rund 60 Basispunkten vor der Veröffentlichung des Protokolls.
Auch die Erwartungen für Zinserhöhungen im nächsten Jahr sind stark gestiegen. Zum Beispiel werden die Wettquoten der Märkte im Juli 2023 auf etwa 1,15 % steigen, gegenüber etwa 0,95 % zu Beginn des Monats.
Auch die Banken passen ihre Aufrufe an.
Goldman Sachs (NYSE:), das nach der Invasion in der Ukraine seinen Aufruf eingestellt hatte, und die Danske Bank erwarten nun, dass die EZB sowohl im September als auch im Dezember 25 Basispunkte anhebt.
Die Societe Generale (OTC:) ging am Donnerstag zu derselben Prognose über.
„Der wirtschaftliche Hintergrund hat sich seit dem letzten Treffen weiter in Richtung eines Stagflationsszenarios in der Eurozone bewegt, mit schwächerem Wachstum, größerer Unsicherheit, geringerem Vertrauen und höherer Inflation“, sagten die Analysten von Danske in einer Kundenmitteilung.
“Allerdings wird das zunehmende Risiko nicht verankerter Inflationserwartungen und Zweitrundeneffekte auf die Löhne den Druck auf die EZB aufrechterhalten, trotz steigender Rezessionsrisiken mit ihrer geldpolitischen Normalisierung fortzufahren.”
Die Ökonomen von Goldman Sachs sagten, dass es bereits im Juli zu einer Anhebung kommen könnte, wenn der Nachfrageeinbruch durch die Invasion in der Ukraine geringer ausfallen würde als erwartet und es klare Anzeichen für Inflationseffekte in der zweiten Runde gäbe.
Deutschlands zweijährige Rendite, die empfindlich auf Zinserwartungen reagiert, stieg um 6 Basispunkte bis 1446 GMT auf 0,036 %.
Die Rendite 10-jähriger Bundesanleihen, die Benchmark für die Eurozone, stieg um 2,7 Basispunkte auf 0,71 %.
Ein wichtiger Marktindikator für die langfristigen Inflationserwartungen in der Eurozone stieg weiter und erreichte mit 2,3532 % den höchsten Wert seit Anfang 2013.
Französische und italienische Anleihen entwickelten sich unterdurchschnittlich, da sich die Anleger weiterhin auf die französische Präsidentschaftswahl in der ersten Runde am Sonntag konzentrierten. Anleiherenditen bewegen sich umgekehrt zu den Preisen.
Die Märkte begannen diese Woche, die Möglichkeit anzuerkennen, dass die rechtsextreme Kandidatin Marine Le Pen den amtierenden Emmanuel Macron schlagen könnte, da ihr Anstieg in den Umfragen dieses Ergebnis innerhalb der Fehlergrenzen brachte.
Die Rendite 10-jähriger französischer Staatsanleihen stieg um 5,3 Basispunkte, nachdem sie mit 1,296 % auf den höchsten Stand seit Mitte 2015 gestiegen war.
Die Renditen 10-jähriger italienischer Staatsanleihen stiegen ähnlich, nachdem sie mit 2,421 % den höchsten Stand seit März 2020 erreicht hatten. Die genau beobachtete Lücke zu den deutschen Konkurrenten beträgt 169,6 Basispunkte, die höchste seit einer Woche.