©Reuters. DATEIFOTO: Münzen und Banknoten des chinesischen Yuan sind in diesem Illustrationsbild zu sehen, das am 24. Februar 2022 aufgenommen wurde. REUTERS/Florence Lo/Illustration
(Reuters) – Ausländische Investoren verlängerten ihren Verkauf chinesischer Aktien bis in den April, nachdem sie sie im Vormonat abgestoßen hatten, da sie sich zunehmend Sorgen über die Auswirkungen der anhaltenden COVID-19-Sperren, des Wachstums und der Folgen des Krieges zwischen der Ukraine und Russland machten.
Ausländische Investoren haben diesen Monat bisher chinesische Aktien im Wert von netto 1,01 Milliarden US-Dollar über das Stock-Connect-Programm von Hongkong verkauft, nachdem sie im März Verkäufe in Höhe von 7,1 Milliarden US-Dollar getätigt hatten, wie Daten von Refinitiv Eikon und der Börse von Hongkong zeigten.
Chinesische Aktien sind im April bisher um fast 5 % gefallen, da strenge COVID-Sperren in Shanghai und anderen Großstädten die Wirtschaftstätigkeit lähmen.
Large- und Mid-Cap-Aktien auf dem Festland sind in diesem Jahr um etwa 20 % gefallen, was die chinesischen Aktienmärkte nach Russland zu den schlechtesten Performern der Welt macht.
Grafik: Ausländische Zuflüsse in chinesische Aktien über Stock Connect, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/myvmnyggzpr/Foreign%20flows%20into%20Chinese%20stocks%20via%20Stock%20Connect.jpg
Chinas oberste Wertpapieraufsichtsbehörde sagte am Donnerstag, dass die Wirtschaft trotz zahlreicher Herausforderungen gesund geblieben sei, und forderte institutionelle Anleger auf, mehr in Aktien zu investieren, um kurzfristige Marktschwankungen zu begrenzen und gleichzeitig zur wirtschaftlichen Umstrukturierung beizutragen.
Vermögensverwalter Schröder (LON:) sagte, die Bewertung des chinesischen Aktienmarktes sei nun wieder auf die Tiefstände zurückgegangen, die im März 2020, als COVID begann, und im Dezember 2018, als die Spannungen zwischen den USA und China zunahmen, beobachtet wurden.
„Angesichts aller aktuellen Unsicherheiten wird angesichts der Risiken Geduld erforderlich sein. A-Aktien könnten jedoch aufgrund der robusten inländischen Anlegerbasis widerstandsfähiger sein. Sie sind auch gut positioniert, um von einer stärkeren Lockerung der Geldpolitik zu profitieren.“ Anleihenanleger blieben hauptsächlich aufgrund eines Anstiegs der Renditen von US-Staatsanleihen, der den Aufschlag auf chinesische Schulden erodiert hat, und auch aufgrund eines raschen Rückgangs des Yuan an der Seitenlinie [CNY/]. Im vergangenen Monat verkauften externe Investoren chinesische Anleihen im Wert von 17,7 Milliarden US-Dollar über Hongkongs Bond Connect, was der größte Abfluss seit mindestens August 2017 war.
Grafik: Ausland fließt über Stock Connect in chinesische Anleihen, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/dwvkryaempm/Foreign%20flows%20into%20Chinese%20bonds%20via%20Stock%20Connect.jpg
Die ausländischen Bestände an chinesischen Anleihen beliefen sich Ende März auf 3,57 Milliarden US-Dollar, den niedrigsten Wert seit fünf Monaten, wie Daten von China Central Depository & Clearing Co (CCDC) zeigten.
Grafik: Rendite 10-jähriger chinesischer Benchmarks im Vergleich zu 10-jähriger US-Treasury-Rendite, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/znpnemzldvl/Chinese%2010-yr%20benchmark%20yield%20vs%20U.S.%2010 -yr%20treasury%20rendite.jpg
„Chinesische Staatsanleihen (CGBs) werden in den kommenden Monaten wahrscheinlich einen Rückgang der ausländischen Beteiligungen verzeichnen, da der Renditevorteil der CGBs zusammen mit dem diesjährigen Ausverkauf bei globalen Anleihen verschwunden ist und die Erwartungen aggressiver Zinssenkungen durch die PBOC jetzt gering sind“, sagte Duncan Tan. Stratege bei der DBS Bank.
“Globale Anleiheinvestoren werden das Outperformance-Potenzial von CGBs in Zukunft wahrscheinlich als viel geringer einschätzen.”
Grafik: Ausländische Beteiligungen an chinesischen Anleihen, https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/zjpqkmewzpx/Foreign%20holdings%20in%20Chinese%20bonds.jpg