Von David Ljunggren
OTTAWA, 9. Mai (Reuters) – Das kanadische Finanzsystem bleibt widerstandsfähig, aber die anhaltende Anpassung an höhere Zinsen und mögliche Schocks stellen wesentliche Risiken für die Stabilität dar, sagte der Gouverneur der Bank of Canada, Tiff Macklem, am Donnerstag.
Die Zinssätze sind auf einem 23-Jahres-Hoch und die Bank sagte, sie beobachte die Fähigkeit von Institutionen und Haushalten, ihre Schulden zu bedienen, und überwache die Bewertung einiger Vermögenswerte, die offenbar überlastet seien.
Macklem machte seine Bemerkungen bei der Vorstellung des jährlichen Finanzstabilitätsberichts der Zentralbank.
„Kanadas Finanzsystem bleibt widerstandsfähig. Im vergangenen Jahr haben Haushalte, Unternehmen, Banken und andere Finanzinstitute proaktive Schritte unternommen, um sich an höhere Zinssätze anzupassen und wirtschaftliche Schocks zu überstehen“, sagte er.
„Diese Anpassung hat noch einiges vor sich und birgt weiterhin Risiken für die Finanzstabilität.“
Die meisten kanadischen Hypotheken haben eine Laufzeit von fünf Jahren, und es besteht die Sorge, was passiert, wenn Haushalte mit der Verlängerung zu deutlich höheren Zinssätzen beginnen. Ein weiterer Grund sind der zunehmende Stress der Mieter und die steigenden Rückstände bei Kreditkarten und Autokrediten für Haushalte ohne Hypothek.
Im letzten Jahr ist der Anteil der Kreditnehmer ohne Hypothek, die über ein Kreditkartenguthaben von mindestens 80 % verfügen – Personen, die nach Angaben der Bank mit hoher Wahrscheinlichkeit eine künftige Schuldentilgung verpassen werden – leicht gestiegen und liegen nun bei 23 %.
„Höhere Schuldendienstkosten verringern die finanzielle Flexibilität von Haushalten und Unternehmen und machen sie im Falle einer Wirtschaftskrise anfälliger“, heißt es in dem Bericht.
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Ende 2023 wiesen über ein Drittel der neuen Hypotheken eine Hypothekenschuldendienstquote von mehr als 25 % auf, doppelt so viel wie der Anteil neuer Hypotheken mit derselben Quote im Jahr 2019.
Die stellvertretende Gouverneurin Carolyn Rogers (NYSE:) sagte, es gebe Hinweise darauf, dass die Haushalte die Flexibilität hätten, ihre Schulden weiterhin zu höheren Zinssätzen zu bedienen, was teilweise darauf zurückzuführen sei, dass sie Geld beiseite gelegt hätten und auch mehr verdienten.
Vor der Veröffentlichung des Berichts sahen die Geldmärkte eine Wahrscheinlichkeit von etwa 60 % für eine Senkung im Juni, während eine Senkung im Juli bereits vollständig eingepreist ist.
Macklem sagte letzte Woche, dass die Zentralbank kurz davor stehe, mit der Senkung der Zinsen beginnen zu können, weigerte sich jedoch bisher, einen Zeitplan bekannt zu geben.
Dem Bericht zufolge könnten Preiskorrekturen groß und abrupt ausfallen, wenn sich die Erwartungen hinsichtlich der Entwicklung der Zinssätze erheblich ändern oder sich die Wirtschaftsaussichten verschlechtern.
„Überzogene Vermögensbewertungen spiegeln die Risiken für die Wirtschaftsaussichten möglicherweise nicht richtig wider und erhöhen daher die Wahrscheinlichkeit einer ungeordneten Preiskorrektur“, hieß es.
Menschen und Unternehmen hätten sich stärker auf den Zeitpunkt und das Ausmaß der Zinssenkungen der Zentralbanken konzentriert, was zu einer erneuten Risikobereitschaft geführt habe, hieß es in dem Bericht und stellte fest, dass die Benchmark-Aktienindizes in den USA und Kanada im Jahr 2024 Allzeithochs erreicht hätten.
In Teilen des Gewerbeimmobiliensektors, insbesondere im Bürosektor, stehen die Bewertungen weiterhin unter Druck.
„Nicht alle Vermögensverwalter haben diese reduzierten Bewertungen vollständig in ihren Bilanzen berücksichtigt, was bedeutet, dass in Zukunft möglicherweise weitere Anpassungen erforderlich sein könnten“, heißt es in dem Bericht.