© Reuters. Die Bank of England ist am 7. August 2013 in der City of London zu sehen. REUTERS/Toby Melville/File Photo
Von David Milliken, Andy Bruce und Suban Abdulla
LONDON (Reuters) – Die Bank of England blieb am Donnerstag bei ihrer Linie und sagte, die britischen Zinsen müssten „über einen längeren Zeitraum“ hoch bleiben, einen Tag nachdem die US-Notenbank signalisiert hatte, dass sie die US-Zinsen im nächsten Jahr senken werde.
Der geldpolitische Ausschuss der BoE stimmte mit 6 zu 3 Stimmen dafür, die Zinsen auf dem 15-Jahres-Hoch von 5,25 % zu belassen, was den Erwartungen der Ökonomen in einer Reuters-Umfrage letzte Woche entsprach.
Die drei Gegenstimmen sprachen sich für eine Erhöhung der Zinsen aus, und es gab keine Diskussion über eine Zinssenkung, da die BoE weiterhin besorgt ist, dass die Inflation in Großbritannien weiterhin hartnäckiger sein wird als in den Vereinigten Staaten und der Eurozone.
Auch Daten, die eine Verlangsamung des Lohnwachstums und einen Rückgang des Bruttoinlandsprodukts um 0,3 % im Oktober zeigten, ignorierte die Zentralbank weitgehend – was die Aussicht auf eine Rezession im Vorfeld der für 2024 erwarteten nationalen Wahlen erhöht.
Das Pfund Sterling stieg gegenüber dem US-Dollar um einen halben Cent, die Anleger verdrängten die Erwartungen einer ersten Zinssenkung der BoE und die Kurse britischer Staatsanleihen gaben einen Großteil des Gewinns wieder ab, den sie im Zuge der Fed-Erklärung vom Mittwoch erzielt hatten.
Der geldpolitische Kurs der BoE – die von einem allmählichen Rückgang der Zinssätze auf 4,25 % in drei Jahren ausgeht – steht in krassem Widerspruch zu den jüngsten Markterwartungen, die einen Zinsrückgang auf dieses Niveau vor Ende nächsten Jahres vorsehen.
„Aufeinanderfolgende Zinserhöhungen haben dazu beigetragen, die Inflation von über 10 % im Januar auf 4,6 % im Oktober zu senken. Aber es liegt noch ein weiter Weg vor uns. Wir werden … die notwendigen Entscheidungen treffen, um die Inflation wieder auf 2 % zu bringen. „, sagte Gouverneur Andrew Bailey.
Die drei politischen Entscheidungsträger, die anderer Meinung waren, wollten eine weitere Anhebung auf 5,5 %, und die Entscheidung, die Zinsen nicht anzuheben, war größtenteils „ausgewogen“, wie aus Protokollen ihrer politischen Diskussion hervorgeht.
Athanasios Vamvakidis, globaler Leiter der G10-Devisenstrategie bei der Bank of America, sagte, die Hauptbotschaft der BoE bezüglich eines Anhaltens der hohen Zinsen sei „eigentlich eine Abkehr davon, dass der Markt frühzeitige Zinssenkungen einpreist“.
Die Aussage „sieht im Vergleich zur gestrigen sehr gemäßigten Haltung der Fed restriktiv aus“, fügte er hinzu.
HALTUNG UNVERÄNDERT
Die wichtigste politische Botschaft der BoE ist seit November unverändert, als sie prognostizierte, dass es zwei Jahre dauern würde, bis die Inflation wieder den Zielwert erreicht.
Obwohl die kurzfristigen Inflationsaussichten wahrscheinlich etwas niedriger ausfielen als von der BoE letzten Monat erwartet, blieben die längerfristigen Bedenken der politischen Entscheidungsträger bestehen.
„Im Vergleich zu den Entwicklungen in den Vereinigten Staaten und im Euroraum waren die Messgrößen der Lohninflation im Vereinigten Königreich deutlich höher und die Preisinflation bei Dienstleistungen war bisher weniger zurückgegangen“, sagte die BoE.
Allerdings sind die Preise für zehnjährige britische Staatsanleihen seit Ende Oktober um einen ganzen Prozentpunkt gefallen, da die Märkte sowohl in Großbritannien als auch im Ausland auf eine lockerere Zentralbankpolitik setzen.
Die BoE stellte fest, dass die Anleiherenditen „erheblich“ gesunken seien und sagte, sie werde dies bei ihrer nächsten vierteljährlichen Prognoseaktualisierung im Februar berücksichtigen.
Eine Haushaltserklärung vom 22. November von Finanzminister Jeremy Hunt dürfte das Bruttoinlandsprodukt in den kommenden Jahren um einen Viertelprozentpunkt steigern, hätte aber geringere Auswirkungen auf die Inflation, fügte die BoE hinzu.
Der einzige politische Entscheidungsträger der BoE, der kürzlich über den Zeitpunkt einer Zinssenkung gesprochen hat, war Chefökonom Huw Pill, der kurz nach der Entscheidung im November sagte, dass die damaligen Markterwartungen für eine erste Zinssenkung im August 2024 „nicht völlig unvernünftig erscheinen“.
Zwei Tage später sagte Bailey, es sei „wirklich zu früh“, um darüber zu diskutieren, wann die Zinsen gesenkt werden könnten.