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- Die Babyboomer-Generation pumpen 76 Milliarden Dollar an Ersparnissen in die Wirtschaft und tragen so dazu bei, eine Rezession zu vermeiden, schrieb Ed Yardeni.
- Die Generation gebe viel für Dienstleistungen aus und steigere damit Lohn- und Gehaltsabrechnungen und Einkommen, schrieb er für die FT.
- Traditionelle Rezessionsindikatoren konzentrieren sich stärker auf die Güterwirtschaft.
Spricht von einem drohenden Die Rezession flammt an der Wall Street aufaber die Ersparnisse der Babyboomer haben einen Abschwung in den USA abgewendet.
Das ist laut Marktveteran Ed Yardeni, der dargelegt hat, warum Rezessionsuntergangspropheten fehlgeleitet sind. Zu seinen wichtigsten Faktoren zählen die zunehmenden Ausgabegewohnheiten der Rentnergeneration, die durch den Übergang in den Ruhestand verstärkt werden.
„Am wichtigsten ist, dass die Babyboom-Generation mit einem Nettovermögen von rekordverdächtigen 76 Billionen US-Dollar in den Ruhestand gegangen ist“, schrieb er für die Financial Times. „Sie geben Geld für Restaurants, Kreuzfahrten, Reisen und das Gesundheitswesen aus. Alle diese Dienstleistungsbranchen haben ihre Lohn- und Gehaltssummen ausgeweitet, was zu höheren Realeinkommen und höheren Ausgaben geführt hat.“
Dies wirkt den düsteren Erwartungen einer bevorstehenden Abschwächung der Verbraucherpreise entgegen, die die Grundlage dafür bildeten, dass die Wirtschaft letztendlich einbrechen wird.
Stattdessen habe nur der Gütersektor Anzeichen einer Wachstumsrezession gezeigt, sagte Yardeni. Aber das ist nach dem kaum zu übertreffenden Kaufrausch des Lockdowns; Heute liegen die Warenausgaben inflationsbereinigt weiterhin auf einem Rekordhoch.
Es ist eine neue Sicht auf das, was die Nachkriegsgeneration zu bieten hat, wenn man bedenkt, dass Rentner oft als wirtschaftliche Belastung für jüngere Menschen dargestellt werden. Mit 4,1 Millionen jedes Jahr bis 2027 geprägtEinige befürchten jedoch, dass dies alles belasten wird, von den Aktien bis zum Arbeitsmarkt.
Aber für Yardeni sind sie der Grund dafür, dass es in den letzten zwei Jahren zu keiner Verbraucherrezession gekommen ist, schrieb er separat im April:
„Die Babyboomer haben in den 1960er Jahren viel ‚Star Trek‘ geschaut. Sie haben sich Spocks Mantra zu Herzen genommen.“Lange leben und gedeihen.’ Er hätte den Gedanken mit „Dann gehen Sie in Rente und geben Sie alles vor Ihrem Ablaufdatum aus“ beenden sollen, sagte er dann.
Der Konsum der Rentner ist einer der vielen rezessionsabmildernden Faktoren, die Yardeni in der FT auflistete.
Seiner Ansicht nach hatten die Analysten angesichts des aggressiven Zinserhöhungszyklus der US-Notenbank und einer Reihe von Anzeichen einer Rezession richtigerweise ursprünglich mit einer Abschwächung gerechnet.
Aber die Probleme, die typischerweise eine restriktive Geldpolitik mit sich bringt, wie etwa eine Kreditklemme und eine Spekulationsblase, sind weitgehend überwunden. Obwohl es letztes Jahr tatsächlich zu einer Bankenkrise kam, reichte die Notfallreaktion der Fed aus, um die Kreditausfälle einzudämmen.
Darüber hinaus haben höhere Zinsen tatsächlich die Widerstandsfähigkeit der Verbraucher gestärkt, da die Haushalte höhere Renditen auf Bankeinlagen und Geldmarktfonds erzielten.
In der Zwischenzeit könnte der Fokus der Babyboomer auf die Ausgaben für Dienstleistungen auch zu verzerrten Indikatoren führen, sodass die Lage düsterer aussieht, als sie ist.
“Und was ist mit dem Index der Frühindikatoren?”, fragte Yardeni. “Er hat nicht so gut funktioniert, weil er stark auf die Güterwirtschaft ausgerichtet ist, die relativ schwach war, und dem Dienstleistungssektor, der stark war, nicht genügend Gewicht beimisst.”